◆EPFR統計：各類股票基金普遍獲資金流入，美股基金獲逾200億美元資金流入

美國聯準會利率決策會議前一週，美股表現氣勢如虹、道瓊工業指數一度連七個交易日收紅，帶動資金持續回流美股基金，各類型股票基金亦普遍獲資金流入，依據研究機構EPFR統計2016/12/08~12/14基金資金流向顯示，美股基金過去一週再獲大額資金流入202.26億美元，為大選後一週流入306億美元後再次見到逾百億美元流入，連續六週獲資金淨流入累積達660億美元，歐股基金則獲5.25億美元資金淨流入，整體新興市場股票型基金淨流入8.84億美元，包含亞洲、歐非中東與拉丁美洲等三大新興市場均見資金流入(附表一)。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲‧赫菲表示，聯準會二次升息意謂對經濟擴張的肯定，未來川普提出的減稅及提高基礎建設支出等刺激政策若能落實，且於貿易政策上著重於爭取對美國較有利的貿易協定、而非引發貿易戰，將有利於提振美國經濟、內需及企業獲利。美股基金連續六週獲資金進駐、資金動能暢旺，雖不排除美股短線可能出現技術性回檔，但看好美國經濟及企業獲利成長動能加速有助美股延續多頭格局。

格蕾絲‧赫菲進一步表示，美股大盤指數雖屢創歷史新高價位，但觀察S&P 500金融類股距離2007年高點卻仍有三成的上漲空間，加上川普新政府可望放鬆對於金融業的嚴格監管、聯準會升息牽動利率上揚趨勢，有助於金融類股獲利表現，看好金融類股後續補漲潛力。

資金持續自債券市場流出，近週債券型基金再遭資金流出44億美元，連七週資金淨流出，為三年來首見，新興市場債券型基金流出金額11.7億美元，連六週淨流出，不過，美國高收益債券型基金持續吸金，獲資金淨流入35億美元，連四週獲資金淨流入，並創五個月來最大單週淨流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人貝西．霍弗曼分析，回顧過去美國經濟加溫階段，美國高收益債大多有突出的表現，展望明年度美國經濟有望加速成長將挹注產業獲利成長、降低企業違約風險，有利營造高收益債市多頭環境，看好基期較低與政策受惠題材如能源、金融等的長線增值機會。其中，預期能源債仍將主導2017年高收益債走勢，受惠油價回升、能源企業積極降低槓桿與重整財務體質，可望驅動高收益債違約率觸頂回落，提供利差進一步收斂機會。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為，新興國家債市基本面已普遍改善，經濟成長動能轉強終將吸引資金回流、實質利率也遠高於已開發國家，建議可聚焦於新興國家當地債市機會，且為順應美國升息及公債殖利率走升趨勢，建議可搭配放空美國公債操作來增強投資組合績效。

◆亞洲股市外資動向：韓台股市續獲外資青睞，東南亞與南亞股市遭外資賣超

受到聯準會釋出明年度升息速度可能加快的訊息干擾，過去一週包含泰國、菲律賓、印尼與印度等東南亞、南亞股市均見到外資淨賣超，尤以印度股市賣超2.39億美元幅度較大，惟南韓與台灣股市仍獲資金青睞，分別獲得3.74億與1.33億美元淨買超。(附表三)。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，相較於2013年聯準會釋出縮減QE政策時，現階段亞洲國家財政與經常帳狀況皆已較當時情境明顯改善，在相對較佳的基本面支撐下應能緩解資金外流壓力。亞洲國家相對具有擴大財政刺激政策的空間，輔以民間消費動能穩健、中國經濟持穩，預期2017年亞洲經濟成長動能將較2016年小幅提升。此外，亞股企業獲利預估可達雙位數成長，亞股預估本益比相較全球股市仍有逾二成折價空間，在基本面與評價面優勢支撐下，亞洲市場預期仍可望吸引資金回流。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。