經過2015年下半年修正、2016年至今的盤整,中國權威研究調機構中金公司(CICC)發布最新報告,預測2017年A股企業獲利將成長7.3%,較今年明顯回溫,2017年結構性機會也可望優於今年;保德信投信分析,上證綜合指數開出紅十月,到年底表現可期,建議投資人現在可進場布局,掌握具基本面的A股機會。*
中金公司報告點名,投資人可循兩條路線主動精選個股:一、大消費,特別是受新技術、新模式加持,主要在醫藥、資訊科技(TMT)、教育、物流、食品飲料、家居等與消費相關領域,金融股中的中小銀行、互聯網金融等領域也值得留意;二、受惠於政策與改革預期的個股如國企改革、5G、破壞性創新(人工智慧等)、教育與文化、軍工題材。*
保德信中國中小基金經理人張徑賓指出,因上游產業在2015年慘澹、2016年反彈,自去年以來,A股非金融類股營收增長波動不小,預料2017年上市公司營收趨於平穩,甚至呈現加速;至於金融類股中的銀行業,獲利前景則將取決於處分不良資產的力道。
而需要注意的變數,則是中國官方的「房地產調控」,張徑賓解讀,中國官方管控房市,可能衝擊原物料(鋼鐵、建材、有色、煤炭、化工等)、能源、工業(建築、機械)、與房地產相關的消費(家裝家居、家電等)等類股。
值得一提的是,中國10月官方製造業PMI為51.2,創逾2年來最高,優於預期及前月表現;10月官方非製造業PMI為54,同樣優於前期,創2016年最高值;至於中國10月財新製造業PMI達51.2,更是創逾兩年來最高。(資料來源:彭博,2016/11/1)
張徑賓認為,中國官方製造業PMI、非製造業PMI、財新製造業PMI均明顯回升,顯示經濟可能進入「主動補庫存」的階段,基本面驅動A股長期的「健康牛」,投資人不妨分批進場,鎖定具爆發力的中小型A股基金,適度建立部位。
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