富國銀行策略分析師表示中美貿易戰反倒成為投資人逢低進場的好時機，鉅亨基金交易平台認為如富國銀行所言，中美全面爆發貿易戰機率偏低，待風險消散，股市確實存在快速反彈的機會。但過去全球股市上漲的關鍵原因卻悄悄改變，此波反彈可能不像過幾次般順利，投資人操作上可得更靈活與快速。
1. 美元融資成本攀升
隨著美國國內聯邦基金利率不斷升高，加上減稅案於國會闖關成功後，過去美國企業存放於海外的大量資金開始回流美國，都令海外美元融資成本不斷升高。從上圖可看出，近期LIBOR與OIS間利差快速竄升（該利差可視為全球銀行同業間借款意願的變化，利差擴大意味銀行風險接受度下降，借款給其他銀行的意願變低），如今利差已經創下2009年以來新高，全球金融壓力很可能跟隨走高。
2. 金融壓力升高不利景氣
從衡量經濟數據好壞的花旗驚奇指數編纂以來，全球金融壓力與全球經濟數據變化息息相關。當全球金融環境更寬鬆時（央行降息或採行量化寬鬆政策、銀行放款意願提高），全球經濟數據往往跟隨轉佳（花旗驚奇指數上升代表經濟數據好轉）。但如今全球金融壓力指數可能跟隨美元融資成本增加而快速上升，加上花旗驚奇指數早已受到寒冬影響而下降，全球景氣面臨更高的不確定性。
3. 密切注意金融壓力變化，股債轉換要快速
金融壓力變化不只與全球經濟息息相關，對股市及其他資產也有重大影響。從2000年以來，當全球金融壓力指數大於0，且未來半年金融壓力指數繼續升高時，全球股市普遍表現不佳（若未來半年全球金融壓力指數升高0至0.5時，新興市場股市及已開發國家股市平均下跌4%及3%；若升高0.5至1時，平均下跌幅度分別升高至7%及8%）。全球金融壓力指數剛於3月22日轉正，鉅亨基金交易平台建議投資人密切注意全球金融壓力指數變化，若指數繼續快速升高，全球股市、高收益債券及新興市場債券等資產都面臨風險。
◆鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：
◇彈性納入政府公債基金
若未來半年金融壓力指數升高超過1，各類資產都面臨大幅修正的風險，只有政府公債可以逃過一劫。但考量到目前美國升息速度依然緩慢，加上歐日央行仍未退出寬鬆政策，金融壓力指數進一步大幅升高機率偏低，建議投資人酌量配置含政府公債或投資級債券基金，以因應可能出現的市場震盪。
◆鉅亨精選基金
>>瀚亞投資－M&G收益優化基金A-H(美元避險)
◆延伸閱讀
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投資於Rule 144A債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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