沙烏地阿拉伯等國宣佈與卡達斷交消息傳出後，油價一度上漲超過1%，隨後分析師認為斷交反倒可能破壞先前延長的減產協議，布蘭特原油價格一度回跌3.3%。截至5月底，卡達每日原油產量為62萬桶，僅佔OPEC產量的1.9%，短期來看，不論卡達增加或減少產量，其他OPEC成員國可透過產量調整來制衡，對全球油價衝擊不大。但長期則需觀察中東國家地緣政治變化，若遜尼派與什葉派衝突加劇，油價可能因為供應中斷而上漲，鉅亨網投顧建議投資人可趁油價較低的當下，佈局額外享有經濟復甦優勢的俄羅斯基金。
1. 谷底反彈，俄羅斯經濟轉佳
國際油價於2014年中觸頂後，至2015年1月的短短7個月間，油價跌去近60%，加上先前入侵烏克蘭後，尚未被解除的經濟制裁，俄羅斯經濟迎來凜冽寒冬（連續7季經濟衰退）。隨後由於油價的反彈，俄羅斯經濟成長於去年第4季開始轉正，同時根據彭博彙整各投資機構預測，俄羅斯經濟成長率可望由今年第1季的0.5%逐步升高至明年第3季的1.7%，消費者信心也可望跟隨走高。
2. 銀行更健康，放款更積極
不僅消費者信心指數回升，俄羅斯零售銷售年增率也由2015年底的-1.9%轉佳至4月的4.8%，強勁的國內需求有助改善俄羅斯企業營收及獲利。從下圖可看出，俄羅斯銀行股東權益報酬率先於2015年底觸底後，隨著銀行業獲利增加，銀行開始增加貸款發放量，幫助企業渡過資金難關，加上國內消費開始轉佳，不良債務佔貸款比例自然跟隨降低，俄羅斯重新回到銀行增加放貸且經濟成長的良性循環。
3. 資金回流，俄羅斯股匯雙收
消費回升、銀行獲利改善、經濟復甦，也吸引資金回流俄羅斯，並推升盧布匯率。下圖為俄羅斯外匯儲備金額與盧布走勢，2014年入侵烏克蘭後，由於國際制裁加上資金外逃，為穩定匯率，俄羅斯外匯儲備快速消耗近300億美元，隨後油價暴跌並造成俄羅斯收入下滑，外匯儲備從4,700億美元下滑至3,500億美元，匯率也從1美元兌36盧布貶值至1美元兌82盧布。如今油價穩定且小幅回升，俄羅斯外匯儲備也穩定增加，俄羅斯盧布可望維持緩步升值的道路。
◆鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：
◇經濟佳、油價穩，俄羅斯基金有機會
先前壓抑油價走勢的期貨投機淨多單再度回升，美國商用原油存量持續走低並逼近過去5年高點，油價下跌空間小於上漲空間，加上俄羅斯經濟成長持續轉佳，較積極投資人可趁機佈局俄羅斯股票基金（單一國家基金風險及波動程度較高，不宜佔資產配置中太高比重）。
◆鉅亨精選基金
>>法巴百利達俄羅斯股票基金 C （美元）
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