◆EPFR統計：美股基金持續吸金但力道減緩，整體股票型基金呈現淨流出趨勢

美國經濟數據利多頻傳與可能的政策利多期待推升美股續創新高，惟義大利公投前夕投資人態度較為觀望、買盤轉趨審慎，美股基金吸金動能有所減緩、整體股票型基金呈現淨流出趨勢，依據研究機構EPFR統計2016/12/01~12/07基金資金流向顯示，美股基金過去一週再獲資金流入11.21億美元，連續五週獲資金淨流入累積達459億美元，歐股基金續遭11.62億美元資金淨流出，新興市場再遭資金流出，整體新興市場股票型基金淨流出19億美元，主要受到不含日本的亞洲股票型基金與全球新興市場股票型基金遭資金流出拖累(附表一)。

富蘭克林證券投顧指出，美股雖仍持續創下歷史新高，美股基金也仍持續吸金，惟實際流入金額已明顯縮減，顯示美股高檔投資人態度轉趨審慎，短線市場聚焦聯準會利率會議，預期將升息一碼至0.5%~0.75%，鑒於市場已預先反應本次升息舉措，投資人將關注會後聲明、經濟與利率展望預估以及葉倫主席會後記者會，將牽動後續市場走勢，仍預期葉倫將強調未來升息步調將是以循序漸進的方式。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲‧赫菲表示，美股漲多後雖可能面臨獲利回吐賣壓，但仍預期資金自債券型基金及ETF流出並進入股市的趨勢，有助支撐美股表現。其中，觀察川普勝選後以中小型股漲勢最為突出，羅素2000指數累積選後漲幅即達16%，美國中小型股因營收來自國內的比重較高，除了較不受貿易保護政策干擾，也更能受惠於美國的內需成長動能。再者，中小型股有效稅率較大型股為高，顯示中小型股相較於大型股而言，更能受惠於川普的減稅政策，相對看好中小型股後續漲升動能可期。

資金持續自債券市場流出，近週債券型基金再遭資金流出12億美元，連六週資金淨流出，新興市場債券型基金流出金額23.9億美元，連五週淨流出，不過美國高收益債券型基金逆勢吸金，獲資金淨流入17.6億美元，連三週獲資金淨流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人貝西．霍弗曼分析，回顧過去美國經濟加溫階段，美國高收益債大多有突出的表現，追蹤1983年彭博巴克萊美國高收益債指數成立以來，當美國季度經濟成長率落在2.5%~4%區間，高收益債季度平均報酬率可達3.25%，優於景氣低迷與景氣過熱時期的表現。展望公共支出計畫將可促進民間經濟活動，預期美國未來幾年經濟成長動能有望加速，將嘉惠美國高收益債市表現，其中較為看好具備低基期優勢與政策受惠題材如能源、金融等產業的長線增值機會。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為，川普勝選對新興市場的衝擊多空交雜，貿易保護政策與強勢美元確實對新興國家主權債或有負面影響，但財政刺激政策有助全球經濟及商品需求，反而有利新興國家債信，評估新興國家信用市場已有過度修正的現象。

◆亞洲股市外資動向：台股吸金7.28億美元，為過去一週亞股吸金王

過去一週亞股見到外資買盤回流，包含台灣、南韓、泰國甚至印度股市皆獲外資淨買超，尤以台股獲7.28億美元(231.26億台幣)淨買超居冠，韓股亦獲2.37億美元淨買超，惟菲律賓與印尼股市續遭外資淨賣超。(附表三)。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸*表示，國際資金過去連兩個月賣超新興亞洲市場，但進入12月後，隨著美股表現氣勢如虹加以義大利公投與聯準會升息等利空因素逐步提早反映，外資於台股等亞股佈局也從觀望轉向積極態度。展望台股年底行情，預期即將進入年底作帳行情有助推升大盤表現延續至明年1月農曆年紅包行情，看好科技股之中的半導體與相關設備、物聯網、光纖通訊、電競、基站天線及微波元件等具成長性的類股。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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