◆摘要：

富達歐洲動能基金是一檔偏向優質成長，不僅掌握歐股景氣擴張的投資機會，且追求下檔保護，非常適合股市末升段行情的歐股基金。

◆內文：

富達歐洲動能基金是一檔偏向優質成長，不僅掌握歐股景氣擴張的投資機會，且追求下檔保護，非常適合股市末升段行情的歐股基金。

問：你對2018年歐洲股市的投資展望看法?

答：就景氣循環而言，歐洲總體環境持續顯示正向動能，雖然某些指標可能已至高峰。來自美國聯準會及英國央行的利率政策，逐步正常化，預期利率走升。更長期的角度來看，債務水平及結構性問題(勞動市場彈性、沒有資金的未來承諾)可望使潛在成長及利率受限，因此很難看到利率攀得很高，同時貸款成長也將顯得溫和。另就絕對價值以及相對歷史而言，歐股位於合理水平，投資價值仍優於債券。對於精選個股的投資人而言，個股連動程度下滑，是個很誘人的投資環境。

問：你認為明年最令投資人意外的是什麼?

答：政治仍是未知數。針對英國脫歐協商之事，投資人正尋求更多確定性，以及更清晰的發展，如果我們想進一步避免市場短期震盪。低通膨/定價能力造成市場失望，對景氣循環股也是個風險。現在全球央行的挑戰是在利率更正常化，以及維持金融穩定之間尋求平衡。如果短期內維持現狀，股市可能進入盤整，但對主動精選個股的投資人相對有利。

問：你如何掌握最好的投資機會，並為投資人追求附加價值?

答：短期內，已知英國脫歐協商及潛在地緣政治風險(例如:美國/北韓之間)的情況下，儘管政治仍不確定，但早已擺脫歐洲國會選舉，歐洲的政治風險下滑，且總體經濟環境正在改善。

此將提供由下而上精選個股的投資人有利的環境，同時允許投資人重新聚焦在成長帶動的基本面上。一如往昔，我尋求受惠於內在生成或結構性成長，而不是仰賴外在景氣循環成長的企業。這些企業通常擁有利基或提供獨特的服務、產業進入門檻高以及不受景氣循環影響且能持續成長。重要的是，我發掘能夠長期擁有永續成長的公司，換言之，能為股東創造優異回報的企業，也專注在優質企業以提供下檔保護。

我認為潛在風險是資本損失。因此，我投資低風險企業，那些企業擁有很好的競爭優勢，強健的防禦緩衝，以及其擁有很強的市場定位，能在未來5~10年創造很好的成長。我也會投資能夠提供安全邊際及降低下檔風險的企業，這些是被市場低估的公司。但避免投資那些成長前景以單純事件結果來分析的產業，例如鑽油及油產公司(原油開發)仰賴新油田帶動成長。近期醫療保健、資訊科技及工業類股具有誘人投資機會。在操作上，大幅減碼金融、能源及原物料股，這些產業受總體經濟影響的敏感度較高，這些結構性產業已持有一段時間。建構一個主動性管理、高說服力，大中小型股都有且相對低週轉率的投資組合，我將持續為投資人追求資本成長。

「富達投信獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網http://www.fidelity.com.tw/或境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw/ 查詢，或請洽富達投信或銷售機構索取。富達投信並不針對個人狀況提供投資建議，投資人應審慎考量本身之投資風險，自行作投資判斷，並應就投資結果自負其責。FILLimited為富達國際有限公司；富達證券投資信託股份有限公司為FIL Limited在台投資100%之子公司。