陸股反彈訊號發生

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◆事件:

上海綜合指數在去年第一季後即進入熊市行情,兩度來到2450相對低點位置,然而代表大型藍籌股的上證50指數也從年初3181的收盤高點修正至近期2378點左右的位置,修正幅度已達25%。

今日中國財政部表示增值稅改革(減稅方案)將在兩會期間公布以及2018年12月新增人民幣貸款為10,800億人民幣,優於預期的8,250億元之激勵下,上證50指數目前已連續三日站上10日線與20日線以上,以歷史經驗來看,此訊號為趨勢交易的重要指標,建議投資人可以多做留意,本策略主要針對積極型、喜歡盯盤的投資人設計,希望從陸股的高波動性中尋找投資的機會。

大陸股市近年在資本與貨幣管控的逐步開放下,中國A股明顯受到國際資金的關注,但以目前中國股市外資佔比仍低於3%下,搭配MSCI相關指數正式納入中國A股的進程,預期未來全球資金的流入,仍提供中國A股投資的想像空間。

資料來源:中國財政部,元大投信整理2019/1/15

◆策略簡述:

上證50指數收盤位置連續3日同時>10日線與20日線時,買進陸股;當指數收盤位置單日<10日線時,賣出陸股

◆元大觀點:

本策略以上證50指數作為觀察指標,因為其代表上證指數的程度高,買進訊號為上證50指數收盤價連續3日同時 > 雙周線(10日)與月線(20日),之所以選擇10日線與20日線,因為兩者皆為短期的平均成本,當指數高於兩者時,代表股市處於多頭盤勢,但為了預防當均線糾結時導致頻繁交易的問題,在買進訊號中特別加入”連續3日”的條件;然而賣出訊號為指數收盤價單日<雙周線(10日)即進行出場的動作,因為以歷史經驗來看,陸股的空頭往往來的又急又快,設定跌破10日就賣出,將有機會規避較大的空頭走勢。

◆策略回測:

以上僅為歷史資料模擬之結果,不代表實際報酬率及未來績效保證,不同時間其結果亦可能不同,以上資料僅供參考。

由回測可得知,當上證50指數呈現明顯多頭行情階段時(例如:2007年、2016年上半年、2017下半年期間),此策略有相當大的機會可以參與到大部分的多頭行情;而在股市進入空頭時,因為設定敏感的出場機制(碰到10日線即賣出),所以能在2008年金融海嘯及2015年中國股災期間有效規避主跌段,但假如上證50指數處在多空糾結的盤整盤(2011~2014年期間),因為策略並非短線的交易訊號,故也無法得到優異的投資報酬率。

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