【全球資金流向與亞股外資動向觀察】期待政治與政策面利多,資金持續回流新興股債市場

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◆EPFR統計:資金連14週淨流入新興市場股票型基金

美中貿易談判前景樂觀,加以市場期待中國擴大經濟刺激政策力道以及美國經濟數據與企業財報訊息偏多,帶動資金回流新興市場,依據研究機構EPFR統計2019/01/10-2019/01/16基金資金流向顯示,整體新興市場股票型基金獲資金淨流入34億美元,連續14週獲資金淨流入,主要流入全球新興市場股票型與亞洲不含日本股票型基金,日本股票型基金獲資金淨流入16億美元,惟美國政府關門與英國脫歐議題影響投資人對於佈局美歐市場意願,美國股票型基金遭資金淨流出77億美元、歐洲股票型基金遭資金淨流出8億美元,導致整體股票型基金遭資金淨流出48億美元。(附表一)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦.賽加爾指出,雖然短期中國經濟數據仍偏弱,且美國政府關門、英國政府脫歐議題等海外變數未解,但著眼中國官方近期寬鬆政策利多頻率與力道都明顯加大,相較去年上半年都還在執行去槓桿政策影響經濟表現與企業營運,今年官方財政政策將更為積極有助緩解經濟下行壓力,且美中貿易談判進展也偏向正面,中國國務院副總理劉鶴確認將於本月底赴美進行貿易協商,中國財政政策與美中貿易情勢發展若有持續利多消息,有利中國與新興股市延續反彈走勢。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克表示,美股後續盤勢表現聚焦企業財報及美中貿易談判進展,尤其未來數週將進入財報公布高峰期,預期S&P 500企業財測有望釋出更為平衡的基調,預估2019年每股盈餘成長率預測將在中個位數水準,鑒於去年第四季以來市場對於企業營運情勢的預期已有所調整,因此即便實際獲利狀況疲軟,但股市相較前一季也更能抵禦負面消息,由過去一週銀行股財報錯綜但股價仍能維持上漲的表現即可見端倪。

過去一週債券型基金獲資金淨流入28億美元,各類債券型基金多數獲資金淨流入,僅投資等級債券型基金仍遭資金淨流出13億美元、為主要流出債券類別,高收益債券型基金獲資金淨流入28億美元,為2017年4月以來最大單週淨流入,新興市場債券型基金獲資金淨流入25億美元、為過去一年來最大單週淨流入資金。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,環顧全球各類債券市場中,新興國家債匯市歷經2018年內外利空淬鍊後,除了部分國家仍具有雙位數誘人的殖利率水準外,2019年可期待的轉機機會包括評價面便宜、中美貿易衝突可望有解決之道、聯準會進入升息尾聲削弱美元上揚潛力等。投資人可以留意新興國家當地公債的佈局機會,尤其看好拉丁美洲的巴西與墨西哥大選結束後之政經改革題材,新任政府團隊均展現親市場的政策面企圖,其次則是先前受高油價所苦的印度和印尼,其債匯市將可望隨著油價下挫而有反彈機會。

◆亞洲股市外資動向:外資於亞股市場全數淨買超

受惠美中貿易協商前景樂觀、中國刺激政策利多期待的氛圍濃厚以及美股上漲等利多帶動,外資資金有回流新興亞洲市場趨勢,過去一週外資於亞股市場全數呈現淨買超,其中以韓股淨買超金額5.95億美元、印尼股市淨買超4.51億美元為最。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,今年美國回復至正常成長水準趨勢下,整體新興市場領先成熟市場的成長率差距擴大、企業獲利動能也將超越成熟市場,加以近期美中貿易情勢朝正向發展與聯準會政策態度轉趨鴿派,變數釐清有望帶動資金回流亞洲市場、帶動亞股評價水準獲得修復。

新興市場基金警語:
本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

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