◆摘要：

2016年將至，預期美、歐、日股有機會延續今年較佳的表現，惟新興股市受到美元強勢、基本面不夠強勁拖累，股市不易出現趨勢性大漲，不過具有跌深反彈空間，因應此盤勢，建議明年台股操作策略仍是偏重買黑不買紅，長線佈局則回歸基本面，關注獲利穩健且趨勢明確的產業及個股，短線操作則可留意受惠證所稅廢除，內資回籠的中小型人氣股。

◆內文：

2016年將至，預期美、歐、日股有機會延續今年較佳的表現，惟新興股市受到美元強勢、基本面不夠強勁拖累，股市不易出現趨勢性大漲，不過具有跌深反彈空間，因應此盤勢，建議明年台股操作策略仍是偏重買黑不買紅，長線佈局則回歸基本面，關注獲利穩健且趨勢明確的產業及個股，短線操作則可留意受惠證所稅廢除，內資回籠的中小型人氣股。

◆多空交鋒市場難脫修正 增添選股難度

國際油價創下逾七年新低價位、美股連續回檔，加上美國聯準會利率會議在即市場態度謹慎，壓抑全球股市普遍呈現下跌走勢，而台股除面臨國際利空外，自身尚有選舉變數及11月出口數據不佳與年度GDP保1的壓力，內外利空影響下衝擊台股大盤指數下挫至兩個多月以來低點。

面臨全球總體需求不足，加以地緣政治風險、歐洲難民等雜訊頻傳的環境下，聯準會之外的全球主要央行傾向維持寬鬆貨幣政策，此舉有助於支撐全球股市，惟各區域、國家及各產業的表現將有顯著差異。

◆底部有撐 受惠政策概念之題材可優先留意

目前台股籌碼聚集在部份個股，整體市場欠缺趨勢性動能，考量選舉不確定性，預期年底到選前這段期間台股表現將受到壓抑，選後則可望有反彈空間，技術面則顯示，指數目前已處於各期均線之下，短線不利多方，加上美國即將步入升息循環、外資進入休假高峰等因素影響，皆使買盤缺乏進場意願，在政府作多信心加持且逢低仍有買盤拉抬指數跡象，預期指數短期震盪但尚無破底風險。

過去經驗顯示每逢下跌就是創造更佳的進場點，持股重心以政策面有機會開放陸資投資的IC設計、受惠選舉政策面偏多產業的中小型股為主，建議買黑不買紅，生技、汽車零組件可逢低買進或持股續抱，光通訊、蘋果概念、製鞋等運動概念股則採低進高出策略。

另外，金融指數本波回檔幅度高於大盤，主要反映股市表現不佳影響投資收益，儘管聯準會升息有助金融股利差擴大，但升息猶如兩面刃，以目前情勢研判，即便升息也是緩升趨勢，加上中國、台灣央行降息影響，預期對銀行、壽險業利差提升有限，在投資收益展望能見度不明下，也增添金融業者明年獲利的不確定性，對金融股採取中性看法，預期整體表現將與大盤持平。

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