◆摘要：

2月亞股漲跌互見，其中泰國、菲律賓及印尼相對抗跌；反觀日本受日圓升值、印度受改革預期低於預估，修正幅度相對較大。

◆內文：

2月亞股漲跌互見，其中泰國、菲律賓及印尼相對抗跌；反觀日本受日圓升值、印度受改革預期低於預估，修正幅度相對較大。

◇市場趨勢分析：

二月份整體亞洲股市，過年期間受歐美股市影響拉回，僅泰國、菲律賓、印尼市場相對抗跌；日本市場方面，受到日幣強勢升值衝擊，二月股市表現相對弱勢，短期觀察3月底BOJ利率會議，關注是否出台進一步寬鬆政策；韓國市場方面，一月份強勢二月份補跌，韓圜創新高格局透露外資匯出嚴重，市場預期未來仍有降息的空間；中港兩大股市，是今年率先修正的市場，流動性風險已得到初步釋放，目前須靜待市場投資信心的回復。

展望2016年，金融市場操作難度將加大，整體市場波動度也將加劇，目前仍看好日本市場，受惠BOJ寬鬆政策預期，及對安倍經濟樂觀期待，故維持相對較高的持股配置，並搭配中港、韓國及雙印等市場，近期已加入泰國及菲律賓配置。各市場操作策略，分述如下：

（一）日本市場：日本央行1/29意外實行負利率，但效果被歐洲銀行系統風險消化，日幣呈現不貶反升的格局，預計三月BOJ例行會議，需推出更寬鬆貨幣政策，以對抗市場避險壓力，整體部位維持在35%高持股。

（二）韓國股市：一月份kosdaq指數強勁表現，二月份過年期間下跌融斷釋放風險，目前部分持股已反彈回過年前水位，但整體企業財報公布狀況較為疲弱，仍需時間消化同時等待市場降息，持股配置維持在15%。

（四）雙印市場：印度市場方面，2016年以來，中小類股因獲利了結賣壓修正，反觀大型股表現相對抗跌，短期持股佈局在醫療、汽車零組件；印尼市場方面，菸草消費品類股表現強勁，降息後金融地產類股修正，目前著重佈局消費、宗旅遊類股。

（五）東南亞市場：泰國，菲律賓擇優佈局，投資柬埔寨機車金融、菲律賓共用事業類股，整體非東北亞持股配置15%。

本報告所提供之資料僅供參考。本報告所提供之資訊乃基於或來自於相信為可靠之消息來源，本公司並不保證其完整性，該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本報告提供之資訊所引起之損失而負責。