◆EPFR統計：美股基金連兩週資金流出，歐股基金獲資金回補

沙烏地阿拉伯政治動盪推升油價、美國企業財報強勁及併購消息一度激勵美股走高，惟參眾兩院稅改提案內容分歧，市場擔憂稅改前景壓抑美股回檔，所幸全球經濟情勢穩健，加上企業財報多數亮眼帶動資金持續流入股票型基金，依據研究機構EPFR統計2017/11/2~11/8基金資金流向顯示，過去一週股票型基金獲39億美元資金淨流入，其中美股基金過去一週續遭54.99億美元資金淨流出，連續兩週淨流出，整體新興市場股票型基金獲資金淨流入3.71億美元、今年以來資金淨流入金額已達約569億美元，歐洲市場持續展現吸金動能，歐洲股票型基上週短暫遭資金流出後再獲30.91億美元資金淨流入回補，日本股票型基金獲11.47億美元淨流入，連續兩週淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧表示，未來一週市場關注議題不少，美國總統川普繼續亞洲行，造訪菲律賓參加東亞峰會、美國眾議院預計將就稅改案進行全院表決，參院金融委員會將開始審議參議院版本的稅改提案、歐美英日央行總裁將發表談話。在經濟數據方面，美國及中國十月零售銷售、美國及歐元區十月通膨數據。而史坦普500將會有17家企業將公布財報，根據Factset(11/10)統計，史坦普500企業第三季獲利年增率預估為6.1%。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示，依據統計截至最新已公布財報的457家S&P 500企業中，獲利優於預期的比例為74%，加上十月非農就業數據強勁，支撐美股維持高檔，隨著財報公布接近尾聲，市場焦點將回歸政策及政治消息面，美國稅改前景因參眾兩院稅改提案內容分歧，未來挑戰不小，然而，正面訊息為目前稅改進度仍照著共和黨的預定時程推進，預期美股在經濟及企業獲利成長穩健的支持下，短線震盪無礙多頭格局。

富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人伽坦．賽加爾表示，展望全球經濟未來一年仍可望處於同步擴張狀況，新興市場現階段也正進入到生產力較高的經濟成長模式，企業歷經過去幾年較具挑戰性的營運環境，透過削減成本、採用新科技的方式增進營運效率，讓企業在相同的經濟環境下得以較過往具備更佳的獲利能力，加以新興股市較成熟市場更具備價值面優勢，有望支撐新興股市延續今年以來漲勢。

過去一週債券型基金獲65億美元資金淨流入，連續34週淨流入，其中新興市場債券型基金續獲5.39億美元資金淨流入，美國高收益債券型基金續遭資金淨流出9.38億美元，至8/23以來最大單週淨流出。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，由委內瑞拉債務將重整的教訓，顯示新興國家並非都是一致的基本面，投資於新興國家宜精選市場，例如印度、印尼、阿根廷、巴西、哥倫比亞及墨西哥等當地公債不僅有高債息優勢、國內政經題材豐富、貨幣及財政政策嚴謹，展現債匯多元投資機會。

◆亞洲股市外資動向：外資操作多空互見，南韓及印度股市獲資金青睞

過去一週外資於亞股操作多空互見，包含南韓及印度明顯獲資金青睞，尤以印度股市獲10.36億美元淨買超居冠。台灣、印尼、泰國與菲律賓股市皆遭外資淨賣超，尤以台灣股市遭淨賣超3.54億美元為最重。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬‧多佛分析，隨著印度經濟受到換鈔政策以及新商品與服務稅制實施對於經濟的負面衝擊最糟情況已過，加以印度對國有銀行業的大規模注資計畫與未來五年的基礎建設計畫有利進一步提振經濟表現，將挹注企業獲利動能持續改善，近幾個月確實已見到印度企業獲利預估開始獲得上調，因此看好印度股市後續表現。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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