◆摘要:
台灣經濟與中國的關係日益密切,除中國來台觀光人數持續增加外,台灣出口至中國(含香港)佔出口比重約22.2%,尤其當中國成為全球重要消費市場後,中國的龐大的消費力,為台灣經濟成長的另一動力來源。尤其春節是中國消費的旺季,當每年第一季春節來臨之際,台灣廠商來自中國的訂單就會增加,並帶動業績成長。除此之外,近年來春節已成為中國國外旅遊次數最多的時點,而台灣亦成為中國國外旅遊重要的地點,受到中國觀光客於春節期間的旅遊消費,也帶動台灣第一季的商業營業額攀升,支撐內需市場成長。
◆內文:
油價大幅下滑,對原物料出口國帶來負面的影響,卻有利於美國消費的提升,進一步帶動全球GDP的成長,同樣的,台灣也受惠於油價下跌帶來生產成本下降的好處。目前市場普遍預估台灣2015年的GDP仍可維持與2014年相當,甚至不排除會有微幅的成長,因此預期台股仍有上漲的空間。
2014年一般型台股基金績效冠軍操盤手,國泰國泰基金經理人陳怡光認為,台股第一季可望受惠於春節期間中國的消費題材及業績成長而上漲。從歷史資料來看,最近16年台股的第一季表現,12年上漲、4年下跌,上漲機率達75%,平均漲幅則達5.6%,因此預期2015年台股第一季上漲機率高。
而從基本面來看,2015年第一季除了中國春節題材的刺激外,充沛的市場資金也將是激勵台股上漲的重要因素。近期除日本央行加碼購債的金額外,中國也意外降息,2015年第一季中國亦可能調降存款準備率的寬鬆政策,加上歐洲央行為解決通縮問題,可能在第一季祭出量化寬鬆政策,而且購債的規模目標將達歐洲央行主席德拉吉所規劃的一兆歐元,在市場上釋出流動性,因此,台股2015年第一季,在充沛資金的帶動下及中國春節題材加持下,上漲機率高,若拉回,可逢低進場。
但陳怡光也提醒,2014年主導盤勢的科技業,由於2015年缺乏令人耳目一新且值得期待的電子產品,智慧型手機也走向高規低價,預期電子產業獲利成長率普遍將較2014年下滑,僅有少數全球競爭力領先的公司有機會持續高速成長。反而是部份民生需求相關產業,受惠中國政府刺激經濟成長政策,有機會呈現落底向上的走勢,再加上油價及上游原物料的價格持續疲軟,有利於水泥、鋼鐵、塑化產品獲利回升,此外,因應薪資上揚而持續推動自動化的需求,也將刺激相關設備廠商的營收成長,整體而言,2015年各類股的表現應呈現均衡發展,類股輪動的情況。值得一提的是,2015年佈局將更著眼於個別公司表現,應慎選競爭力強,且評價合理的股票。
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