◆EPFR統計：美股基金小幅資金流出，日股基金資金流入31億美元居冠

美國近期公佈之經濟數據穩健，但準總統川普記者會未對市場關注的財政與貿易等重大政策多所著墨，加以企業財報季即將展開，美股資金動能略有減緩，依據研究機構EPFR統計2017/01/05~01/11基金資金流向顯示，美股基金遭資金小幅淨流出9.67億美元，但日股基金卻獲資金流入31億美元，為九週以來最大淨流入，歐股基金也獲資金流入5.24億美元，整體新興市場股票型基金資金流入4.69億美元，其中全球新興市場股票型基金資金流入15.17億美元，但亞洲不含日本股票型基金資金流出12.04億美元(附表一)。

富蘭克林證券投顧表示，美股投資人觀望氣氛濃厚導致資金短暫自美股撤出，但日圓匯價回升導致日股自高檔小幅回跌整理，反吸引資金大幅流入日股基金。展望未來一週市場消息眾多，除美股企業財報之外，英國首相梅伊將談退歐計畫細節、聯準會主席葉倫發表談話、歐洲央行利率會議以及川普就職發表演說等等，消息面將牽動市場波動，但在全球景氣成長加速及通膨上揚環境下，正向看待風險性資產後市展望。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲‧赫菲表示，美股進入超級財報週，鑒於2016年第四季美國企業盈餘預估值已遭下修，實際財報結果或有機會傳出利多，並可留意企業對產業前景及川普執政潛在影響的看法。金融類股自川普勝選後，挾監管放鬆與利率上揚的政策受惠概念而持續大漲，觀察過去一週率先登場的大型銀行股財報即傳出佳音，摩根大通及美國銀行預估受惠於利率攀升，今年第一季淨利息收入有望較前一季成長，預期金融類股可望持續有所表現。

格蕾絲‧赫菲進一步表示，在政策方面，待川普正式就職，內閣成員經由參議院審核通過陸續上任後，貿易、經濟、醫療等政策內容預期將有更為清晰的輪廓，相關消息面及市場觀望情緒濃厚可能增添美股波動，預估美股短線將以類股輪動方式支撐大盤於高檔震盪，然而，鑒於美國經濟穩健，企業稅改政策有機會於第三季通過，搭配美股主要指數均線呈現多頭排列，看好美股有望震盪盤堅。

資金有持續回流債券市場的趨勢，過去一週債券型基金獲資金流入78億美元，為三個月來最大淨流入，其中新興市場債券型基金獲資金流入13億美元，連續兩週獲資金流入逾10億美元，美國高收益債券型基金連八週獲資金流入，但金額遽減至9000萬美元，美國市場以外的高收益債券型基金則獲11億美元淨流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為，歐美的民粹主義風險上升、貿易保護主義對全球貿易的衝擊值得觀察，但新興市場仍有許多具吸引力的投資機會，特別是新興債市具備高債息、匯價低廉的評價面優勢。許多拉美國家如巴西、阿根廷及哥倫比亞已擺脫過去失敗的民粹主義經驗，而轉向更正統的政策，採行有利市場的政策、保守的財政政策、可信賴的貨幣政策，友善的企業經營環境、對外貿易政策等，看好拉丁美洲市場的投資機會更為豐沛多元。

◆亞洲股市外資動向：韓台股市同獲6億美元淨買超，居亞股吸金王寶座

過去一週外資於亞股多呈現淨買超格局，南韓、台灣、泰國與菲律賓股市皆獲外資淨買超，尤以韓股獲6.36億美元、台股獲6.12億美元淨買超幅度最大，居亞股吸金王寶座，但印度與印尼股市持續遭外資拋售，尤以印度股市賣超1.74億美元幅度較大。(附表三)。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，歷經過去幾年成長遲滯，新興市場企業獲利去年來已改善許多，隨著經濟面與企業基本面穩定下來，預期企業獲利情勢將會持續好轉。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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