◆今年可能升息三次，美國經濟值得期待，宜掌握「再通膨」的投資機會

美國聯準會（Fed）在台北時間16日凌晨升息一碼（0.25個百分點），符合絕大多數市場參與者的預期，值得注意的是，Fed官員的經濟預測和去年12月相比沒有明顯變化，僅將今年的核心PCE通膨率略提高0.1%，而今年底的聯邦基金利率區間預測中值維持在1.4%，換言之，今年升息三次的步調不變，除了顯示Fed官員對於美國經濟的信心更加穩固，法人也持續看好2017投資主軸將是「股優於債」。（資料來源：彭博，2017/3/16）

根據彭博統計，去年12月Fed升息以來，台、美、日、德股都有不錯的表現，升息後3個月，漲幅介於2.4%到6.6%之間；若是拉長時間，回顧到Fed本波升息啟動的時間點2015年12月，台股與美股在升息後堪稱相對穩健。*

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，Fed保持「穩和漸進」的升息立場，掃除市場原本對於Fed可能加速升息的擔憂，會議結果公布後，股債齊漲，美元指數隨公債殖利率一同回落，大宗商品和黃金則走強。

歐陽渭棠進一步指出，前次FOMC（2月1日）之後，利率期貨隱含三月升息的機率不到35%，市場普遍預期到6月才會升息，而本月升息堪稱是Fed對美國經濟成長投下一張有力的信任票；有川普支持成長的政策撐腰，美國今年經濟成長料將加速，可望拉抬全球通膨、企業獲利和原物料價格。（資料來源：彭博，2017/3/16）

歐陽渭棠建議，著眼於全球「再通膨」的投資機會，投資人宜加碼能隨經濟一起成長的股票資產，尤其是今年預估獲利大幅躍進的能源和原物料類股，以及掌握天然資源利基的拉丁美洲股市。

至於債券，歐陽渭棠保持中立，他認為，雖然美國公債殖利率已反映Fed今年升息三次的市場預期，但仍需留意Fed未來立場轉趨鷹派的風險；總的來說，投資雖然股優於債，但二者應兼備，可加碼股票、減碼債券，以達到風險分散的效果，同樣可受惠經濟成長的原物料大宗商品，也可納入投資組合，以多元配置抗波動、提升勝率。

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