◆ 核心配置新興債基金及美國平衡，均衡配置隨漲抗震

政治消息主導四月盤勢，北韓及敘利亞等國際地緣政治緊張情勢牽動美債殖利率及美元一度雙雙回落，英國公布提前於6/8舉行大選，惟市場正面解讀保守黨若在選舉中擴大議會的席位將有利談判，法國第一輪總統選舉結果出爐，市場看好聲勢領先的馬克宏可望於第二輪選舉勝出，加上美國川普總統提出稅改計畫綱要，提振投資人風險偏好。總計四月以來台灣金管會證期局核備的1,043檔境外基金(股、債均含)平均上漲0.97%；其中794檔股票型基金平均上漲1.24%，228檔債券型基金平均上漲0.15%，其中受惠歐元升值挹注，歐洲股債基金表現相對突出(理柏資訊，新台幣計價至2017/4/26)。

富蘭克林證券投顧表示，五月份美國經濟數據可望擺脫嚴寒氣候影響重回穩定成長，地緣政治因素在北韓及法國選舉變數逐漸釐清後，有利股市回歸基本面，但川普政策跟國會間的協商進展仍將牽動市場波動，建議可以新興國家當地貨幣債券型基金及美國平衡型基金為核心，並靠攏技術面強勢整理或低基期且具備基本面或政策面題材者，布局側重歐洲的全球股票型基金、美股及新興亞洲股票型基金，產業面看好生技及天然資源產業型基金。

◆ 主要股票型基金：歐股上演慶祝行情，印度及新興市場股票型基金緊追在後

法國總統第一輪選舉，馬克宏票數超過勒龐，黑天鵝並未出現，舒緩投資人先前緊張情緒，選後歐股大漲表態，四月份歐股先抑後揚，漲幅居各區域之冠。此外，印度政府改革持續推進、經濟以內需動能為主相對不受國際貿易情勢影響，吸引外資匯入推升股市，印度股票型基金月線上漲2.88%，投資人期待巴西勞動改革法案及土耳其通過修憲公投，從目前的議會制改為總統制，現任總統艾爾多安可能將連任至2029年，市場認為有助於消除不確定性，東歐及新興市場股票型基金四月以來分別上漲2.64%及1.59%。

富蘭克林坦伯頓成長基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人諾曼‧波斯瑪表示，看好歐洲景氣復甦及通膨升溫，有利歐洲企業獲利及價值型投資者，另外，財政開支回溫及貸款情形改善有助歐股表現，目前佈局側重金融、工業及能源類股，多元分享歐洲景氣回升行情。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克‧墨比爾斯指出，目前新興市場的成長動力已更為倚賴內生消費動能與科技發展，加上新興股市評價面仍相對成熟股市折價、許多新興國家貨幣評價面被低估，而市場上調對新興市場的企業獲利預期，I/B/E/S(摩根大通、4/20)預估今年新興市場企業獲利年增率將達12.1%，蘊藏眾多投資機會。

◆ 主要債券型基金：歐洲高息債券、歐洲債券及新興當地貨幣債  績效三冠王

四月份北韓及敘利亞等地緣政治緊張一度吸引資金轉進公債避險，惟法國第一輪總統大選結果由馬克宏及勒龐出線，市場預期馬克宏可望於第二輪選舉勝出，激勵歐洲高息公債及歐洲債券上漲，歐元高息債券及歐洲債券分別上漲1.69%及1.13%，中國官方表態要加強金融監管，資金面偏緊俏下，拖累亞太區當地貨幣債券月線回落0.41%。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克認為，川普執政團隊主導的政策改革，部分將有機會落實，許多產業將從中受益，尤其減稅及放鬆金融監管，將有助提振金融業淨利差增長，聯準會漸進式的升息步調，亦將驅動金融業的盈餘展望更為樂觀，投資聚焦於夏季駕車旺季有望提振油價的能源產業以及受惠升息題材的金融類股，高股利策略將提升長期穩定回報潛力。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博持續看好新興市場，高債息的新興國家當地公債仍有利差優勢，此外，墨西哥披索評價面仍被低估，北美自由貿易協定(NAFTA)也許只是某些條件重談，修改不符時宜的條款。但美墨貿易不會終止，美國的出口需要自墨西哥的進口，兩國貿易存有龐大利益，披索顯然被過度賣超，拉丁美洲的巴西和阿根廷已自民粹政策回歸為正統政策，我們認為採行正統政策後，將可使風險溢酬降低、通膨下降，財政狀況改善，有利當地債匯市表現。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
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