雖然美國川普新政府發佈的移民禁令引爆爭議,聯準會主席葉倫表示進一步上調聯邦基金利率將是合適之舉,但市場期待美國金融監管規則有望鬆綁,而且川普表示將於數週內公布稅改計劃,重燃投資人對川普經濟政策的樂觀情緒,動物本能驅使下,激勵美股屢屢創下歷史新高,同步帶動全球股市上漲。
◆題材不斷 生技、黃金、科技股領漲
富蘭克林證券投顧表示,生技股經過過去一年的利空測底,今年來走勢轉強。美國總統川普一月底與製藥業者會面,會中雖重申藥價應調降的立場,但同時表示將放寬藥物監管並加速藥物審核流程,若落實將有利於創新藥物有機會得以更低的成本、更快的速度上市。市場擔憂情緒降溫,吸引資金回補生技股,推升生技與醫療類股基金平均上漲3.54%和3.49%。
科技類股基金漲幅居次,平均上漲2.35%,蘋果上季財報優於預期,且投資人樂觀期待蘋果下一代iPhone將刺激銷量回升,蘋果股價創歷史新高,為整體科技股表現亮麗主因,而且IT服務公司高知特科技與遊戲軟體開發商Activision Blizzard在財報或財測報喜,又有股票回購計劃下,股價大漲,同步引領科技股漲勢。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示,科技產業成長來源不斷,虛擬/擴增實境、人工智慧、智慧汽車等很可能是新一波成長動能,除了相關服務外,都需仰賴半導體與相關硬體組件,許多領域可共同受惠。另外,全球網路應用及電子商務也將持續增長,手機上網流量成長下,對內容供應如音樂、影音、遊戲等的需求會快速躍升,還有,許多中小型軟體公司發掘到未被市場滿足的需求,營收飛快增長,亦具有很好被購併的潛力。
黃金及貴金屬股票型基金延續今年以來漲勢,平均上漲2%,主要受惠三大避險需求,包括:歐洲政治風險攀升、希臘倒債危機重現,加上川普執政的不確定性,使資金持續流向黃金等避險資產。
另一方面,能源股基金逆勢平均下挫2.39%,雖然OPEC減產具高執行力,幅度超過預期,但市場仍擔憂美國頁岩油捲土重來,且美國原油庫存續創新高,使得油價屢屢無法再創波段新高,在失去新一波題材,多頭不耐久候下離場,能源股小幅拉回。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里‧弗朗表示,綜合全球需求增長趨勢以及主要生產商之產出成本,評估油價在今年將可來到每桶55~65美元的區間,而且目前看來是對大多數生產方都有利的水準,對低成本的生產者,還是能保持持續增長態勢,因為可以奪走不具效率生產者的市場份額。油田服務與設備股也在看好之列,因為經營成本已大幅調降,只要一些些鑽探與生產活動的增加,就能大大有利該些類股的獲利動能。
◆生技指數均線多頭排列 反攻有望
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示,看好中小型股的併購行情,觀察今年以來的生技業併購案,如一月份禮來宣布以33%溢價併購CoLucid Pharma,日本武田藥品併購美國抗癌藥商Ariad Pharmaceuticals的溢價幅度更高達75%,可見在諸多有利因素下,如製藥公司面臨的藥價壓力增加、大型製藥公司具備資金實力且需要透過併購提升營收及拓展藥物產品線、搭配潛在標的評價面下降且稅負環境友善,看好今年產業併購活動有望增溫,受此挹注,中小型生技股股價可望有較大發展空間,
富蘭克林證券投顧表示,生技產業在基本面健康、併購活動增溫、評價面遭低估的利多支持下,深具投資吸引力,而且那斯達克生技指數已經突破一年多以來的下降壓力線,加上長線多空指標的年線也正式翻揚,生技股後續漲勢可能漸趨樂觀。
◆適度納入黃金基金配置 規避政治風險
富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬•蘭德指出,近期金價漲勢受到美股頻創新高,以及美國聯準會主席葉倫表示,如經濟保持正軌,更多升息將是合適的言論,開始進行波段高檔整理走勢。雖然聯準會近期態度略偏鷹派,但從一月份的全球通膨數據來看,通膨已有明顯加速現象,若未來通膨升溫的速度快過聯準會升息,仍對金價等實體資產有益,而且預期聯準會在川普政策如減稅及增加開支被國會放行前將保持謹慎。
富蘭克林證券投顧表示,川普政策的影響上,如果美國總統川普如期推出選前承諾的財政政策,而且成功促使美國經濟增長,金價會隨通膨而上升,但若川普的政策失敗,黃金也將成為避險資產,也有利金價表現。由於今年全球經濟面臨通膨與政策/政治的高度不確定性,令黃金市場存在眾多題材,看好金價及金礦類股走勢將漸入佳境,建議投資人可於資產組合中納入黃金產業型基金,做為規避未來通膨與市場風險之資產。
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