◆摘要：

目前第二季企業獲利基本面與營運狀況仍處平淡，投資主軸能見度尚未明朗，短期台股後市仍處於壓力中。後續觀測上，聯準會升息時間點與新政府的兩岸政策將是影響台股的關鍵指標，相對明朗的訊號預期將出現於第二季底至第三季初，後續可繼續留意

◆內文：

目前第二季企業獲利基本面與營運狀況仍處平淡，投資主軸能見度尚未明朗，短期台股後市仍處於壓力中。後續觀測上，聯準會升息時間點與新政府的兩岸政策將是影響台股的關鍵指標，相對明朗的訊號預期將出現於第二季底至第三季初，後續可繼續留意，不過，全球資金面仍顯充沛，加上全球經濟增長緩步復甦的趨勢，評估台股長線前景仍趨於正向。

◇內外不穩定變數多 添台股壓力

台股上周受中國經濟前景隱憂，、MSCI指數調降權重以及半導體、零組件等蘋概股領跌下，加權指數下跌至三個月低點。台股大盤短期間的走勢偏向震盪，但在財報利空將歇之下，短線超跌至接近十年線價位後不排除將醞釀反彈機會，過去經驗顯示台股十年線為多方防守關卡，例如1月中旬加權指數大跌後由7620點上漲至3月的8840點，說明台股超跌至十年線後的強勢反彈機會。

5月份不確定性變數較多，包括繳稅旺季的資金排擠效應及520新總統就職後的政策變化等均影響內資進場意願，因此台股若要再次發動攻勢，仍須視外資動向而定。

◇擇股重實質獲利成長力 拉回逢低再介入

在操作策略上，因第二季缺乏主流題材，目前半導體龍頭大廠與中下游供應鏈等待庫存消化的空間，建議短線先保守因應，長線採取選股不選市、逢低分批布局的操作策略，擇股宜避開財報地雷股，以具有本業獲利成長性的個別公司為優先，此外，高殖利率股也可留意，但觀察目前科技族群的本益比相對較高，建議逢市場拉回修正再介入較佳。

電子類股部分，車用電子族群自四月中下旬以來明顯回檔成為盤面重災區，該族群一直是年初以來台股領頭羊，在資金簇擁下，評價面已不便宜，適時回檔亦屬合理現象。

從長線來看，市場對於電動車的接受度很高，無論美歐中日都在電動車的規格上有所提升，根據國際數據中心最新資料，目前汽車電子在汽車成本的比重從低於10%逐漸提升至40%以上，預估未來還有成長空間，所以仍對車用電子族群抱持樂觀的投資態度。

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