◆併購熱再起+財報護體 反攻號角可望愈吹愈響

近一周以來，9檔境內醫療生技基金出現漲多回吐，平均下跌2.44%，整體而言，今年跌幅仍超過1成，法人分析，生醫基金修正應是短期現象，上周醫療保健產業有多起大型併購案，雖然在輝瑞放棄併購愛力根之後，以避稅為主要考量的併購案將減少，但以強化產品線和擴大營運規模為動機的併購案仍然可期，在生醫基金震盪的此刻，反而是中長線布局的好買點。（資料來源：理柏，統計至2016/5/1）

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，上周（4月28日）亞培宣布以約45%的高額溢價收購醫療器材大廠聖猶大（St.Jude），併購消息激勵下，聖猶大股價反彈，沉寂一段時間的醫療產業併購熱潮可望再次加溫；加上財報題材應有助醫療類股維持上漲動能，醫療基金有望展開修復補漲的態勢。

今年美元不如去年強勢，讓美國企業獲利看升，江宜虔進一步分析，拿美國醫療類股龍頭嬌生來說，因為匯率因素，上調全年的營收和獲利展望；醫療保健類股基本面穩健，新藥審核、研發仍可帶動獲利成長，今年獲利有望逐季好轉，從美股財報揭露來看，醫療產業表現不俗。

江宜虔預估，因創新藥品的比例逐漸提高，使單位藥價增加，五年內，全球藥品支出將增加約3成，目前美國為使用創新藥比例最高的國家，至於新興市場國家，未來用藥量的成長空間仍大。

江宜虔提醒，借鏡歷史，醫療保健類股的投資風險僅略高於必需消費及公用事業，但報酬率領先所有其他類股；醫療保健產業可細分為四大次產業，分別為製藥、生技、醫療器材及醫療服務，今年初全球股市震盪較大，投資人更應該平衡布局，投資時間可設定至少一到兩年，以定期定額策略，降低進場的擇時風險。

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