◆ 相較已開發國家的投資等級債券,新興市場企業債收益仍略勝一籌
美國聯準會(Fed)本月決議不升息,維持聯邦基金利率區間在0.75%到1.00%不變,符合市場預期,未對股市和債市造成明顯影響,法人解讀,從會後聲明來看,Fed認為美國第1季經濟成長、3月消費者物價下滑只是暫時現象,對於美國景氣的樂觀態度並未改變,到6月14日利率決策會議之前,債券恐因升息和縮表議題而修正,相較於已開發國家的投資等級債券來說,新興市場企業債的收益仍勝出,是投資人抗震同時擁抱收益資產優質的選擇。(資料來源:彭博,2017/5/4)
保德信新興市場企業債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人鍾美君分析,觀察新興市場企業債與美國公債的利差,仍有收益可圖,截至4月底,新興市場債券型基金今年來已累計資金淨流入達321億美元,目前資金對於新興市場債券的需求仍強,發債量也跟著上揚,今年預估發債量已較去年增加590億美元。*
鍾美君認為,新興市場債的優勢,奠基於其經濟動能,儘管目前世界由美歐經濟成長的帶動,新興市場國家經濟不容小覷,在2017年的預期更高於2016年的成長,其中,拉丁美洲的經濟成長,可望由2015及2016年的負值,在今年轉為正成長。(資料來源:彭博,2017/5/4)
在操盤上,鍾美君指出,將持續加碼近期新發債,以及高收益債,她分析,由於美國總統川普選前的承諾,僅減稅方案有所進展,但是並沒有出乎市場預料,因此金融市場反應平淡,雖然美國第一季GDP表現不佳,但是其它數據仍支持經濟向上,新興市場企業債亦可同享好處。以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。
鍾美君提醒,目前市場資金持續充沛,投資人應留心的是,歐元區經濟持續成長,CPI仍往ECB預期的2%邁進,ECB可能在6月會議改變其會後聲明的論調,投資人應防範第三季開始,市場可能出現的資金退潮。(資料來源:彭博,2017/5/4)
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