透過結合「鉅亨買基金」的平台銷售資料與鉅亨網的文章點閱數據，我們發現最近基金界中，有一檔基金持續吸引投資人的關注。該基金為何能夠於激烈的配息基金競爭中殺出重圍？而其高配息率又來自何方？買進該基金的正確與錯誤期待為何？「鉅亨買基金」帶你深度了解這檔基金。

1. 配息率高人一等

配息基金一直都是台灣投資人最愛的標的之一，根據投信投顧公會統計，台灣目前核備可銷售的境外基金中，固定收益型基金管理資金高達1.7兆台幣，佔整體管理金額的近5成。要在此激烈的戰場中勝出，高配息率往往是最快速吸引投資人目光的辦法。NB新興本地債基金近12個月配息率高達10.6%，只略低於鋒裕新興市場當地貨幣債基金，而高達雙位數的配息率，正是該基金快速竄紅的原因。

2. 高配息來自何方？

「鉅亨買基金」提醒投資人，高配息率不等同於高報酬率，因此，篩選出符合心目中理想配息率的基金後，仍需搞清楚該配息來自哪裡。下圖為NB新興本地債的持債評等分佈，該基金BBB與以上評級債券佔比為74.2%，高於同類平均的71.2%；可看出該基金經理人並沒有透過持有較低評等的債券（評級BB-以下之債券中，NB新興本地債的持有比重與同類平均差異不大，且NB新興本地債持有更少無評級債券），來達成更高配息率的目標。

若不是因為調降持有債券評等，那更高的配息率從何而來？從持債到期日分佈來看，NB新興本地債透過持有更多到期時間更長的債券，來提高配息率。

3. 低波動非特色，追求創造超額報酬能力

知道高配息率與其背後原因後，投資人於購買前該知道的最後一件事，便是此類基金的特性。以標準差來看，近2年當地貨幣計價債券基金年化標準差的同類平均為9.94%，並非如同美國公債般低波動的資產。而較高波動的背後，則是高的上漲獲利比率與下跌防禦比率，當市場下跌時，此類基金並非特別抗跌；但上漲時，這類基金也很能漲。NB新興本地債的上漲獲利比率與下跌防禦比率又高於同類平均，顯示此檔基金經理人積極追求創造超額報酬，因此，波動程度自然較高。

◆鉅亨點評

NB新興市場本地貨幣債券基金不以犧牲債券品質的方式，提高基金配息率。對於能忍受波動程度與追求較高收益的投資人，可考慮以此基金搭配其他低波動的資產，來建構理想的配息組合。

◆鉅亨精選基金
>>路博邁投資基金 - NB新興市場本地貨幣債券基金T累積類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)
>>路博邁投資基金 - NB新興市場本地貨幣債券基金T月配息類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

◆延伸閱讀
>>【影音】資深投資達人超級心法大公開

「鉅亨買基金」獨立經營管理
本資料僅供參考，「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於Rule 144A債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。