〈鉅亨主筆室〉「匯損止」「韓轉單」萬點戰鼓再鳴!

若匯率顯著變化只是短期趨勢,則財務報表營收與盈餘的負面匯損效應,只會是短暫與一次性效果;對企業長期成本、原料、售價結構影響會是短暫。


〈鉅亨主筆室〉台股憑什麼站上、跨越萬點鴻溝?!

在幾大強權與當事國停止六方會談後,雙方多年以來多尚未進入準戰爭狀態。但隨著這次美國前所未有、演習派出核動力航母特殊程度的鑑別;全球政治與軍事專家多從美國行為模式中,預估美國與北朝鮮的下一步對奕。


〈鉅亨主筆室〉台股萬點行情呼之欲出?!

未來大盤股價會如何演變?這絕對沒有人、可事先每次完美掌握。但目前這家公司、這個市場價位與指數高低,從相對的過去與現在位置水準去比較,卻會是非常清楚可見的。


〈鉅亨主筆室〉Fed升息最高風險:美國債務危機!

這些有價證券價格大幅下跌前奏,必然是黃金價格大漲。如果美國發生這些證券危機,則會使得黃金價格上揚。而若再繼續惡化,則可能引爆美元信用危機,全球貨幣制度會變得混亂,最後必然會影響股票市場


〈鉅亨主筆室〉運用「匯率理論」預期美元趨勢!!

「粘性價格貨幣分析法」認為貨幣或是外匯市場對於匯率變動,在迅速變動下會有短期過度反應、即 Over shooting 現象;但當商品價格也慢慢調整時,這種 Over shooting 會恢復到平均水準。


〈鉅亨主筆室〉人行大買日債!中國在想什麼?

在過往貨幣史上,美元「製造履歷」及情史非常豐富;從布列敦森林會議開始,到 IMF 開放準備貨幣種類為 SDR、尼克森對美元兌換黃金喊卡、美元信用破產、特里芬難題等等


〈鉅亨主筆室〉企業CEO治國?市場拭目以待!

一國要強大就要將財政政策確實規劃出來、不要見人說人話、畫餅充飢、無中生有。俱備自償性的公共建設,就如同企業資本支出投資,未來必定會產生現金流量回饋到政府國庫。


〈鉅亨主筆室〉「美元地位」保衛戰早已開打!

泡沫破裂量化指標非常清楚,就是與 GDP 成長率硬著陸情況一樣;如果 2017 年中國 GDP 年度成長率降到 5%,那肯定是硬著陸 Hard Landing。任何人多能認定硬著陸或泡沫崩落場景,但沒人能事先說出,現在是否就是已經泡沫化


〈鉅亨主筆室〉政治逞強對金融市場沒好處!

雖然義大利脫歐機率不高,但事件底定前紛擾足以,讓全球債市也一場慌亂。在歐洲央行又是負存款準備率、又是歐元 QE 的銀彈轟炸下,原本奄奄一息經濟已經快爬上來,


〈鉅亨主筆特刊〉川普當選!日圓匯率會貶多久?

2016 年第 58 屆美國總統選出後,全球貨幣外匯市場出現顯著轉變;之前因「負利率政策」而逆勢升值的日圓匯價,在大選日 11 月 8 日前後呈現明顯貶值;終於回到日本央行預期的軌道。


〈鉅亨主筆室〉全球股票投資的Dilemma?

Fed 出乎預料外的升息將引發股市風險;而目前人民幣的緩貶,一方面意味中國即將再進行匯改、或是逐步解除資本管制;再者有可能也在反應 Fed 即將升息


〈鉅亨主筆室〉股市空頭浪潮來襲了嗎?!

預估 2016 年第二季開始會出現青黃不接過渡期,而往後必需得要一段期間與產業結構改革,才能讓傳統產業供需達到均衡,然後再與新創產業攜手共創美好未來;這最快可能已經會是 201 7 年第四季的事了。


〈鉅亨主筆室〉破除Fed升息魔咒!

由今年初以來的情勢來看,人行是聽進了社科院的建議:只要採取規則貨幣政策Rule Policy,終將可脫離流動性陷阱。Fed升息非完全是股市悲歌,全球投資機構多應冷靜以對,從雜亂市場中找出多頭亮點,東邊飄雨、西邊可能會是豔


〈鉅亨主筆室〉由「利差」透視景氣真面貌!

多數央行多採先安內後壤外策略,因此盡量避開可能使本國匯率大幅波動主動因素;如大幅增減貨幣供給量、就是寬鬆或是緊縮貨幣政策。


〈鉅亨主筆室〉股債市插翅難飛?冷靜!

若有先行預估最大風險值(VaR)心理準備,則再大的風浪也不會打亂投資方寸;所有投資者多應沉著、冷靜、攜手共度升息難關。


〈鉅亨主筆室〉股市會出現波段跌勢?!

當Fed反向寬鬆之際,美元與美債實際的演變,會與日本央行下場一樣,美元指數反向上揚升值、而美公債殖利率大跌;全球資金跑回兌美元、搶購美債去了。若此則新興股市資金是否有被抽離風險?那難道Fed升息,就表示景氣復甦正常,股市


〈鉅亨主筆室〉股債多有滅頂風險!

美元指數大漲、美國公債殖利率大跌。而這種不升息、或是緩升息步伐會持續到何時?這將會牽連到,對於目前已經泡沫化債市,投資者是否還認為後續次級市場,負殖利率成交買賣將會成為長期常態?


〈鉅亨主筆室〉美元會再轉強勢?

1960年Robert Triffin 在「黃金與美元危機-自由兌換的未來」,一書中提出「特里芬矛盾」(Triffin Dilemma):準備貨幣的供給越多、匯率價格卻會越強。供給量越多、美元越強勢?


〈鉅亨主筆室〉景氣快復甦?太急會撞牆!

此次8月1日直升機灑錢範圍,只侷限在低收入戶中、柏南克在日本的旋風大、但安倍所灑下的雨水小。安倍晉三與黑田東彥可能多已經認為,對日本經濟的權衡寬鬆政策,其有效性已達一定上限。


〈鉅亨主筆室〉Fed為何不能再QE??

貨幣學派一向認為,物價就是貨幣現象;但未來卻是過多貨幣下,卻又充斥著漲不動的物價?如果真的演變到這種地步,則「貨幣的價值」可能就如古典學派大師賽伊所言,不只是一層面紗而己、甚至只像一張衛生紙那麼不重用了。


〈鉅亨主筆室〉「貨幣學派」要稱霸武林囉?!

「貨幣學派」邏輯思維接近「古典學派」,下意識多認為貨幣只是實體經濟一層面紗(Surface),最終必需為產業服務、而金融資產價值也依附在企業成長之上。


〈鉅亨主筆室〉通縮也「眷顧」了美國嗎?

雖然QE、QQE多在印鈔,但很多沒常在交易的資產,價值卻由少數交易者所決定;股票持有不動者,只能被流通在外交易決定其價值,不然就放膽進場去跟大家比劃一下?


〈鉅亨主筆室〉我們已奔向「經濟懸崖」!

有什麼樣風險會釀成這種結局?2008年過度繁榮種下的因,與以美元為首、歐洲與日本英國極力跟進量化寬鬆貨幣政策的反撲;不是這些惹出來的亂局、又會是誰?


〈鉅亨主筆室〉美債也會在升息中走多頭!

雖然Fed不升息或可讓美元持續弱勢,但是當國際資金認為,全球經濟成長趨緩已成為不可逆時;資金往美元流動的驅動力更大,這將使金如資產價格的變化與Fed升息與否脫鉤。


〈鉅亨主筆室〉慎防全球金融風暴!!

在2016年6月24日,英國脫歐公投通過次日;全球股票市場由亞洲、跌勢擴大到歐美全球。雖在此之後6月27日周一至7月5日,全球金融市場重新恢復正常,但英鎊貶值擴及義大利金融情勢及轉而下,這會是山雨欲來?這還不是金融危機?


〈鉅亨主筆室〉全球金融安危繫於?中國!!

中國農民曆7月快到了,現在台灣血氣方剛年輕人多熱衷到澳洲工作、香港搞股權基金、中國搞互聯網、美國搞人工智慧。台灣子弟們多在全球各國打拼,全球任何一個國家多不准給我出事!!


〈鉅亨主筆室〉人民幣已「無力可回天」!

若企業對資本支出縮手,則中國GDP成長率將有持續下滑風險;如果人民幣匯價驟然貶值、GDP成長率突降、房地產價格速跌,則中國會有信貸與資產泡沫化危機。


〈鉅亨主筆室〉L型?景氣復甦期待絕望?

對於曾經統治過全球殖民地的英國,選擇離開歐盟而自我孤立,這些多代表著「全球化」的方向將會轉變,未來個人自掃門前雪、不管他人瓦上霜的時代漸漸來臨;而在這種氛圍下的經濟調整期,可能會是人類第二次大戰後最長的一次。


〈鉅亨主筆室〉曾子殺人!中國信貸危機在即?

本文聚焦詳述,再重新仔細研究分析CAPM後發現,如果投資者對全球金融情勢判斷不清,投資不慎始、一開始就弄錯方向,而要在行情的「行進間」、進行所謂「換股操作」;是非常困難的一件事、那幾乎是緣木求魚了。


〈鉅亨主筆室〉投資組合盈虧?決戰於總體經濟!

本文聚焦詳述,再重新仔細研究分析CAPM後發現,如果投資者對全球金融情勢判斷不清,投資不慎始、一開始就弄錯方向,而要在行情的「行進間」、進行所謂「換股操作」;是非常困難的一件事、那幾乎是緣木求魚了。


〈鉅亨主筆室〉債市狂漲結局?股市將鼻青臉腫!

德國10年期債殖利率,也曾在2015年4月13日時跌到0.05%,不過當時法蘭克福股價指數,正在歷史高峰12,388.13點。但由當初到資金更氾濫的今天,法蘭克福股價指數是呈現下降趨勢,已跌到9,606.71點。


〈鉅亨主筆室〉負利率將重塑金融市場樣貌!

極端權衡寬鬆的貨幣政策,是在傷害經濟。在負利率異常狀況下,資本主義可能漸漸出現漏失;「貨幣」出了問題、沒有正常貨幣,則經濟怎能再運作下去?


〈鉅亨主筆室〉只賴Fin Tech無法扭轉乾坤!

金融業想要生存最好是,先架構好自已貼近市場專業團隊;這些專家多要有實戰經驗,不只是紙上談兵、冷氣房推演兵棋。組織金融研究各方專家,放棄散彈打鳥、為每一位投資者提供客製化、與定期專業分析,才能將原有20%業績再優化


〈鉅亨主筆室〉若Fed再升息?誰會「中槍」?

如果Fed升息預期效果,促使人民幣貶值;而貶值的原因若是來自於,外資在中國房地產市場的投資獲利了結、或撤退;則本次Fed的升息就成為,中國經濟由軟轉為硬著陸


〈鉅亨主筆室〉Fed推負利率?那會引爆股災!

Fed不升息將被詮釋為,美國經濟也開始向下沉淪,這將引發股市投資者,對經濟衰退深度擔憂,進而引發股市沉重賣壓。


〈鉅亨主筆室〉Fed快把「華爾街」搞瘋了!

無論Fed是否升息,人行還是會繼續人民幣國際化行程。而「華爾街」最近為此情所困,可能也已是「臨表涕泣不知所云」、快瘋了?!


〈鉅亨主筆室〉多頭還有可用之兵?有!有!有!

貨幣市場雖已非面紗、但其根本仍建立在產業發展上。Fed雖然有這麼遠大企圖心,也想盡其所能照顧全球多頭,但金融市場發展根本仍然在於產業、與民眾消費。


〈鉅亨主筆室〉英國在歐盟中「不耐煩」了?

依據目前民意調查,英國有13%約400萬張選票要求要進行脫歐公投;但卡麥隆首相、蘇格蘭民族黨、與威爾斯國民黨籍、工黨多主張留在歐盟,脫歐公投通過成功機率很低


〈鉅亨主筆室〉別想再用兩岸關係恫嚇股市!

從CFETS人民幣指數的變化趨勢就可見到,中國匯價雖然對美元不示弱,但對其它貨幣如歐元與新興國家等貨幣卻是弱勢;換言之中國企業已經有搶食,第一線代工OEM或OEM的能力了;這些多是過去台灣與韓國廠商的利基。


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法律顧問:惠國法律事務所 黃泰源律師。