◆EPFR統計：多數股票型基金獲資金淨流入，資金流入金額較前週大幅增加

全球主要經濟體經濟強勁、商品價格上漲，市場預期企業財報獲利成長，投資人情緒樂觀，多數股票型基金呈現資金流入，依據研究機構EPFR統計2018/1/4~2018/1/10基金資金流向顯示，過去一週股票型基金獲資金青睞、單週淨流入244億美元，創下有紀錄以來第六大的股票型基金單週淨流入量，顯見投資情緒高漲，各主要市場均獲資金淨流入：美國股票型基金歷經先前一週逾77.65億美元資金淨流出後、重獲資金淨流入64.9億美元，整體新興市場股票型基金獲42.81億美元資金淨流入，此為2016年8月以來最高單週淨流入金額，日本股票型基金獲31.63億美元淨流入、歐洲股票型基金獲23.25億美元淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，油價走高、市場預期企業財報獲利成長，帶動全球股市延續漲勢，而資金大幅湧入全球股市則反映投資人的樂觀情緒與對企業獲利的期待，近期將聚焦企業財報，本週預計有29家(6%)史坦普500企業將公佈財報，包含花旗集團、美國銀行、高盛證券、摩根士丹利、IBM等重要個股，目前市場預估能源、原物料及科技類股獲利成長性較高，預期企業財報結果將影響近期市場表現。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示2017年全球股市表現亮眼，各區域本益比皆有所提升，然而在2017年底，相較於成熟國家的未來12個月預估本益比為17.04倍，新興市場僅有12.5倍，而在獲利成長性部分，IBES預估成熟國家未來12個月獲利成長率為10.02%，而新興市場達13.05%。新興市場企業獲利動能明顯優於成熟市場、且股價相對低廉，深具價值投資機會。而去年全球股市的波動度低，新興市場2017年最大修正幅度僅4.8%，遠低於過去5年平均的18.3%及過去20年平均的24.1%，投資人在經過美好的2017年後，仍需認知到因美國聯準會縮表及逐步升息，加上新興市場股市已漲到半山腰，預計2018年的市場波動將增加，投資難度將遠高於2017年，此時投資人更需要慎選優質的投資團隊、以掌握新興市場成長契機。

過去一週債券型基金獲資金淨流入137億美元，其中投資等級債券型基金獲81億美元淨流入，新興市場債基金獲淨流入35.5億美元、為歷史第二大單週淨流入金額，高收益債券型基金獲14.83億美元淨流入、為48週以來最大資金淨流入。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博表示，長期的QE政策使得市場對低利率習以為常，然而聯準會預計未來三年縮減1.5兆美元資產，加上美國公債的許多海外買家(如中國及沙烏拉阿拉伯)已減少購入量，目前存在許多引發美國公債殖利率上揚的因素，然而投資人卻沒有認知到這點，2018年最重要的即是分辨出有獨特題材、對外部衝擊敏感度低的市場，我們看好拉丁美洲的巴西、阿根廷、哥倫比亞以及亞洲的印度、印尼等具高流動性及高殖利率之新興國家債券。

◆亞洲股市外資動向：外資持續賣出泰股，韓股連二週居亞股吸金王寶座

受惠美股續創新高及商品價格走揚，能源原物料類股引領新興股市表現，過去一週外資買超韓股、印尼及菲律賓，賣超泰國、印度及台灣，而2018年初至今外資淨買超冠軍以韓國股市的13.75億美元居冠。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人莫家良表示，今年2月、5月與12月印度將陸續舉行省議會選舉(以12月份選舉省份人口占比加總13.5%最高)，將牽動2019年國會大選前的政策走向。由於國會大選將屆，若執政黨人民黨選情較佳，將有利強化莫迪政府在未來兩年持續推動政策改革促進經濟成長的動能。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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