◆ 若Fed利率決策會議沒有釋出「緊縮」訊號，可望維繫風險性資產的買氣

全球兩大經濟體分別揭曉PMI，4月中國製造業PMI為50.3，美國Markit製造業PMI則為52.8，中、美兩強PMI儘管維持景氣榮枯線50之上，但都較前月下滑，保德信投信建議，若本月聯準會（Fed）利率決策會議沒有釋出進一步緊縮的訊號，風險性資產的買氣可望不墜，建議投資人不妨以多元資產抗震。*

美國本周公布多項經濟指標，個人所得、支出成長動能皆不如預期，通膨指標也出現16年來首度下降，顯示美國上季消費轉為疲軟，可能讓Fed對升息卻步；保德信投信提醒，經濟穩健擴張，「股票」部位下檔支撐仍強，惟市場波動恐增加。*

保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，美股當中，先前較弱的醫療及金融類股聯袂走高，標準普爾500指數在季線獲得買盤挹注，再度接近3月初的歷史高點；雖就評價面而言，美股相對其他主要股市偏高，因此在3月大盤再創新高後，資金降溫轉進其他標的，但憑藉著較佳企業獲利、經濟基本面，美股大盤保仍持強勢格局。

歐陽渭棠認為，政治立場採中間路線之法國總統候選人Emmanuel Macron在第一輪選舉中順利出線，加上川普推出稅改法案，使觀望買盤重新回流，美國NASDAQ指數再創歷史新高，而道瓊歐洲指數也突破波段高點，現階段市場、類股輪漲的態勢尚未改變，歐洲及部分新興市場近期持續有優於美股的表現，美國資金正積極往歐洲地區布局，而新興債也受到資金追捧。

歐陽渭棠進一步解讀，從資金流向來看，投資人積極尋求有題材性、指數相對價位較低的標的；預料在資金面寬鬆且基本面復甦格局未變的情況，相對於債市，股市依然有較大的表現空間，但投資人不應只抱股票資產，兼備股、債、REITs、原物料等各類資產，是股價一步步墊高時較為穩健的投資策略。

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