上週五美國公佈2月份勞動市場數據，非農就業人口、失業率、勞動參與率及薪資年增率等數據均優異，強化了市場對於本週聯準會升息的預期，但亮麗的數據可能不僅對本週會議有影響，鉅亨網投顧認為今年聯準會升息次數可能高達4次，投資人別輕忽對各資產價格帶來的衝擊。

1. 失業率探底，美國薪資增長可望加速

美國2月失業率為4.7%，除了低於歷史平均的5.8%外，也接近40年以來低點的3.8%，美國勞動市場強勁程度超越想像。從上圖可看出，美國失業率與非管理職員工薪資年增率間走勢相仿，當勞動市場緊繃、失業率下降時，薪資年增率往往跟隨走高。鉅亨網投顧認為，2014年以來，由於美國勞動參與率偏低，讓美國薪資年增率與失業率脫鉤，但隨著勞動市場轉佳，美國勞動參與率可望進一步回升，而薪資年增率也將上升並跟上失業率改善的腳步。

2. 薪資增長若加速，升息四次不是夢

2月美國非管理職員工薪資年增率為4.3%，雖然仍低於歷史平均的5.8%，但與2009年以來平均的3%相比，員工薪資改善速度確實有加快。回顧聯準會的升息史，聯準會曾於1980、1988、1994、2004及2005年升息超過1%，而當年度美國非管理職員工薪資年增率分別為7.6%、7%、7.2%、5.2%及5.9%，較快的薪資增速確實成為聯準會加速升息的好理由。

3. 升息加快，股債市標的別買錯

鉅亨網投顧維持對美國經濟的樂觀看法，若無政治上的衝擊，預料美國今年失業率有機會挑戰過去低點，勞動參與率將跟隨走高並推升薪資年增率，而1年升息4次也不再是天方夜譚。過去當聯準會1年內升息超過4次時，由於美國國內利率上升，美元指數平均上漲2.2%，並促使資金回流美國及美元計價資產，美國國內各資產也因此受益，債券市場中，美國高收益債券平均上漲6.5%居冠；而股市中，美國高股息股票則以9.5%的平均漲幅稱霸。

◆ 鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

慎選美元資產，高息資產有優勢

隨著美國勞動數據轉強，美國升息速度可望加快並再度推升美元，而資金也將跟隨回流美國，投資人可增加美元計價資產佔資產配置中的比例，而美元計價資產中，建議投資人以高股息類股或高收益債券為配置重心。

◆ 鉅亨精選基金

>>安聯收益成長基金-AM穩定月收類股（美元）(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
>>鋒裕基金-美國高息A2（美元）(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券，且經配息後基金之費用可能自本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損)

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境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%、境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%、境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之30％。
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安盛環球基金-泛靈頓歐洲房地產基金A Dis(美元避險)(季配息)(本基金之配息來源可能為本金)：本基金每季配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。