◆整體基金市場表現概述
2017年上半年，川普行情由多轉空與通俄門事件發展、歐元區國家接連的國會與總統大選、英國脫歐進展及國會改選、南韓大選與東北亞情勢，加上能源市場動向、美國科技類股下跌、美歐央行行長談話的交互影響，全球股市走勢波動。歐股雖一度出現獲利了結、西班牙金融機構危機、義大利國會選舉可能提前消息的干擾，壓抑漲勢，然由於歐元區政治風險下降與經濟數據偏多，有利歐股於上半年普遍收紅。
美國股市今年以來頻創新高，然一度由於川普政策前景不明而出現較大幅度回檔，惟企業獲利佳、類股輪動表現、葉倫肯定金融危機再起的機率低的影響，美股亦以紅盤坐收。國際股市與政治風險、美國利率走向、能源市場消息雖然干擾亞股走勢，然在各項消息轉趨正向、資金面的加持下，亞股多以上揚結束上半年。
今年上半年，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為14.41%，債券型基金美元報酬率為6.45%。
◆地區國家股票型基金表現概述
◇歐洲央行縮減每月購債規模
歐洲央行於今年4月起縮減每月購債規模至600億歐元，並延長至今年12月；惟其行長德拉吉於6月底演說時提到，儘管歐元區經濟復甦腳步較其他已開發經濟體來的晚，然GDP已連續16季擴張、失業率也降至低水平，肯定其貨幣政策有利歐元區通膨擴張，增強市場預期歐洲央行貨幣政策將轉趨緊縮的信心，並有利歐元於6月續強。此外，該行分別將今、明、後三年經季調後的經濟成長率上調至1.9%、1.8%、1.7%；然由於該行預期國際能源價格將保持疲軟之故，分別下調今、明、後年的通膨水平至1.5%、1.3%、1.6%。
經濟表現方面，歐元區今年第一季GDP上修至1.9%，優於預期、失業率於4月份下降至9.3%，為2009年3月以來的低點、歐盟委員會公佈的消費者信心指數則自3月開始上升；惟通膨雖一度於2月份回升至2%，然之後受到國際能源價格的影響走勢波動，並於6月份下降至1.3%，惟優於預期。另方面，歐元區5月份綜合PMI終值反映該區保持擴張；其中，又以德國、法國經濟增速來到近6年來的高點；且該報告反映受訪者對接下來一年的產出信心來到自2012年7月以來的高點；歐元區百貨零售今年以來的表現亦逐漸轉佳。川普行情的變化、歐元區重量級成員國接連大選、能源市場動向、歐洲央行與聯準會的利率決策，加上美國科技類股下跌、西班牙金融機構獲得金援、義大利國會重選可能提前、希臘再次獲得金援等消息，先後交互影響歐股走勢波動，惟在歐洲政治風險顯著下降、歐洲企業獲利及經濟數據樂觀的加持下，歐股於上半年普遍收紅。另方面，即使歐洲央行表示對其貨幣政策持謹慎態度，惟由於德國總理梅克爾表示歐元太弱、市場認為歐洲貨幣政策將轉趨緊縮、美國經濟數據不佳與聯準會主席葉倫預期金融海嘯再起機率低的影響下，美元指數走軟，以至於歐元在今年上半年大幅升值8.13%，並推升歐洲股票型基金組別美元報酬率至10.09%－26.16%之間。
歐元區單一國家中，西班牙第一季GDP季增0.8%；通膨雖一度於4月份上升至2.6%，然隨即於5月份降至1.9%，符合預期；該國Markit製造業PMI則於5月份來到近4個月以來的高點(55.4)，其中，新訂單增速為今年以來最快速的月份。該國官方預計第二季將隨著夏季觀光潮來臨，將有更佳的經濟成長表現，並上修今年經濟成長率至2.7%。西班牙經濟保持擴張、通膨壓力下降、歐元區政治風險在法國大選後顯著降低、其後該國銀行BancoPopular獲得紓困、官方禁止股市放空Liberbank等消息，有利西班牙股市表現，西班牙IBEX 35指數上漲11.68%，加上歐元升值的推升，西班牙股票型基金組別美元報酬率升至25.7%。義大利統計局公佈第一季GDP季增0.4%；其通膨一度於4月份升至1.9%，然隨即於5月份降至1.4%；且該國消費者信心指數與企業信心指數分別一度於5月份惡化，亦於6月份轉佳；不過，官方仍預期失業率將再次上升、義大利5月份製造業PMI亦來到近3個月以來的低點，反映製造業生產與新訂單的減少。法國總統大選結果符合預期、市場認為該國未有立即風險等因素，一度有利義大利股市表現出色，惟其後受到義大利國會大選可能提前的消息影響，壓抑漲幅，最終在義大利官方同意將釋出170億歐元為其金融機構紓困的加持下，義大利MIB指數上揚7.02%，義大利股票型基金組別美元報酬率亦受惠於歐元走強，被推升至21.88%。其餘歐元區單一國家基金組別美元報酬率介於17.11%－20.89%之間。
◇歐元區復甦帶動瑞士出口成長
瑞士聯邦統計局表示，該國第一季GDP年增1.1%，低於市場預期，然其5月份失業率下降至3.1%，且瑞士出口產業同時受惠於歐元區經濟處於復甦軌道、中國市場需求，而呈現廣泛的復甦表現。不過，瑞士央行第二季經濟報告指出，今年該國GDP預估值維持不變(1.5%)，亦保持今年通膨預估值在0.3%，但分別下調明、後二年通膨預估值至0.3%、1%；並表示將保持其貨幣寬鬆環境，以穩定物價走勢與支撐經濟活動。今年以來，儘管受到川普行情轉空、通俄門事件發展、周圍鄰國接連的大選、美歐經濟數據等消息的干擾，瑞士仍保持揚勢，然在瑞士法郎仍屬強勢，不利其出口的心理因素影響下，漲幅最終受到壓抑，今年上半年，瑞士SMI指數、SMI中型股指數分別上揚8.36%、16.33%。川普行情轉空、美國經濟數據轉弱、葉倫談話肯定金融市場風險大幅下降的影響，美元指數波動下行，瑞士法郎升值6.13%，分別推升瑞士大型股票型、瑞士中小型股票型基金組別美元報酬率至19.8%、23.09%。
◇土耳其憲政公投改為總統制
即使土耳其預算赤字與失業率均處於高點、通膨仍保持於高水平(11.72%)；然其統計局公佈該國第一季GDP年增5%，大幅優於市場預期、今年1－5月經濟信心指數於保持上揚趨勢、1－4月間的百貨零售銷售亦緩步上升；且該國央行認為，土耳其4月份的工業生產、5月份的製造業PMI皆反映強勁的GDP成長表現可望延續至第二季。同時，土耳其央行6月份利率會議決議，為保持經濟擴張，將利率維持在12.25%的水平。隨著土耳其憲政體制公投於4月17日結束，正式轉變為總統制，部分人士認為此舉將有助總統厄多岡整合權力，有利政治環境穩定，且該國相對較高的利率環境、內需與公共建設支出支撐其經濟成長等因素加持，今年上半年，土耳其National100指數大幅上漲28.54%，土耳其股票型基金組別美元報酬率為31.29%(僅一檔)，為今年以來表現最佳的組別。
◇俄羅斯積極降息
俄羅斯央行今年上半年積極降息，先後於3月、4月分別降息一碼及二碼，並於6月份再次降息一碼，將基準利率下調至9.00%，並在其貨幣政策聲明中提到，目前該國通膨接近其目標率4%，且經濟活動正在復甦；另受惠於2016年年底以來的實質薪資成長趨勢，百貨零售需求於第一季出現復甦。並將其2017年經濟增長率估值上調至1.3%－1.8%之間。惟該行亦表示，今年下半年仍有機會降息，但將視通膨和經濟表現而定。俄羅斯今年以來的經濟表現持續受到原油減產協議、西方已開發國家對其經濟制裁所影響，且隨著川普經濟效應逐漸退散、原油供需失衡疑慮揮之不去，今年上半年，俄羅斯RTS指數下挫13.14%，俄羅斯股票型基金組別美元報酬率為負7.62%。
◇聯準會升息二碼
聯準會在接連釋出升息訊號之後，終於先後在3月、6月的利率決策會議中，分別宣佈升息一碼，將聯邦基準利率升至1%－1.25%之間，符合市場預期；並於6月份表示，將啟動縮減資產負債表規模的計劃，且其利率意向點狀圖(dotplot)顯示今年會再升息一次。同時，葉倫於6月底於倫敦演說時再次表示，會保持循序漸進的升息腳步、縮減資產負債表計劃不變。
經濟表現方面，儘管通膨於5月份下降至1.9%，低於市場預期；然同月份的核心PCE則符合預期年增1.4%，且今年第一季GDP最終上修至1.4%，優於預期，亦上修民間消費成長、出口與進口成長表現。
就業市場方面，勞動部公佈的非農就業人數與ADP公佈的新增就業機會於5月份出現分歧，惟失業率已從年初的4.8%，逐月下降至5月份的4.3%，且時薪保持成長、初次請領救濟金人數持續處低於歷史水平人數等訊息，多反映美國就業市場持續擴張；且5月份消費者支出月增率、經季調後的個人收入增幅均優於預期。僅管如此，密西根消費者信心指數雖於1月份受到川普政策前景的激勵，然之後受到美國國內外政治風險的干擾而走低，更於6月份下降至近8個月以來的低點(95.1)，惟優於預期。
其他經濟數據方面，百貨零售銷售於5月份轉為負成長(-0.3%)，遠不如預期、4月份耐久財訂單下修至月減0.9%，5月份為連續第2個月下滑，月減1.1%，不如預期，且核心資本財投資降溫，接連反映製造業景氣轉趨悲觀。房地產市場方面，即使新屋銷售、成屋銷售表現較佳，然營建許可表現波動，並於5月份大幅減少4.9%，表現遠不如預期；新屋開工則自2月之後，逐月減少，5月份新屋開工率更減少5.5%，亦遠低於預期、4月份標普凱斯席勒20大城房價指數年增5.7%，低於上月也不如預期，反映美國地產市場擴張腳步減速。今年以來的川普行情，在其接連的行政命令觸發市場負面情緒、突襲敘利亞與阿富汗、東北亞緊張情勢、廢除歐記健保法一度受阻、通俄門事件發展的影響下，已逐漸轉空，加上油價欲振乏力、科技類股先後下跌、葉倫於6月底再次聲明保持循序漸進的升息腳步等因素，不利美股表現，然陸續在市場仍對川普稅改與擴大公共建設計劃抱持期待、法國總統大選符合預期、美國企業財報正向、葉倫肯定美國金融機構通過壓力測試，再次發生金融海嘯機率不高的談話，加上類股輪動的助力，今年上半年，三大指數漲幅在8.03%－14.07%之間；由於川普行情轉空，羅素2000指數最終只上揚4.29%；美國股票型基金組別美元報酬率介於3.73%－15.98%之間。
◇能源價格拖累加拿大股市表現
加拿大央行預計該國今年第一季之後的經濟成長，將從第一季的3.8%逐漸放緩至2%多；並預期2018、2019年的經濟成長將略低於2%。並表示，能源產業活動降溫情形已趨緩，且能源業者已反映其業務足以在目前能源價格環境中運作良好；這對加拿大經濟表現來說，是好消息。另方面，加拿大家庭支出亦受惠於加拿大兒童福利措施的施行，有利持續支撐支出規模，但未能有助經濟成長；惟地產市場活動表現力道持續優於預期。此外，加拿大央行資深副行長於6月份演說時再次肯定，加拿大已有超過70%的產業出現擴張，且勞動力市場保持擴張，反映該國經濟已漸漸步出能源價格崩盤的負面影響。今年上半年，川普新政前景、北美自由貿易協議(NAFTA)將再重新協商、能源價格欲振乏力、加拿大央行接連保持利率水平不變的影響，皆未能有利加拿大股市能源、工業與金融類股表現，加拿大TSX綜合指數於上半年微幅下跌0.69%，然受惠於美元指數在川普行情轉空而走弱的影響下，加幣於上半年升值3.26%，推升加拿大股票型基金組別美元報酬率至3.06%。
◇巴西降息八碼
巴西央行今年積極降息救經濟，分別於4月、6月各降息四碼，共降息八碼，將其基準利率降至10.25%，符合市場預期，並為2014年1月以來低點；惟該行指出經濟結構重整計劃將對經濟成長產生壓力，並壓抑降息空間。央行亦下調該國今、明、後年通膨率分別至3.8%、4.5%、4.3%。巴西2月－4月之間的失業率持續保持於高點(13.6%)；然扣除通膨之後的薪資年增2.7%；且其今年第一季GDP季增1%，反映巴西經濟可望步出衰退，同時其央行將今年該國經濟成長率預估上調至0.5%、4月份的百貨零售銷售(扣除掉汽車與營建材料)意外的從之前連續2個月萎縮中轉為上升1%，並上修3月份的萎縮幅度至負1.2%；且該國5月份通膨降至近10年低點，預計將持續有利百貨零售銷售表現。即使巴西經濟露出曙光、央行積極降息，然由於該國央行指出總統泰梅爾貪腐醜聞的政治危機，是其經濟面臨的主要風險、泰梅爾正式於6月底被起訴，壓抑巴西股市表現，今年以來，巴西Ibovespa指數僅上揚4.44%；巴西股票型基金組別美元報酬率為2%。
◇中國A股成為MSCI新興市場指數成份股
中國在3月份的十二屆全國人大五次會議中，將今年經濟成長率目標定為6.5%。而其今年第一季經濟成長率達6.9%，不只優於預期，亦為近6季以來增速最快的一季，同期CPI年增1.4%，不如去年第四季，PPI年增7.4%，較去年第四季為高，反映出中國民生物價溫和成長，工業生產價格回升的現象；再加上就業規模擴大、國際收支改善等訊息皆反映其經濟狀況良好。海關總署公佈今年第一季受惠於世界經濟持續復甦，國內經濟穩中向好的影響，貿易進出口均優於預期；此外，儘管4月份分別以美元計與人民幣計的進出口數據一度均不如預期，然5月份數據向好並優於預期。中國財新製造業PMI自2月之後，逐步下降，並於5月降至榮枯線之下(49.6)，低於市場預期；今年以來的非製造業PMI雖走勢波動，但保持在榮枯線之上。此外，國際信評機構穆迪鑒於中國結構性改革尚不足以阻止其債務繼續成長，於5月24日將中國主權債信評等從Aa3降至A1，然信評展望則從負向上修至穩定。
由於官方欲強化金融監管措施、貨幣政策可能轉趨緊縮、債信評等遭降等消息干擾，中國股市量能持續受到壓抑，加上熊安新區概念股走勢波動等因素皆不利中國股市走勢，惟在國企改革、公私營合作制(PPP)、粵港澳自貿區概念股、IPO 發行減速、MSCI終於在6月21日宣佈將陸續把A股納入MSCI新興市場指數、人行指出銀行體系流動性處於較高水平，有助降低市場對流動性的擔憂等因素，中國股市漲跌互見，上半年，深證A股下跌3.92%、上證A股則上揚2.75%，紅籌股與國企股指數雖受到MSCI新興市場指數將逐步納入A股的消息干擾，然在內地資金南下、香港回歸20年慶祝行情而分別上漲11.63%、10.33%；中國股票、中國股票-A股基金組別美元報酬率分別為22.7%、15.66%。
◇香港回歸20週年
主要受惠於出口轉強、內部需求強韌之故，香港第一季GDP年增4.3%。儘管香港於6月份跟進聯準會腳步聲息一碼，港股一度重挫、加上美國科技類股下跌的拖累、聯準會升息、MSCI終於將A股納入的干擾而走低，然在全球經濟回溫，有利其商品出口、入港觀光人數逐漸恢復成長、期待北京官方在慶助香港回歸之際，釋出提振金融業發展相關政策、國際股市樂觀的影響下，香港恆生指數上漲17.11%，香港股票型基金組別美元報酬率為22.66%。受惠於二岸三地股市氣勢如宏的表現，上半年，大中華股票型基金組別美元報酬率為21.49%。
◇文在寅當選成為韓國新任總統
韓國經濟研究院預計該國今年經濟表現將受到美國佈署薩德，導致中國觀光客減少的拖累，其經濟成長率將減少0.5%。韓國財政部則表示，南韓經濟持續受惠於全球市場需求，出口穩定成長，惟其百貨零售成長力道仍顯不足，且企業生產與投資均露出疲態；並提醒，該國就業市場與家庭收入成長疲軟、近期國際貿易出現的障礙、聯準會升息前景皆為南韓經濟所面臨的風險。此外，官方於6月19日進一步緊縮房屋限購政策，對在首爾和釜山部分地區的購屋者，訂下貸款及購買資格等限制，以期在家庭債務不斷高漲的情況下穩住房市。僅管外資獲利了結、中國債信評級遭下調、MSCI將中國A股納入其新興市場指數消息的短暫干擾，不利韓股表現，惟馬克宏勝選法國總統、南韓文在寅當選新任總統，提高市場對其財政政策的預期心理，加上中國邀請文在寅出席一帶一路峰會，降低中韓二國緊張關係、聯準會採漸進式升息等訊息、科技與金融類股的帶動，皆有利其股市表現，今年以來，韓國Kospi指數上漲18.03%；韓國股票型基金組別美元報酬率為19.71%。
◇印度第一季經濟成長不如預期
印度今年第一季GDP年增6.1%，遠低於市場預期；其中，民間資本投資緊縮2.1%，拖累第一季經濟成長表現；通膨年增率亦於5月份大幅放緩至2.2%。此外，壞帳已導致印度金融機構降低信貸放款，以至於資本投資佔其GDP比重降至30%以下。印度官方另表示，6月開始的印度雨季降雨量尚符合預期，預計將有助通膨前景，然其貿易夥伴面臨的地緣政治風險，則是該國不可忽視的風險。儘管聯準會升息決議、能源價格走軟、美國科技類股下跌、印度第一季經濟成長不如預期、印度央行要求其金融機構提高呆帳預估比重等消息，不利其股市表現，然在國際政治緊張情緒降溫、美國股市屢探新高、美歐央行陸續釋出貨幣政策緊縮訊息，肯定美歐經濟復甦、印度政府擴大支出、外資保持對莫迪執政與其稅改的信心，有利資金面表現，今年以來，印度Sensex指數上漲16.13%，印度股票型基金組別美元報酬率為25.01%。
亞洲不包括日本股票、亞洲不包括日本股票-貨幣對沖、全球新興市場股票-貨幣對沖、新興歐洲不包括俄羅斯股票型基金組別受惠於美元指數走軟，有利上述組別美元報酬率分別至23.24%、29.40%、24.05%、23.76%。
◆產業股票型基金表現概述
今年以來，產業股票主要受到川普新政的預期心理與其頒布的行政命令影響而走勢波動；其中，科技類股一度受到川普欲提高回教國家入境美國限制的行政命令、市場對蘋果新款手機銷售前景產生疑慮等因素，不利美國科技類股表現，並對全球科技類股走勢產生干擾，然在對川普減稅政策仍抱持期待的心理因素、企業財報樂觀影響下，科技類股今年上半年表現搶眼，產業股票-科技基金組別之基準指數MSCI World/Information Tech指數報酬率為17.71%，此基金組別美元報酬率為20.33%，為上半年表現最佳的產業股票基金組別。
僅管川普上任之後，曾對藥價做出評論，甚至一度傳出川普將頒佈調降藥價的行政命令，接連導致生技類股出現跌勢，然在川普執政團隊於6月底釋出其生技產業政策將趨友善、生技業者在治療胰臟癌方面有突破性發現、谷歌宣佈進軍生技業、併購活動持續等消息影響下，那斯達克生物科技指數於上半年上漲17.06%；產業股票-生物科技基金組別美元報酬率為18.06%。
僅管今年以來，OPEC與俄羅斯依約減少每日原油產量，並於5月份延長減產期限到明年3月，然美國原油庫存增量遠超過預期、川普預算書中更計劃將銷售其戰備原油庫存，並協助業者開採油田、利比亞與奈及利亞產能恢復速度大於預期的拖累，加上OPEC與俄羅斯等國協議減產的規模未能符合市場預期、中國經濟成長速度放緩，導致供需失衡疑慮再起，然OPEC於6月底表示尚無計劃討論再次延長減產的討論，有利原油價格跌幅收斂，油價下跌15.66%，惟保持在每桶50美元以下的價位；產業股票-能源基金組別之基準指數MSCIWorld/Energy指數報酬率為負9.66%；該組別美元報酬率為負15.11%，為上半年表現最差的基金組別。
能源價格下挫、中國經濟放緩，不利大宗商品物料價格走勢，今年以來CRB指數報酬率為負8.87%；而分散於能源、礦業的產業股票-天然資源基金組別之基準指數S&PGlobalNatural Resources指數報酬率為1.96%，此基金組別美元報酬率為負2.49%。
整體上，美國新增裝置的太陽能板於2016年出現雙倍成長，惟家用與大規模太陽能裝置需求成長緩慢，加上太陽能板價格下降與美國聯邦稅制改革不利市場對此產業業者獲利與需求前景。不過，美國第一大太陽能裝置製造商第一太陽能(FirstSolar)第一季季報受惠於刪減成本、MoapaProject的銷售業績，而出現大幅成長，並預期接下來銷售可望達標，助其獲利表現。第一太陽能預估經調整後的每股獲利可望遠優於預期。此外，美國川普於6月底宣佈欲將其提議的墨西哥邊境築牆，改為設置太陽能板裝置，大幅激勵替代能源類股表現，產業股票－替代能源基金組別之基準指數S&PGlobal Clean Energy指數報酬率為9.67%；該基金組別美元報酬率為14.62%。
川普競選政見之一即為重新與墨西哥、加拿大對NAFTA進行談判，並預計將於8月中正式進行此貿易協議談判；此外，川普欲刪減美國農業部的農業計劃項目，其中包含農作物保險補貼。由於市場預期NAFTA重新談判未必能讓三方受益、川普企圖刪減農業計劃預算，不利美國農經產業前景，即使聯合國食品價格指數今年以來波動向上，仍未能有助農經類股表現，產業股票－農產品基金組別之基準指數S&PGlobal Agribusiness Composite 報酬率為3.36%，該組別美元報酬率為4.59%。
據地產業者分析，由於美國科技業與創新業者的需求，美國矽谷、舊金山、波士頓、西雅圖、丹佛、鳳凰城、聖地牙哥等城市，成為美國前30大企業地產需求旺盛的城市；而紐約、華盛頓特區、洛杉磯則在地產交易量方面保持領先地位，持續為企業投資集中的重量級城市。僅管地產市場交易持續熱絡，然在川普行情漸退、美國住房地產市場消息偏空的影響下，今年上半年，房地產-北美（間接）基金組別指數FTSEEPRA/NAREIT United States報酬率為1.54%，該組別美元報酬率為4.8%。
◆債券型基金表現概述
僅管聯準會分別於3月、6月份各升息一碼，推升美國短天期公債殖利率，然由於美國通膨走軟、川普行政命令與通俄門事件、歐元區選舉引發的政治風險、英國國會重選、東北亞地緣政治風險等因素，刺激避險心理，導致美國10年期公債殖利率波動走低至2.3%。僅管歐元區接連大選的不確定性、德國與美國外交關係緊張、英國國會選舉結果為其脫歐協商蒙上陰影、義大利可能提前選舉等消息，引發避險需求，然法國大選結果符合預期、德國地方選舉顯示梅克爾再次連任機率升高、歐洲央行行長德拉吉肯定貨幣寬鬆政策有利通膨回升，增強市場認為歐洲央行貨幣政策將轉為緊縮的信心，促使德國10年期公債殖利率波動向上至0.46%。
由於美歐長天期公債價格表現相佐、原油價格下挫、美歐通膨降溫，以至於通膨連結債券表現相對較差，今年上半年，彭博巴克萊全球通膨連結指數報酬率為3.36%。通膨連結債券型基金組別中，由於今年以來美元指數波動向下的走勢，推升全球通膨連結債券-歐元對沖、全球通膨連結債券-英鎊對沖基金組別美元報酬率分別至6.56%、5.04%，全球通膨連結債券-美元對沖基金組別美元報酬率為負0.13%，成為表現最差的債券型基金組別，其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率介於0.01%－2.79%之間。
即使國際能源價格下挫，然由於聯準會再次於6月升息未對新興市場債產生顯著影響、市場預期巴西仍有降息空間、俄羅斯亦不排除再降息的可能性、中國債信評級雖遭降評等，但穆迪上調其展望至正向，且其經濟穩定向好，有助降低市場信心衝擊、南韓政治風險降溫等因素，有利資金持續進入風險性資產，並加惠新興市場債表現，今年以來，摩根全球新興市場債券指數報酬率為6.2%。新興市場債券型基金組別中，由於歐元升值8.13%，全球新興市場債券-歐元傾向、全球新興市場公司債券-歐元傾向基金組別美元報酬率分別被推升至13.57%、12.16%，分別成為表現最佳的前二大債券型基金組別；其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率介於6.29%－10.36%之間。
僅管OPEC國家與俄羅斯未能提高減產規模，供需失衡疑慮升溫，布蘭特原油價格下挫15.66%，促使能源類股高收益債利差擴大，不利整體高收益債市表現，然受惠於聯準會先後符合預期的升息，堅持其認為美國第一季經濟成長放緩僅為暫時現象的立場、市場預期高收益債發行量將較以往為低、資金面有撐等因素，有助高收益債市表現，今年以來，美銀美林全球高收益債券指數報酬率為6.31%。高收益債券型基金組別中，受到歐元升值幅度較大的影響，歐元高收益債券、全球高收益債券-歐元對沖基金組別美元報酬率分別被推升至11.84%、10.99%；其餘高收益債券型基金組別美元報酬率則介於4.75%－9.36%之間。
靈活投資於不同類型債券，甚至包含非投資等級與新興市場債的靈活策略債券型基金組別亦受到新興市場債、高收益債的表現之提振；其中，全球債券-靈活策略-歐元對沖基金組別另受到投資等級公司債利差保持收斂，加上歐元升值的推升，該組別美元報酬率為11.32%；其餘靈活策略債券型基金組別美元報酬率則介於3.21%－10.23%之間。
受到全球股市普遍收紅的帶動，有助可轉換債券型基金組別的表現，且由於相對強勢的歐元，可轉換債券型基金組別中，可轉換債券-全球歐元對沖基金組別美元報酬率上升至11.10%。其餘可轉換債券型基金組別美元報酬率介於3.8%－9.27%之間。
◆晨星股票與債券市場展望
晨星美國經濟研究董事Robert Johnson表示，僅管整體經濟預測未有顯著改變，然他將美國核心通膨前景的預估值，從2.6%下調至1.8%－2%之間，肇因於食品價格升幅過於溫和、汽車銷售價格下跌，甚至行動電話服務價格下降等因素。物價壓力下降，提高他對民間消費的信心，並指出，保持之前對美國今年GDP成長率介於1.75%－2%之間的預估，惟他認為今年經濟成長率將趨向於2%，而非之前預估的趨向1.75%；並預計美國GDP明年將保持同樣的成長區間。
另方面，中國推出經濟規模可達5兆美元的一帶一路公共建設計劃，目前欲參與的國家已達65國，橫跨中東、東歐、非洲、亞洲甚至南半球的澳紐。此計劃欲在多個新興市場中，進行公共建設與能源興建計劃，範圍包含：道路、橋樑、能源輸送管、港口、鐵路、與發電廠。
歐洲新興市場投資業者指出，以往外資若欲投資擴國公共建設計劃，常會以提供資金或者直接參與競標建設計劃，進行興建的方式；然中國一帶一路是以中國業者為主要的興建執行端，故外資參與的空間有限。此外，即使美系的投資業者評估，此計劃帶來的投資表現，可能需要長達15年的時間，才能讓投資人受益；然預計在中國龐大的財政支出的帶動下，中國與亞洲國家長期的經濟表現可望因此受益；另有歐洲業者建議，投資人不妨留意能受益於增加的貿易往來之企業。
產業方面，晨星股票資深分析師Brian Colello指出，整體而言，科技類股已顯著被高估。不過，半導體產業近幾個月保持亮眼的表現，也可能是產業循環接近高點的信號；同時，我們見到許多企業軟體與IT服務產業仍存有被低估的標的；然晨星認為多家科技業領頭羊則略被高估。不僅如此，我們認為整體科技產業對人工智慧等新興科技方面的前景看法過於樂觀；惟汽車產業對人工智慧等新興科技的需求可望增加，而科技業者已對此做出適當回應。此外，我們認為科技產業最重要的趨勢發展依舊是雲端運算，且晨星所追蹤研究的科技類股已對此趨勢做出因應，然傳統的IT業者或相關傳統業務則接連面臨市場衝擊。
在我們所追蹤研究的科技類股中，被低估的部分個股於近幾個月已出現上揚。我們預估接下來一、二年，軟體即服務的領先業者已增加之成本支出，可望成功吸引投資人目光，惟仍較目前業者花費在延攬客戶的費用為低。並預期將有更多同類型業者將能受惠於龐大的營運優勢與獲利成長等優點。再者，我們持續認為半導體持續為科技業中，最被高估的產業；晶片業者前景則與人工智慧的關聯性較高，惟部份業者亦已明顯被高估。
製藥與生技產業持續創新，且在藥物發展方面，腫瘤與免疫等複雜的治療方式，為許多新藥提高其定價優勢。此外，高度競爭的併購環境，可能促使小規模業者被收購價會被抬高。且美國企業稅率改變的前景，可望讓許多美國企業能有更多的空間進行跨國投資。整體上，低利環境加上對規模性成長的需求，預計可望在接下來半年持續趨動健康護理產業併購交易的進行。
商品市場方面，晨星資深股票分析師Daniel Rohr表示，晨星保持對商品與礦業類股被高估的看法。在今年初有了強勁表現之後，市場對礦產開採需求已大幅減弱。市場已將目光從中國去年的財政刺激計劃，轉向至美國。
僅管投資人需求持續推升金價至每盎司1,300美元的價位；然隨著聯準會持續升息，勢必將導致金價反向而行。美國10年期公債殖利率目前約為2.23%(截至2017/07/21)、市場預期通膨將為1.8%，實質利率故為正值，進而提高持有金價的成本，且在聯準會保持緩步升息的腳步的前提下，預計將持續降低投資人對黃金的青睞度。長期來看，由於我們預期中國與印度對珠寶飾品的需求，將逐漸補足對黃金需求不足的缺口，惟我們認為黃金開採業者的獲利機會將非常有限，故須保持謹慎，且被低估的企業也將於短期內面臨挑戰。
美國總統川普的保護主義、欲對大量的鋼鐵進口是否會對美國國家安全造成威脅進行調查、中國降低對固定投資的依賴度等因素，不利鋼鐵業者今年以來的股價表現。且在全球產能過剩、中國固定投資減速的環境中，鋼鐵價格必會持續受到拖累，以至於短期內美國鋼鐵業獲利雖仍將具吸引力，然其前景仍荊棘密布。
債券方面，晨星公司債研究董事David Sekera指出，債券市場保持低波動，且隨著標普500指數創下新高，波動度持續下降。2017/07/14日當週CBOE波動指數下降至9.5的低點，並自1990年以來，只有2次出現相同甚至更低的表現(分別在1993年12月22日與隔天23日)。Sekera解釋，由於疲弱經濟表現、併購交易減少、地緣政治風險降低等因素，都有助降低波動度。另方面，僅管波動度來到歷史低點，然在第二季財報即將公布之際，已有投資人開始減持高收益債，資金自7月中旬開始，逐漸從共同基金市場中轉出。
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