◆EPFR統計：美股基金連兩週資金流出，新興市場債基金連三週資金流入

隨著市場等待美國準總統川普的經濟政策細節以及美股企業財報與財測展望，投資人觀望氣氛濃厚、美股資金動能減弱，依據研究機構EPFR統計2017/01/12~01/18基金資金流向顯示，美股基金遭資金淨流出20.22億美元、連兩週淨流出，歐股基金也因英相發表脫歐談話而遭資金流出9.3億美元，但日股基金卻獲資金流入25.16億美元，連兩週淨流入，整體新興市場股票型基金資金流入7400萬美元，其中全球新興市場股票型基金資金流入5.24億美元，歐非中東股票型基金資金流入3.18億美元(附表一)。

富蘭克林證券投顧表示，川普正式宣誓就任美國總統，當日美股以上漲作收，為美股逾50年來首次在新總統入主白宮首日走揚。著眼新任總統執政團隊上任初期與國會需先經歷一段磨合期，但隨著新政府與國會針對各項稅改、放寬監管或基礎建設等政策內容達成共識，美股終將回歸基本面及政策行情而走揚，且新興市場也頻頻傳出基本面改善及政策利多，建議鎖定『政策受惠、通膨及利率上揚』三大關鍵趨勢，並依照個人風險屬性選擇適合的標的。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示，經濟溫和成長搭配企業營運動能轉佳，有助帶動美股走勢，在殖利率攀揚趨勢下，預估部份資金將由公債市場轉入股市，看好美國相對穩健的經濟基本面有望成為資金偏好的標的，建議側重金融及能源等價值型股票，分享美股資金浪潮及川普政策題材。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，川普新政府對於稅制改革、創造就業及能源自主可望提振美國經濟表現，對於新興市場仍為有利，偏向保護主義的貿易政策仍待觀察，若美國能與主要貿易夥伴盡速展開新一輪的談判，預期最終仍將朝互惠目標邁進、爆發實質貿易戰的機率仍低，評估政策釐清後有助市場回歸基本面。

資金有持續回流債券市場的趨勢，過去一週債券型基金獲資金流入45億美元，連四週淨流入，其中新興市場債券型基金獲資金流入4.1億美元，連三週獲資金淨流入，美國高收益債券型基金資金流出6.48億美元，為去年11月中以來首見淨流出，美國市場以外的高收益債券型基金則獲3.17億美元淨流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為，2017年債市將面臨全球經濟持續擴張環境，而油價反彈加上美國新政府多項政策如減稅、擴大支出、貿易保護等恐將推升通膨更加速上揚，側重於新興國家債市等利差型債市可望能有較佳的防禦利率風險能力，尤其新興國家現階段具備高債息、匯價低廉等評價面優勢，後續吸引資金回流的力道充足。

◆亞洲股市外資動向：印度股市獲資金青睞，外資小幅淨買超9700萬美元

川普就職前夕外資於亞股操作也多呈現觀望態度，包含南韓、台灣、泰國、菲律賓與印尼股市皆遭到外資小幅淨賣超，韓股賣超1.42億美元、幅度較大，但印度股市反而逆勢獲得外資青睞，外資小幅淨買超9700萬美元，為五週以來首次獲得外資淨買超。(附表三)。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛表示，印度財政部將於2/1向國會提交2018財政年度(2017/4~2018/3)預算案，鑒於去年底大額舊鈔換新政策對民間消費與整體成長帶來衝擊，預期本次預算案將提高農村與基礎建設的財政支出比重以支撐成長動能，若官方進一步調降個人與企業所得稅將是明顯利多。就股市表現而言，2010年以來經驗顯示，印度財政預算案公佈後一個月，SENSEX指數平均上漲2.97%，顯示預算案公佈有機會為股市帶來利多刺激。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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