美國聯準會加快升息的腳步，觸動10年期公債殖利率彈升，創近2年來新高。根據統計，自2008年以來，公債殖利率彈升超過1%下，高收益債券走勢仍一路向上，表現明顯勝過其餘各類型債券。法人認為，聯準會決策透露美國經濟穩步復甦的訊號，對股市實屬正面利多，而高收債與股市連動性高，未來可望與股市呈現同向走勢。

從Bloomberg統計，2008年以來美債殖利率彈升超過1%期間，全球高收債格外出色，上漲了11.2%，超越美國公債、全球公債、新興市場債與投資級債-4.78%、-2.39%、-5.58%與0.18%的表現。如果以彈升後3個月、6個月、甚至1年，高收債一樣凸出，分別上揚8.4%、9.87%和13.31%，優於其他各類券種。

如觀察本次經驗，全球高收債同樣可圈可點，由7月美債殖利率開始彈升到12月初為止，累計上漲了3.79%，而美國公債、全球公債、新興市場債和投資級債各下跌5.08%、6.51%、2.06%和3.44%。

第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，聯準會最新聲明文確立了經濟活動正溫和復甦的訊號，包括：民間投資、勞動就業與家庭支出，都在增強當中。企業基本面走堅，將是接下來支撐高收債走勢的主要力量。

其次，因為俄羅斯與阿拉伯兩大產油國加入減產行列，近期國際原油價格止跌回升，帶動原物料行情反彈，能源和金屬礦業相關的高收債發行企業違約情形改善，整體高收債違約率降至3.5%左右，若排除能源和原物料行業後，違約率甚至下探0.46%，有助於利差再斂，吸引資金流入。

過去3年，高收債面臨資金流出的壓力，然而，今年情況逆轉，統計1~10月，已經有26億美元資金回流高收債基金。根據經驗，一旦趨勢確立，通常可維持5年的淨流入，支撐高收債價格走勢。黃奕栩建議，未來一年的債券布局，應該著重高收債部位，以「攻擊重於防守」的策略，優化資產組合。

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