鉅亨投資雷達》伊朗助攻,能源基金迎利多

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經過OPEC減產協議後,全球原油供需早已趨於平衡,任何一點供應端的額外衝擊,都會為油價帶來巨大影響。儘管伊斯蘭革命衛隊已經接手首都德黑蘭的安全事宜,但又傳出美國可能默許以色列暗殺伊斯蘭革命衛隊指揮官Qassem Soleimani,若伊朗國內或伊朗與以色列間衝突進一步擴大,油價將擴大漲幅並推升能源類股價格,鉅亨基金交易平台建議投資人別錯過充滿機會的能源類股。

1. OPEC要角,伊朗動盪影響大

國際制裁逐步解除後,伊朗目前每日原油產量為382萬桶,佔整體OPEC原油產量的11.8%,僅次於沙烏地阿拉伯的每日997萬桶及伊拉克的每日439萬桶,重要性不容小覷。屬於溫和改革派的魯哈尼於去年5月連任總統,曾為中東和平帶來一絲曙光,但經歷此次示威抗議後,掌控革命衛隊的最高領袖何梅尼會否再次扭轉政局,將是未來觀察重點。若伊朗再次將國家方針轉向軍事發展,則與以色列或沙烏地阿拉伯爆發代理人戰爭的機率將升高,而任何對原油生產的干擾都會是油價進一步上漲的助力。

2. 原油供不應求,價格變化快

從2016年底達成減產協議以來,全球原油供需狀態出現驚人逆轉,從2016年11月的每日供給超過需求148萬桶,轉佳至去年11月的12萬桶,若以過去半年平均來看,全球原油每日供給量低於需求量約44萬桶。隨著全球原油供給,從大幅的供過於求,轉變成小幅的供不應求,任何供給可能進一步下滑的消息,都可能為油價帶來天翻地覆的影響。以利比亞油管爆炸為例,利比亞每日原油產量僅100萬桶,而受損油管對產量的影響更低至每日10萬桶,但該消息仍令布蘭特原油價格單日上漲2.71%。

3. 適應低油價,能源類股獲利亮眼

布蘭特原油價格於2016年1月觸及每桶27.9美元低點後,能源公司獲利也在6個月後來到每股0.83美元的低點。過低的油價讓能源公司減少投資,並關閉效率較低的鑽井,加上OPEC減產協議的幫助,布蘭特原油價格回升至每桶66美元,能源類股獲利則大幅成長至每股8.5美元。相較於油價136%的漲幅,能源類股獲利增加924%,顯示能源公司已經成功控制成本並適應較低的油價。若油價繼續升高,能源公司獲利還可望進一步升高,根據彭博預估,未來12個月能源類股盈餘年增率為31.3%,居各類股之冠。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇中東風險高,能源類股有機會

目前中東不只伊朗國內情勢緊張,沙烏地阿拉伯新王儲上台後,先後經歷卡達斷交及葉門情勢再度惡化,伊朗與沙烏地阿拉伯的衝突可能升級,任何意外事件的發生都將推升油價,可享受油價上漲好處又不會被中東紛擾所影響的能源基金,將是投資首選。

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