◆EPFR統計：美股基金遭資金流出57億美元，歐股、新興市場分別獲23、19億美元流入

美國參議院共和黨推遲醫改法案投票，加以美、歐及英國央行釋出鷹派訊號引發市場不安，導致資金再度自美股基金撤出，依據研究機構EPFR統計2017/06/22~06/28基金資金流向顯示，過去一週股票型基金獲30億美元資金淨流入，其中美股基金在先前一週遭76億美元資金淨流出後，過去一週再遭資金淨流出56.73億美元，累計今年以來淨流入規模縮減至僅103億美元，反觀歐股投資人未受歐洲央行與英國央行鷹派言論影響，歐洲股票型基金仍持續獲資金流入23.13億美元，連14週淨流入並創下一年半來最大淨流入，整體新興市場股票型基金也續獲資金流入18.78億美元，為連續15週淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧表示，回顧2017上半年全球金融市場表現，受惠經濟成長增溫企業獲利動能回升、聯準會維持溫和升息步調，輔以法國選舉結果提振投資人風險偏好，激勵全球股市勁揚。進入下半年，隨著美、歐及英國等成熟國家央行態度轉為鷹派，反應決策者對於全球經濟穩定增長的信心，貨幣政策正常化已是大勢所趨，將帶動成熟國家公債利率自低檔上揚，但部分新興國家在通膨獲得控制的環境下，仍有持續寬鬆政策甚至再降息空間。在基本面改善及評價便宜優勢下，下半年佈局策略應可提高新興市場投資比重，建議以新興國家當地貨幣債券型基金，以及新興亞洲中小型股票市場為佈局首選。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾表示，來自美歐國家的需求應能持續支撐亞洲各國出口表現，且亞洲通膨仍未有太大壓力加以美元弱勢推升亞洲貨幣升值，給予各國央行可有較預期鴿派的政策施展空間。就企業獲利而言，目前正處於獲利動能回升的第一年，截至六月份亞洲企業獲利已連續12個月獲得上調，企業獲利改善趨勢預期仍將對亞股走勢形成支撐。

伽坦‧賽加爾進一步表示，在現階段經濟溫和成長的環境中，可透過較小型亞洲企業投資於全球成長最快的國家中很多發展最快的公司。小型企業的營運擴張與股價上漲通常為倚賴內生成長與來自當地市場的發展，而非由全球總體經濟因素或以買回庫藏股的方式等金融工程所推動。隨著小型企業將本地市場營運的成功模式擴展至鄰近市場甚至全球，往往可以享受到加速成長的過程帶來市值擴張的回報。

過去一週債券型基金獲58億美元資金淨流入，其中新興市場債券型基金持續獲資金淨流入13.4億美元，連續22週獲資金淨流入，美國高收益債券型基金獲資金小幅淨流入1.42億美元，美國以外地區的高收益債券型基金則遭3.84億美元資金淨流出。 (附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，新興國家債匯市場投資機會豐沛，但佈局同時也須具備耐心，以墨西哥為例，去年墨西哥披索表現疲弱，因為市場擔心美國新總統川普的貿易政策衝擊。然而今年以來，市場開始調整過度悲觀看法，認同北美自由貿易協議並不會被廢除，只是某些條款需要調整，美墨貿易並不會中止，而支撐披索的基本面在於，央行為因應外部干擾情境，積極升息並穩定匯價、採取嚴謹的財政政策以因應油價走低環境，而墨西哥披索於今年以來就已是表現最好的貨幣。

◆亞洲股市外資動向：外資操作多空互見，台股獲6.74億美元淨買超居冠

過去一週外資於亞股操作持續呈現多空互見格局，台灣、泰國與菲律賓股市獲外資淨買超，尤以台股獲6.74億美元淨買超居冠，南韓、印度股市則遭外資淨賣超。(附表三) 富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸*表示，在美國維持緩升息步調，資金仍會尋求風險性資產進行布局，台股現金殖利率約3.9%左右，相對主要國家指數屬前段班，第三季整體上市櫃企業獲利年增率仍有10%增長下，仍將有助吸引國際資金布局，對於除權息行情無須過度悲觀。

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