◆EPFR統計：闊別連續四週淨流出，美股基金獲資金淨流入72.85億美元

美國政治面紛擾稍降溫、聯準會褐皮書顯示美國經濟繼續以溫和至適度的步伐成長，科技類股漲勢帶動美股續創新高，也使市場投資人回補美股基金部位，依據研究機構EPFR統計2017/05/25~05/31基金資金流向顯示，過去一週股票型基金總計獲資金淨流入137億美元，主要受到美股基金在連續四週遭資金淨流出後，獲72.85億美元資金淨流入所挹注，歐洲股票型基金也獲資金流入21.07億美元，連十週淨流入，整體新興市場股票型基金獲資金流入8.11億美元，連11週淨流入，累積今年以來資金淨流入規模達290億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧表示，六月份美股盤勢將受政治及政策消息面牽動，留意聯準會利率會議、金融和貿易政策以及醫改法案於參議院的進展，醫改法案進展將影響預算及稅改時程，如政策進展不如預期可能增添美股波動及回檔壓力。不過，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示，觀察許多金融股或基建股等川普政策概念股價已回跌至年初水準，顯示目前市場對政策的期待不高，有望限縮股市下檔風險，相較於基本面，此時的股市表現更多是受到氣氛及技術面帶動，雖然目前股市評價高於歷史平均，但相較債券市場仍具吸引力。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦‧賽加爾表示，新興市場經濟與企業從過去常見的高度倚賴於能源原物料商品、基礎設施、傳統銀行與通訊等業務，轉變為新一代創新型公司，專注於科技及附加價值較高的商品及服務，這使得新興市場對於全球經濟發展的影響力由被動轉變為主動，未來成長動能仍可期待，然而全球投資人對於新興股市多是處於減碼狀態，現階段全球股票型基金相對MSCI全球股市指數減碼新興股市逾3.5%，減碼幅度來到十年來最大，看好新興股市仍有持續回升的表現，基金經理人亦有回補壓力，使得資金回流新興市場的潛在空間仍大。

過去一週債券型基金獲60億美元資金淨流入，今年以來22週當中第21週淨流入，其中新興市場債券型基金持續獲資金淨流入18.46億美元，連續18週獲資金淨流入，美國高收益債券型基金資金流向略有反覆，過去一週小幅資金淨流入1.79億美元，美國以外地區的高收益債券型基金則續獲資金淨流入6.15億美元。 (附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，受惠於美元走弱、市場對聯準會未來升息有較鴿派預期，以及新興國家成長動能轉強，因而趨動資金持續流入新興市場債市。

然而，新興國家當地債市兼具基本面改善、高債息機會、匯兌評價便宜等優勢，預期仍將持續吸引資金回流，尤其拉丁美洲國家政治及經濟結構改革題材更值得期待。即便近期巴西政治面紛擾干擾投資信心，但預期巴西短期的震盪將會過去，因為主要決策者持續推動重要的長期性經濟改革，且全國對於嚴謹的經濟改革共識增加，有助巴西前景展望。

◆亞洲股市外資動向：外資操作偏多，泰國股市獲1.44億美元淨買超居冠

全球股市維持上揚趨勢，外資於亞洲市場操作態度亦偏多，過去一週包含南韓、台灣、泰國與菲律賓股市皆獲外資淨買超，惟淨買超金額皆不大，以泰國股市獲1.44億美元居冠，印尼與印度股市則遭到外資淨賣超。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人莫家良表示，由於循環性產業與出口曝險比重較低，加以油價區間盤整，導致泰國股市今年以來股價無明顯表現，不過泰國基本面持穩甚至小幅改善，在多數亞洲股市評價水準皆已獲拉抬的情況下，資金可望輪動至資產品質較佳但股價表現落後的族群，仍看好泰國股市下半年表現。

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