◆摘要：

美國經濟增長超乎預期，美國第二季度GDP增長由4.2%進一步上修到4.6%，顯示美國經濟基本面強健，然而FED量化寬鬆購債政策，預計將在今年10月完全退場，且依照利率期貨市場觀察，美國有可能在明年7月展開第一次升息，開始走向升息循環，中期對資金面具有負面影響。但是日本、歐洲及中國大陸仍持續寬鬆，全球資金動能仍不予匱乏。

◆內文：

◇國際金融：

美國經濟增長超乎預期，美國第二季度GDP增長由4.2%進一步上修到4.6%，顯示美國經濟基本面強健，然而FED量化寬鬆購債政策，預計將在今年10月完全退場，且依照利率期貨市場觀察，美國有可能在明年7月展開第一次升息，開始走向升息循環，中期對資金面具有負面影響。但是日本、歐洲及中國大陸仍持續寬鬆，全球資金動能仍不予匱乏。

近期美元強升，美元指數已站上85大關，主因歐元與日幣大幅貶值所致，歐元貶破1.27、日幣貶破109，加上滬港通即將於10月開通，影響所及，造成亞太地區資金挪移。國際資金明顯流入日股及陸股、流出韓股及台股，形成陸股及日股屢創波段新高、而台股及韓股則相對弱勢。

何以日股獨強於亞洲股市？主因安倍經濟學促使日幣大幅貶值，使日本企業競爭力大幅提升，外資看好相對優勢下的日本企業競爭力可望復甦，而獲利提升將帶動股價上漲，再加上亦有許多資金是衝著經濟復甦後的升值預期而來，也就是外資既要賺股價又要賺匯價！因此，只要日幣匯率能夠維持相對弱勢而不要過度升值，日本經濟自然蒸蒸日上，外資更將源源不絕投入日本股市，因為對外資而言，最具投資價值的市場就是「具有獲利遠景卻仍未實現」的市場。對照台股而言，日本模式堪可作為借鏡。

◇產業看法：

在類股看法方面，蘋果概念股股價近期受到部分iPhone6新機出現易彎折及iOS作業系統凸槌事件影響，股價自高檔大幅回落。惟本次蘋果新機將引發歷來最大之「換機潮」，目前全球銷售狀況均優於預期，國內相關概念股股價在短線回檔後，評價又回到合理水準，未來隨著實際銷售狀況及營收利多逐漸發酵，股價仍有向上空間；尤其是高階手機鏡頭廠商，未來仍可受惠手機光學變焦鏡頭之換機需求，長線成長空間仍屬寬廣。

另外時序即將進入第四季，汽車零組件將迎接旺季需求，相關零組件廠如AM車燈、汽車端子、TPMS、車用扣件、電池動力線束、安全氣囊充氣器殼體及油封等產業，將可受惠；另外NIKE股價大漲，國內主要運動鞋代工大廠前景亦屬看好。

◇操作建議：

美股近期開始進行高檔震盪，技術面拉回修正壓力漸增，過去台股大盤指數與美股連動性高，惟此次台股已率先拉回，近期若美股回檔修正，正好提供台股利空測底的機會。研判台股短期仍將持續低檔震盪，逢重大利空仍有可能回測年線支撐，但整體而言中多趨勢仍未改變。因就今明年國內上市、櫃公司之獲利成長及未來展望觀之，台股目前評價又回到合理水準，在中多格局不變下，大盤遇利空回檔，皆是進場佈局長線主流類股之時機。

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