◆ EPFR統計：美股獲四個多月以來最大單週資金淨流入、歐股獲一年多來最大資金流入

受惠法國第一輪總統大選結果為市場注入強心針，使得市場風險意識降溫，搭配企業財報利多鼓舞，推動資金明顯回流股票市場，依據研究機構EPFR統計2017/04/20~04/26基金資金流向顯示，過去一週股票型基金總計獲資金淨流入210億美元，為去年底美國總統大選後最大單週淨流入，主要受到美股基金資金回流所挹注，美股基金過去一週獲138.75億美元資金淨流入，為四個多月(19週)以來最大淨流入，歐洲股票型基金也獲20.72億美元資金淨流入，連續五週淨流入且為2015年12月以來最大單週淨流入，新興市場也持續展現吸金動能，整體新興市場股票型基金獲資金流入18.46億美元、連六週淨流入。(附表一)

富蘭克林美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，五月份美股盤勢將持續受到政策及企業財報牽動，預計川普總統五月中旬將提交2018財年預算計畫予國會，國會將持續就稅改、醫改方案等進行協商，政策不確定性雖高，但現階段情勢與年初不同的是，市場對減稅的預期已有所降低，有助避免實際政策出爐未達市場預期反而引發失望性賣壓的風險。展望美國經濟基本面穩健且企業財報表現良好，2017年史坦普500企業獲利預估成長10.1%、2018年將再成長11.9%，有望支持美股延續多頭格局，看好景氣循環股與政策受惠題材有望引領盤勢。

富蘭克林坦伯頓成長基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人諾曼‧波斯瑪表示，本週末法國總統大選第二輪選舉預期馬克宏將從菲永及哈蒙的選民獲得一些支持，部分梅朗雄的支持者可能選擇支持勒龐或棄權，若馬克宏確實取得勝利，將有利市場投資人風險意識降溫，惟不論勒龐或馬克宏所屬政黨皆為小黨，這也讓六月的法國議會選舉更形重要，將影響後續政策推行。整體而言，展望歐洲景氣復甦及通膨升溫，通膨環境有利歐洲企業獲利及價值型投資者，目前佈局側重金融、工業及能源類股，多元分享歐洲景氣回升行情。

過去一週債券型基金獲109億美元資金淨流入，今年以來17週當中第16週淨流入，其中新興市場債券型基金持續獲資金淨流入21.2億美元，連續13週獲資金淨流入，美國高收益債券型基金獲資金淨流入4.64億美元，美國以外地區的高收益債券型基金獲資金淨流入6.72億美元，使得整體高收益債券型基金合計獲11.36億美元淨流入。 (附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，我們前進新興國家當地市場尋求債匯市投資機會，相較於成熟市場的美國和歐洲逆向而行，拉丁美洲的巴西和阿根廷政府反而自民粹政策回歸為正統政策，我們認為採行正統政策後，將可使風險溢酬降低、通膨下降、財政狀況改善，有利債匯表現。其中，墨西哥貨幣是最被低估的市場，北美自由貿易協定也許只是某些條件重談或者修改不符時宜的條款，然而現實是，美墨貿易不會終止，美國的出口需要自墨西哥的進口，兩國貿易存有龐大利益，墨西哥披索顯然被過度賣超。

◆ 亞洲股市外資動向：政治面風險降溫帶動亞股全數獲外資淨買超，韓台股市居冠

受惠法國總統選舉、北韓地緣政治議題等政治面風險降溫利多，過去一週外資資金多有回流亞股趨勢，包含南韓、台灣、泰國、菲律賓、印尼與印度股市全數獲外資淨買超，尤以韓股與台股雙雙獲得11億美元淨買超居冠、印尼股市獲3.07億美元淨買超居次。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾分析，亞洲出口正處於改善趨勢，不僅僅是受到能源原物料等商品價格以及記憶體、面板等電子零組件價格上揚影響，出口量能也有所增溫，加以中國經濟持穩，第一季名目經濟成長率甚至創下20個季度以來最快增速，降低經濟硬著陸風險，且美中領導人川習會後兩國爆發貿易戰爭的風險下滑，均有利於提升亞股市場風險偏好、帶動資金回流亞洲市場。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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