◆美國大選變數增,資金由美國股債轉往新興市場
◇EPFR統計:資金撤離美股與美國高收益債型基金,新興市場債券型基金逆勢吸金
美國大選情勢緊繃,引發資金撤離美股與美國高收益債券型基金,轉向政府/機構債以及新興市場資產。根據研究機構EPFR統計2016/10/27~11/2基金資金流向顯示,近周債券型基金流出11億美元,其中高收益債券型基金流出43.72億美元,為今年一月來最大流出規模,資金轉向政府/機構債券型基金尋求避險,17周來首度獲資金流入3億美元,而新興市場債券型基金持續獲資金青睞,近周流入7.56億美元,連續第18周獲資金流入(附表一)。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為,在美國及歐洲民粹主義情緒升高、一些由經濟角度看到的政策受質疑時,新興市場尤其部份拉丁美洲國家過去曾因民粹主義盛行拖累經濟發展,如巴西和阿根廷,隨著新上任政府採取更正統的政策以激發經濟潛力及促進社會福祉,拉丁美洲國家正歷經令人興奮的轉變,看好未來十年極具投資潛力,如墨西哥披索為全球最便宜的貨幣之一。
EPFR統計近周股票型基金流出38億美元,主要區域股票型基金均遭資金流出,以美股基金流出39.98億美元最多,其次為國際股票型基金流出7.97億美元,新興市場股票型基金合計流出1.35億美元,為六周來首度遭資金淨流出(附表二)。
另一方面,國際金融協會(IIF,10/31)投資組合資金流向追蹤報告顯示,十月份初估新興市場遭資金流出2億美元,其中新興債市流出56億美元,新興股市流入54億美元,連續五個月獲資金流入(附表三)。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯認為,對比英國公投脫歐、美國總統大選紛擾、義大利將舉行修憲公投,美歐政治與政策不確定性偏高,新興國家歷經多年來的改革,政治情勢漸趨於穩定且基本面出現好轉跡象,包括巴西、俄羅斯開始復甦,亞洲國家的成長前景也備受期待,新興國家經濟成長增速加快的轉折點已經出現。隨著國內成長動能加速、實質利率水準偏低、政策或政治環境支持,也可望帶動企業獲利前景改善,摩根大通(10/20)預估明年新興市場企業獲利成長率將升至13%,看好印度、南韓、印尼與泰國等亞洲國家企業獲利有望有優於市場預期的表現。
◆亞洲股市外資動向:外資連兩周賣超亞股,唯獨越南股市吸金
過去兩周除越南股市外,其餘主要亞洲國家均遭外資淨賣超,近周台股遭外資撤出6.06億美元,為九月來最大單周流出規模,其次為南韓股市遭外資撤出3.46億美元。今年來最不受外資青睞的越南股市過去兩周逆勢吸引外資流入,近周流入規模擴大至637萬美元(附表四)。
馬克‧墨比爾斯表示,若美國大選結果如市場預期由希拉蕊.柯林頓當選總統、國會參眾兩院由民主與共和兩黨分峙,先前因選舉不確定性而在場外觀望的資金買盤可望回流,惟若總統由川普當選,短線因風險意識攀升將引發資金持續撤出亞股,且長期而言因川普欲採取貿易保護主義恐不利中國、南韓、台灣等出口導向亞洲國家經濟前景,印度、印尼、菲律賓等內需導向國家受到的衝擊相對有限。
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新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
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