◆市場趨勢分析：

近一個月英國脫歐影響逐漸消退，不確定因素進入相對空窗期。美國反應景氣穩健復甦而年內升息預期重啟，然而，預期英歐日央行下半年都將再推寬鬆政策，全球資金維持充沛。市場追逐收益心態高漲，帶動各類債券指數持續走高，其中高收益及新興市場債表現尤為突出。根據美銀美林引述EPFR截至7月28日當周資料顯示，新興市場債以淨流入33.8億美元居冠，且連四周呈現大量流入，而投資等級債亦流入14.3億美元。在單周淨流入金額屢創新高下，使得亞洲新興市場投資等級債券指數表現也不斷衝高，指數再創高點。

市場期待歐日英央行擴大寬鬆政策預期升高，而美國聯準會僅升息一次，影響性低，故資金大舉流入新興市場債。今年以來資金流入新興市場債的速度與規模類似2012年，當年度市場面臨歐債問題，而後美國實施QE3、QE4，寬鬆環境也近似今年，而2012年新興市場債漲幅達18%。以目前新興市場債占整體固定收益市場資金流入金額來看，其占比仍低，故後續漲勢仍可期待。

同時，大宗商品今年以來有明顯漲幅，有利於新興國家基本面轉佳，其信用風險可望進一步降低。此外，隨著成熟國家公債殖利率降至歷史低檔，甚至有1/3為負利率，因此具高債息的新興市場債極具投資吸引力。

而以當前亞洲投資等級債券仍較歐美同等級債券殖利率高、利差大以及體質穩健的特性未變下，目前亞洲投資等級債仍具較高的投資價值及較低的波動，仍將展現出進可攻退可守之高效率配置資產，適合長線持有。