美國總統當選人川普及共和黨的快樂小夥伴們準備上任，美國未來政策恐出現大翻轉，投資人挑選類股上可得特別當心，別再用過去8年的眼光來挑新贏家。

1. 大眾及市場都對商業強人充滿信心

不論是股市或經濟成長，信心都是重要因素，當投資人或消費者對未來樂觀時，股價將被更積極的出價所推升，而經濟成長則被增加的消費及投資所提振。從川普當選後至今，已經確定的內閣官員及猜測中的首長均發表不少對未來政策的看法，再從密西根大學消費者信心、彭博消費者信心、NAHB房屋市場指數、製造業採購經理人指數、費城聯準會企業展望到NFIB中小型企業樂觀指數，也都透露出對未來的樂觀預期，顯示無論從消費者、製造業生產商或小型企業主的角度來看，川普及新政策似乎是利大於弊。

2. 金融、能源最看好

從分析師預估中也可推敲出川普的施政方向，根據彭博彙整各家機構預估，近3個月分析師更看好金融、能源、科技及工業類股，未來12個月價格預估分別上調10.4%、4.8%、4.7%及4.1%。鉅亨網投顧認為這4個類股分別對應著廢除Dodd-Frank法案或減少金融監管、減少管制並通過Keystone XL輸油管計劃、一次性減少企業海外獲利稅、邊境稅收調整等新的施政方向，但考量到邊境稅收調整可能帶來的貿易爭端，且較仰賴海外業務的科技類股也可能遭遇衝擊，金融及能源類股仍是首選。

3. 裡外不是人，歐巴馬健保首當其衝

即將就任的白宮發言人Sean Spicer表示川普將廢除多項歐巴馬所頒布的行政命令，而掌握參眾兩院的共和黨也表示將廢除多項法案，鉅亨網投顧認為目前最可能取消且影響力最大的當屬歐巴馬健保。

由於年輕人不願意加入，歐巴馬健保2017年保費預估將上漲25%，更高的保費又讓更多年輕人寧願付罰款也不願加入，更進而惡化保費結構，吃力不討好的AffordableCare Act自然是共和黨下手的首選。從下圖可看出，2012年以來美國無醫療保險人口比例大幅減少，生技指數跟隨水漲船高，如果歐巴馬健保當真被廢除，過去大幅推升生技類股的動能恐耗盡，生技指數未來將回到全球人口老化的長期題材。

◆鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

1. 增持金融及能源類股基金

高盛預估美國聯準會今年將升息3次，而安聯集團預期聯準會今年升息次數將不少於3次，更激進的升息有利金融股表現；根據著名的地質學者與能源專家EuanMearns教授預估，今年全球原油將挑戰每桶80美元，減產有利能源類股表現，建議較積極投資人增加能源或金融類股基金配置比重。

2. 生技基金短空長多

歐巴馬健保帶動藥價上漲，進而大幅推升生技類股價格，而如今歐巴馬健保可能遭取消，生技類股價格短期承壓，但長期而言，全球老化及新興市場國家所得上升，有助於生技的長期指數，建議投資人可耐心等待分批佈局時機。

◆鉅亨精選基金

>>NN （L） 銀行及保險基金X股美元
>>歐義銳榮能源原物料基金 R2

◆延伸閱讀

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