◆EPFR統計：美股基金三周來首獲資金流入，新興債基金連續十周吸金

在聯準會與日本央行於四月底的利率會議前，資金持續流出股市，流入利差型債市的資金動能減緩，根據研究機構EPFR統計2016/4/21~4/27基金資金流向顯示，近周股票型基金遭資金流出60億美元，過去三周合計流出195億美元，但債券型基金獲資金流入53億美元，過去四周合計流入227億美元，顯示資金由股轉債趨勢未變(附表一)。

各類債券型基金中，投資等級債券型基金流入30.9億美元最多，連續八周獲得資金流入，資金持續流入利差型債市，但動能有減緩趨勢，高收益債券型基金流入5.34億美元，新興國家債券型基金流入3.42億美元，連續第十週獲資金流入(附表一)。

富蘭克林華美多重收益平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人王棋正*表示，美歐日公債利率已經來到長期歷史低檔區，預期未來一段時間資金仍將往擁有較高且穩定收益來源的資產類別靠攏，例如高股利股票、高收益債券以及政策規定須將九成以上的可分配收益配發股利的REITs等資產將是市場資金青睞的主要標的。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，過去三年困擾新興市場的美國升息議題、中國經濟降溫及油價下跌三大利空，於今年逐漸出現好轉跡象，包括：美國聯準會官員下修今年升息幅度至僅兩碼(原估四碼)、國際貨幣基金四月上調中國今年經濟成長率至6.5%(原估6.3%)，商品市場亦出現反轉契機，可望驅使資金持續流向具利差優勢及匯兌收益空間的新興國家政府公債及匯市。

股票型基金中，近周以美股基金獲資金流入15.98億美元居冠，為三周來首度獲資金流入，新興市場股票型基金連續兩周獲資金流入，其中全球型新興市場股票型基金繼前一周吸金10.94億美元後，近周再獲資金流入6.03億美元，顯示投資人開始看好新興股市投資機會浮現，但投資心態仍偏保守，以全球型新興市場股票型基金介入者為多(附表二)。

惟市場對歐日量化寬鬆政策提振經濟效果抱持疑慮，資金流出歐日股票型基金趨勢未變，過去一周日股基金流出24.56億美元，連續七周流出，累計今年以來由資金淨流入轉為淨流出12.47億美元，歐股基金近周亦遭資金流出48.59億美元，連續12周遭資金流出，且為2014年十月以來最大流出規模(附表二)。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭‧包爾指出，美元對企業每股盈餘的拖累將較2015年緩和，加上本波油價反彈亦有利史坦普500企業每股盈餘或有上修空間，現階段看好美股中具備優異競爭地位、產業進入障礙高以及能受益於數年成長趨勢的創新成長股較具表現機會，網路、軟體、大型生技股及運動休閒等消費概念股均是現階段配置主軸。

富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，在當前波動率升高的投資環境，透過多元產業、國家與個股的佈局有助於降低投資組合風險，現階段相對看好基本面與改革前景明朗度較高的新興亞洲，並於邊境市場中找尋一些具高成長的投資機會。同時，中小型企業營收主要來自當地市場，加上許多新興國家正在厲行改革或推動刺激計畫，以內需為導向的中小企業可望優先受惠。

◆亞洲股市外資動向：近周與四月以來南韓及印度股市最受外資青睞

就亞股外資動向，富蘭克林證券投顧表示，過去一周多數亞洲國家遭外資淨賣超，僅南韓、印度及菲律賓獲外資淨買超，其中南韓股市獲外資淨買超3億美元居冠，四月以來淨買超規模合計達16.63億美元，印度股市近周亦獲2.2億美元淨買超，遭外資淨賣超規模最大的國家分別為印尼與台灣(附表三)。

富蘭克林華美台股傘型基金之高科技基金經理人郭修伸*表示，由於國際市場存在變動因子，加上進入第二季傳統淡季，影響整體企業資本支出的態度，也使資金採取保留姿態。目前最為看好汽車電子及零組件題材股，根據國際數據中心最新資料，目前汽車電子在汽車成本的比重從低於10%逐漸提升到40%以上，預估未來還有成長空間。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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