◆EPFR統計：資金流入股票型基金，主要流入美股

美墨達成貿易協議提振市場樂觀情緒，而美股在科技類股漲勢強勁推升下持續創新高、表現最為突出，資金持續流入美股基金，依據研究機構EPFR統計2018/8/23~ 2018/8/29基金資金流向顯示，股票型基金為資金淨流入76億美元，美國股票型基金獲資金淨流入72億美元，為主要資金流入國家，日本股票型基金資金淨流出2億美元，歐洲股票型基金資金淨流出2億美元；整體新興市場股票型基金獲資金淨流入4億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，九月份市場聚焦貿易協商及義大利新政府預算案，尤其是美國對2,000億美元中國進口商品課徵關稅議題，於9/6公眾意見徵求期結束後，政策將於何時啟動、採分批或一次性啟動、以及確切稅率與課稅清單明細等等細節訊息料將增添市場波動，建議投資人採取美元及新興市場均衡配置的策略，靜待變數釐清後的旺季行情，美元資產首選美國平衡型基金、生技及科技產業，並建議納入採取對沖策略的多空策略基金、以提高資產組合防禦力，而新興市場歷經修正後新股債資產評價面已具吸引力，空手者可留意新興市場當地貨幣債券型基金及大中華股市的震盪加碼機會。

富蘭克林坦伯頓多空策略基金經理人布魯克斯．里奇指出，過往當新興市場貨幣走貶或波動加劇時，對沖策略受惠於波動度增加、時常呈現抗跌或逆勢上漲；而目前外匯市場波動加大，有利於對沖策略在波動度的套利空間，此外，投資組合中納入對沖策略可使投資組合更多元、並在市場下跌時提供保護，有助提高整體投資組合風險調整後的報酬。

過去一週債券型基金獲資金淨流入8億美元：其中投資等級債券型基金獲資金淨流入3億美元，新興市場債基金獲資金淨流入1億美元、中止連四週的資金淨流出，高收益債券型基金則為資金淨流入4億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，市場已過度擔憂阿根廷局勢，因為除了國際貨幣基金的資金援助外，其央行仍有充足的外匯存底，政府也承諾緊縮財政赤字、強化機構體質以支持央行能夠採取正統的貨幣政策，未來應可有順應基本面而回升的機會；八月份市場因個別國家因素而過度恐慌、波及整體新興國家匯率超貶，然而個別國家的政經情形差異甚大，不宜一概論之，我們並未配置於土耳其、俄羅斯與南非，然而看好拉丁美洲與亞洲高債息公債的債匯雙重機會，也持續找尋其中之投資機會。

◆亞洲股市外資動向：外資於台灣、南韓股市大幅買超

美墨達成貿易協議加以美國GDP成長率上修帶動美股強勢並拉抬亞股表現，中國則啟動逆週期因子穩定人民幣匯率，新興亞股多收紅；過去一週外資於台灣、南韓大幅買超，於泰國及印度則賣超，其中以台灣買超金額最多、獲外資買超12.03億美元。(附表三)

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄*指出，半導體權值明年下半年7奈米製程開始出貨，轉單效應真正量增應會落在2020年，不過7奈米題材受惠廠商有限，較難拉升整體族群，且格羅方德退出7奈米製程的策略，反而可能擠壓到不增加先進製程的台廠。就指數表現而言，雖權值股獨撐大局存在回檔風險，不過近期蘋果新機題材是台股操作重心，重點廠商短期營收動能仍在，可觀察外資在半導體、光學權值的操作動向，在未有資金撤出新興市場壓力下，後市仍值得期待

*富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。