◆摘要：

在FED升息確立後，美元持續強勁，加上原油供給面壓力不減，使油價壓抑了美股表現，截至12/28，美股三大指數月線仍然小幅收黑。

◆內文：

◇市場趨勢分析：

在FED升息確立後，美元持續強勁，加上原油供給面壓力不減，使油價壓抑了美股表現，截至12/28，美股三大指數月線仍然小幅收黑。

2016年可能影響美股因素說明如下：

一、美國升息議題：美國FED在12月16日升息一碼，將利率升至0.25~0.5%，根據FED決議，2016年目標利率中位數為1.375%，意謂2016年將升息4碼。然而，市場投資人則認為FED只會升息2~3碼，且預估下次升息時點或許落在明年3月。

二、美元維持強勢：市場投資人對於2016年升息的幅度是4碼或2~3碼，看法不一，因此美元走勢出現短期震盪，不過預估美元中長線走勢持續強勢。

三、成長股財報佳：第三季美國S&P 500盈餘成長率為0%，扣除能源類股，則盈餘成長為7.4%，結果優於預期。展望2016、2017，市場普遍預估，美國S&P 500企業營收成長分別為5.2%、6.5%；獲利成長分別為10%、7%，均較2015明顯改善，且重返過去20年長期獲利成長7.3%之水準。S&P 500產業獲利成長關鍵在於「新科技的創新應用」，產業成長高下立判，故2016成長股將重回市場主流。

自2009年以來，科技、生技獲利占S&P 500比重為35%，一舉超越金融及能源類股的25%，成為美股最佳獲利引擎；即使類股表現強勁，評價仍屬合理，2016可望續創新高。

四、油價先下後上：根據券商預估，2016美國原油產量將可能減少52萬桶/天，使得原油市場在第4季出現供不應求現象，但在此之前，須先忍耐過2016/1H超額供給下的市場最壞情況。

五、美總統大選年：美國總統選舉將於2016年2月起跑，民主黨、共和黨屆時會分別舉辦黨內提名初選，預計將於7月份揭曉各自的總統候選人（民主黨7/18~7/21、共和黨7/25~7/28），總統選舉則將在2016年11月8日舉行。

1960年以來，排除1994期中選舉及2008金融海嘯，共13次總統選舉。其中S&P 500在2-8月期間，上漲機率92.3%，平均漲幅3.7%；9~10月期間，上漲機率69.2%，平均漲幅1.3%；11~1月期間，上漲機率76.9%，平均漲幅4.3%。因此美國總統大選，不論選前、選後，股票市場表現依然正常，市場並不會因為選舉而停滯不前。

綜合以上各項因素，建議投資人持續持有美元資產及美股投資部位，具備獲利優勢及受到資金青睞的新創類股，在2016年的美股投資相對是不錯的選擇。

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