◆ 油價跌破每桶48美元，穩健型投資人不妨透過「多元資產」，掌握反彈契機

美國原油庫存增加超過預期，紐約西德州原油（WTI）上周跌1.66%，每桶跌破48美元，是連續第三周下跌，這也拖累能源類股走勢，今年來已修正逾7%；法人分析，市場預估今年油價可能徘徊在50到60美元區間，目前油價已跌破區間下緣，投資人不妨透過「多元資產」，掌握油金反彈契機，同時降低波動。（資料來源：彭博，統計至2017/3/24）

為避免油價持續走跌，沙國石油部長已鬆口，石油輸出國家組織（OPEC）考慮延長減產協議，以維持市場供需平衡；不過，高盛上周警告，在2011年油價破百時，能源業有創紀錄的資本投資計畫，預估2018到2019年油市可能面臨供過於求危機。（資料來源：高盛，2017年3月）

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，低利環境下，股利率較高的能源類股有望吸引投資者目光，目前非美國家原油庫存已逐漸下降，但美國庫存仍逆勢增加，主要受到進口與歲修因素，由於煉油廠歲修高峰即將告一段落，加上成品油庫存滑落速度高於預期，因此季節性煉油廠原油需求將增加，由此觀之，油價下跌的主要因素可望逐漸消散。

不過，值得注意的是，各大產油國開會檢討減產計畫前夕，俄羅斯央行卻拋出「油價將徘徊在每桶40美元」的可能性，俄國央行上周（24日）也宣布降息1碼，表示是基於油市的不確定性而「保守預測」。（資料來源：彭博，統計至2017/3/29）

歐陽渭棠分析，由於今年全球經濟成長率可望維持在3%以上，股市頗具基本面，投資人的期望報酬率不妨「樂觀」一些，展望第二季，從評價面來看，MSCI全球能源類股投資價值浮現，積極型投資人可分批布局資源基金，對於多數穩健型投資而言，則可兼備股、債、REITs、商品、流動性工具等多元資產，降低波動風險。（資料來源：彭博，統計至2017/3/29）

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