◆中小型股2017獲利能力有望提升,建議鎖定市值5億到100億美元企業
當川普贏得勝選,從其在選戰期間的政策宣示來看,全球貿易保護的氣氛恐怕逐漸提高,跨國投資的大企業難免受到衝擊,反觀中小型股,堪稱「川普新政」下的頭號受惠者,法人分析,中小型股的節稅能力通常不如大型股,以致於實質有效稅率較高,一旦川普的減稅政策能夠落實,中小型股將能獲得更大的減稅效益。
保德信全球中小基金經理人高君逸指出,目前全球中小型股指數當中,有逾半數為美國企業,美國中小型股往往在本土設廠,海外營收占比較小,既沒有「鮭魚返鄉」的難題要解決,又可以享用川普端上的減稅大菜,根據瑞士信貸統計,中小型股實質有效稅率達32%,大型股則為26%,減稅政策若上路,預料中小型股2017年獲利能力有望提升。(資料來源:瑞士信貸,統計2016年第3季)
或許投資人會疑惑,所謂的「中小型股」,該如何定義?高君逸認為,不妨鎖定全世界市值在5億美元以上,同時小於100億美元的中小型公司,提前布局這種潛在波動性不大,且具長期成長潛力的中小型企業,不但能掌握其蛻變為大型企業的爆發力,更重要的是,投資產業無須設限、涵蓋全球,也有分散風險的效果。
值得注意的是,美國聯準會(Fed)本月中最新利率決策「升息1碼」符合市場預期,但令人意外的是,Fed預計明年加息3次,出乎市場主流預測的2次;「加快升息」訊號已釋出,短線上,市場可能會有波動,保德信投信建議,相對看好「中小型股」的成長性與股價爆發力。
高君逸直言,當升息哨音響起,讓不少投資人對於資產配置不免有「茫然感」,不妨參考2004年那一次的升息循環經驗,觀察當時升息後的股市走勢(2004到2007年),美國中小型股獲利明顯優於大型股,而且在Fed首次升息後的1年、2年、3年漲勢皆優於大型股。*
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