昨日美國聯準會公佈會議紀要，聯準會認為美國經濟依然健康，預期中的升息之路維持不變，鉅亨網投顧建議持續看多與美國經濟密切相關的美國股票與美國高收益債券，並看空價格會受到升息傷害的美國公債及投資級債券。

1. 美國經濟穩健，勞動市場是鐵證

儘管美國第一季度的經濟成長率遜於市場預期，但聯準會與會官員認為這種放緩可能是暫時的。官員們預計隨著未來幾個月就業增長、家庭收入和財富上升以及消費者信心走強，經濟成長將回升，因此，官員們對經濟前景的中期評估沒有較3月會議時發生大的改變。

鉅亨網投顧認為聯準會看好美國經濟的關鍵，是因為強勁的勞動數據。4月份美國新增非農就業人口為21.1萬人、失業率僅4.4%、勞動市場狀況指數也升高至3.5，而聯準會主席葉倫最愛的職位空缺數也同樣健康，今年以來都高於560萬個缺職，遠優於2000年至2007年平均的394萬個職缺。

2. 勞動市場緊繃，薪資成長可望加速

根據聯準會委員Eric Rosengren，美國自然失業率為4.7%，目前4.4%的失業率已經低於自然失業率，未來美國薪資成長及通貨膨脹率都有加快的可能。從下圖也可看出，美國25至54歲的閒置勞動力與生產及非管理勞工薪資年增率走勢相似，當閒置勞動力減少時，薪資增長速度往往跟隨加快。如今閒置勞動力已經接近上一輪景氣週期低點的2,450萬人，緊繃的勞動市場可望提振美國薪資年增率。

◆ 鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

◇ 美國經濟健康，看好美國股市及高收益債券

緊繃的勞動市場可望提升薪資增長速度，而更高的薪資將進一步刺激消費及物價年增率，美國經濟成長進入正向循環的可能性較高，建議投資人佈局與美國景氣關連程度較高的美國股票或高收益債券基金。

◆ 鉅亨精選基金

>>安聯收益成長基金-AM穩定月收類股（美元）(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

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