◆ 近六個月原幣報酬率位居歐洲大型均衡型股票型基金組別第一名 (台灣核備銷售)- 瀚亞投資－泛歐股票基金 A(美元)

John William Olsen 於 2014 年 7 月出任此基金經理人。於此之前，他在 1988 年加入 Danske，為該公司丹麥國內股票基金經理人，並於 2000 年擔任全球科技與電信產業分析師；接著於 2002 年開始管理海外股票的投資組合。整體而言，Olsen 已建立了一個足以延續不斷的投資流程，並將其投資哲學善加落實在此基金之中。

★投資策略部分：

此基金的投資流程始於搜尋具競爭力與定價優勢，並能提供出色報酬的個股。接下來，經理人會對企業模式的永續性與否做進一步研究，如：檢視長期的經濟附加價值、產業動向等，並長期持有雀屏中選的個股。

此團隊傾向搜尋財務體質穩健 (低槓桿水平)、公司治理謹慎的企業，以降低潛在投資風險。並藉由與管理階層的會面對談，進一步了解其企業文化、管理階層的酬庸獎勵條件、ESG 策略與企業道德等都是經理人評估的條件。長期下來，經理人已建立全球 300 檔符合其投資條件、價值水平具吸引力，值得追蹤觀察的個股 (歐洲市場約 120 檔)。

在評估價值水平方面，此團隊會進行各式的情境分析，對每個假設情境設定可能發生的機率，以計算出機率加權過後的個股內在價值。此研究團隊在為各標的進行不同情境模組分析時，會將內在條件改變 (如：創新、組織重整)、外在環境改變 (產業與總經趨勢)、企業風險等面向包含在內。此外，經理人也會靜待個股回檔，做為進場或加碼的契機。

★投資組合方面：

此基金投資組合的配置佈局偏集中，常僅由 25－35 檔個股組成，並盡量均分為穩定成長 (企業具規模性的競爭優勢)、充滿機會(競爭優勢相對較少) 二大類型。後者個股被視為具有較高的營運風險，但具有較高成長潛力的優點；此外，相較於穩定成長型股票，經理人在投資此類型股票之前，會要求有較高的安全邊際。經理人藉由分散這二類股票，以期達到多元投資不同企業營運型態、不同競爭優勢的標的。經理人的選股方針將有利其建構一個均衡的投資組合，並具高品質、成長性、合理價值水平等特徵。

此基金的投資佈局未受到任何限制，惟其投資組合偏集中的配置方式，以至於相較其基準指數 (MSCI 歐洲指數) 與同組別基金，此基金在單一產業、國家地區配置比重均相對較高。截至 2017 年 5 月止，此基金首要佈局於德國，比重為 25.8%；其次為英國，比重為 21.4%。產業配置方面，民生必需品消費產業則為持重最高的產業(26.9%)。

★基金績效及風險方面:

僅管截至目前為止，John William Olsen 管理此基金的任期並非特別長，然已充分發揮他在 Danske 時期的基金管理經驗。自 Olsen 於 2014 年 7 月接任以來，此基金表現分別於 2015、2016 年優於其同組別平均；然在金融與物料類股的配置，不利其表現，惟經理人在民生必需品消費、健康護理產業的選股有助此基金表現。風險方面，截至 2017 年 6 月 30 日止，此基金近三年的標準差為 13.21，低於其基金組別的 12.95，反映此基金表現波動度略高於同組別平均。