◆摘要：

美國位居全球資本的領導地位，其一舉一動都牽連著全球市場，這次我們將會針對美國接下來的經濟情勢，及相對應的ETF產品應用作簡介。

◆內文：

美國位居全球資本的領導地位，其一舉一動都牽連著全球市場，這次我們將會針對美國接下來的經濟情勢，及相對應的ETF產品應用作簡介。

Q.美國接下來的經濟情勢概況?

A. 聯準會主席葉倫於上週五的JacksonHole全球央行年會上，指出近期升息的條件已逐步到位，因就業市場改善，且預期美國經濟將穩步成長，通膨與就業情勢逐漸接近聯準會的目標；副主席費雪更表示，今年底前美國有可能升息兩次，因此市場也重新開始檢視升息議題對美國股市的影響，升息是不是對股票市場一定負面，從歷史經驗來看，其實答案是否定的，參考最近三次美國升息後的股票市場表現，

當聯準會首次升息後1年，整體股票市場幾乎都呈現上漲態勢，只有在1999年升息後，因為緊接著面臨到2000年科技泡沫影響，指數雖然不如預期的上攻，但因為道瓊斯工業平均指數相對有較好的股東權益報酬率與現金股利殖利率保護，整體並未有大幅度損失，而指數能夠上攻，從企業獲利、經濟成長率中可以找到脈絡，觀察過去三次升息期間，統計出當時年均企業獲利成長率與年均經濟成長率，與整體期間相比較，可以觀察出在升息期間的經濟情況與企業獲利，都處於比較好的階段，因此升息我們認為這也意味著經濟基本面的好轉。

Q.該如何應對升息將產生的狀況?

A.這次升息，聯準會已不只一次提到DataDepend，而此data一般是觀察經濟成長跟通膨率，由於在目前通膨壓力仍然不大之下，我們認為聯準會是否升息，將建立在經濟基本面好轉，因此，聯準會在去年進行首次升息後，若在未來陸續進行升息決策，這也可以應證美國經濟的好轉。回顧過去道瓊斯工業平均指數表現，在具備有創新能力的帶動下，走勢呈現長多格局，根據統計，在任何一天投資道瓊斯工業平均指數，資本利得的年化平均報酬率將可達4%~10%不等，配合經濟好轉的態勢，以及全球仍處在低利率的環境這樣的態勢之下，仍有利於風險性資產表現，市場修正也將帶來買進機會，而已有相關部位的投資人，面對風險升高時，也可搭配反向ETF進行避險，整體操作將更為多元，雖然美國股市的交易時間，和台灣有時差問題，但隨著ETF的盛行，投資人越來越容易在台灣的證券交易時間參與美國股市，建議投資人可多加利用。

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