◇過去一週表現回顧：市場評估下任聯準會主席提名人選及稅改草案，美股高檔震盪

聯準會一如市場預期維持基準利率不變，市場評估下任聯準會主席提名人選及稅改草案牽動美股高檔震盪，四大指數漲多跌少，眾議院籌款委員會公布稅改草案，擬將企業稅自35%下調至20%，川普總統提名鮑爾出任下任聯準會主席，權值股英特爾、蘋果及波音引領道瓊工業指數再創新高，惟通訊及醫療類股走跌壓抑史坦普500指數微幅收低。企業財報表現主導本周盤勢，包括英國BP及皇家殼牌石油財報告捷，激勵石油及天然氣類股領漲抵銷零售類股跌勢，歐股收紅，而英國如預期升息一碼，發言並透露偏鴿派立場，英鎊下跌推升英股收漲。經濟情勢穩健：十月ISM製造業指數雖自13年高點回落至58.7，但依舊強勁，十月ADP 就業人數增加23.5萬人，九月營建支出月增0.3%，均優於預期，房屋庫存吃緊推升房價加速上漲，八月標普/凱斯席勒20個城市房價指數年增5.92%，十月消費者信心指數升至125.9，創近17年最高水平，受惠颶風後的汽車銷量大增，九月個人支出成長1%，為2009年八月以來最大增幅，個人所得成長0.4%，通膨指標九月個人消費支出(PCE)平減指數年增1.6%，核心PCE年增率持平於1.3%，均符合預估；歐元區第三季經濟年成長2.5%，九月失業率降至8.9%，皆優於預期和前值，十月採購經理人指數降至58.5，十月通膨及核心消費者物價指數年比分別為1.4%及0.9%，雖略低於預期但仍表現強勁，英國採購經理人指數則升至56.3，優於預期和前值。

史坦普500十一大類股漲跌互見，公債殖利率下滑，Equinix獲摩根大通上修投資評級至加碼推升股價大漲7%，引領不動產類股收高1.71%，領漲盤勢；油價上漲、財報優於預期帶動馬拉松石油股價走高，能源類股上漲1.50%；科技股連六日上漲，由半導體及硬體股領軍，前一週公布亮麗財報的英特爾續攀新高，iPhone X需求強勁推升蘋果股價，11/2盤後蘋果公布上季獲利及iPhone銷量均優於預期，且預估在新款iPhone推動下，第四季銷售額將創歷史新高，惟臉書上季獲利雖優於預期，但公司增加對網路安全的投資可能影響獲利能力，壓抑股價漲幅；反觀通訊、醫療及消費耐久財類股跌逾1.1%，藥廠默克宣布延後發佈肺癌藥物實驗數據且撤回Keytruda歐盟藥證申請，Mylan遭藥價壟斷調查，股價跌逾4.9%，加上生技股下跌，壓抑醫療類股收黑；運動品牌Under Armour下修2017年財測衝擊股價下跌，因擔憂稅改計劃將限制房貸利息抵扣上限，Toll Brothers等建商股價承壓，影響消費耐久財類股表現(類股表現僅含價格變動)。

終場道瓊工業指數上漲0.35%至23,516.26點，史坦普500指數下跌0.03%至2,579.85點，那斯達克指數上漲0.22%至6,714.94點，費城半導體指數上漲1.15%至1,277.34點，羅素2000指數下跌0.77%至1,496.55點，那斯達克生技指數下跌1.34%至3,269.03點；MSCI歐洲指數原幣上漲0.42% (彭博資訊，統計期間為2017/10/30~11/2，含股利及價格變動)。

◇未來一週市場展望與觀察指標：聚焦國際政治/政策消息、經濟數據及企業財報

(1) 經濟數據：美國11月密西根大學消費者信心指數初值、上週初請失業救濟金人數等數據，數名聯準會官員將發表談話；歐元區十月Markit服務業及綜合採購經理人指數終值、11月Sentix投資者信心指數、德國、英國、法國九月工業生產、德國九月工廠訂單及進出口。

(2) 企業財報：根據彭博統計至11/2止已公布財報的399家史坦普500企業，獲利優於預期的比例為74.2%，未來一週包括晶片大廠NVIDIA、線上旅遊業者Priceline、生技股Regeneron，迪士尼及梅西百貨等50家(10%)史坦普500企業將公布財報，Factset(10/27)統計，史坦普500企業第三季獲利年增率預估為4.7%，其中以能源(+138.2%)及科技(+14.8%)類股較高。歐股方面，未來一周道瓊歐洲600指數成分股中將有73家企業公布財報，根據湯森路透(10/31)統計，市場預估道瓊歐洲600指數第三季盈餘將較去年同期上升3.5%，截至目前公布的139家企業來看，擊敗預期的比例為47.5%。

(3) 政治/政策消息：(a)11/9歐盟與英國將再度就脫歐議題談進行協商 (b)川普11/3~11/14出訪亞洲：將造訪日本、南韓、中國、越南及菲律賓五國，其中，川普將於11/8~10造訪中國，將就中美關係和重大國際與地區問題交換意見。(c)美國稅改進度：眾議院籌款委員會11/2公布稅改草案，目標希望在11/10前投票通過稅改案，之後交付眾議院全院表決，希望能在感恩節休會前通過，另外留意參議院是否會公布參院版本草案。

◇中長線投資展望：基本面支撐美股多頭趨勢向上，政治疑慮無礙歐股多頭續航

美股：富蘭克林證券投顧表示，川普正式提名現任聯準會理事鮑爾擔任下任聯準會主席，鮑爾與葉倫貨幣政策立場相近，包括逐步升息及縮表，將有良好的政策連貫性，在金融監管方面，贊同溫和放鬆金融危機後的部份監管，有利市場回歸基本面表現；就稅改進度方面，眾議院籌款委員會11/2公布稅改草案，擬將企業稅自35%永久降低至20%，個人所得稅從七檔簡化為四檔(最高稅率39.6%將維持)，取消部分列舉扣除項目等，跨國企業累積的海外獲利現金部分稅率12%，非流動性投資稅率5%，Evercore ISI(10/30、11/2)認為，稅改並非僅關於川普，而是共和黨的政策優先事項且關乎其政治利益，若能通過將有利2018年選舉形勢，預估稅改有75%機率通過、時間將落在2018年第一季。高盛證券(10/20)認為稅改為影響美股後市的主要因子，預估稅改有65%機率於2018年初通過，若國會能持續推進，提高稅改通過機率，有望推升史坦普500指數至2,650點，反之若稅改期待降溫將壓抑美股回吐近期漲幅。富蘭克林證券投顧表示，今年來美股未出現明顯修正下，評價面偏高為美股隱憂，然而，美國企業獲利強勁，經濟平穩成長且企業投資出現攀揚跡象，加上季節性因素均有望支持美股延續多頭格局，建議逢震盪分批布局，首選側重創新產業(生技/科技)及循環性類股(金融/消費/能源)的美國股票型基金。

歐股：在西班牙政府宣布接管加泰隆尼亞地區後，狀況意外平靜，中央政府不需耗費過度警力，將有利於避免總理拉霍伊的強勢形象進一步惡化，並和平進行重新選舉。富蘭克林集團表示，預期即使獨立陣營再度贏得重選，加泰隆尼亞依舊無法獨立，而此民粹主義蔓延的可能性也不大，因加泰隆尼亞獨立陣營提出的承諾難以兌現，慘痛教訓應不會引起其他地區的人民效法，惟西班牙政府是否採取適當方式介入該區事務，將決定能否維持長期穩定的政治環境。富蘭克林投顧認為，西班牙經歷此番波折，恐難避免拖累國內經濟動能，評級機構惠譽亦表示西班牙可能因此被降評，不過預期對整體歐洲影響有限。隨著今年選舉等議題落幕，雖各地都面臨民粹主義升溫的問題，惟狀況都在政府可控範圍內，英國央行採取溫和漸進的升息政策是明智的決定，以避免衝擊經濟動能，英國脫歐前景仍不明朗，雖雙方都有誠意，惟預期英國願意在分手費等關鍵部分提出具體承諾前，談判進展將有限。回歸歐洲整體表現，從基本面來看，不論是採購經理人指數、就業數據、消費者信心等指標持續強勁，預期經濟將可維持上行趨勢，歐洲央行維持溫和寬鬆政策亦有助於保護復甦動能，在企業獲利方面，近期財報結果多空互見，惟強勢歐元威脅降低，預期將提振出口商獲利表現，將有利於歐股延續多頭動能，將較於美股或歷史平均來看，歐股仍具評價面優勢，短期若有政治等議題波動拉回時，將可提供逢低進場機會。

◇過去一週表現回顧：美股續創新高、科技類股大漲，新興股市週線走強

美國經濟數據與企業財報利多，加以聯準會新任主席人選底定、現行溫和緊縮政策有望獲得延續，推升美股再創新高價位同步激勵新興股市漲勢，尤其科技類股擁財報利多帶動股價大漲，領漲新興股市。

新興亞洲：中國十月官方製造業PMI指數自五年高點52.4回落至51.6、略低於預期，同期非製造業指數由55.4放緩至54.3，經濟數據稍弱加以市場擔心十九大會議結束後政府護盤意願下降以及 IPO加速放行將會產生資金排擠效應，壓抑陸股逆勢收黑，滬深300指數以原物料與消費性耐久財類股跌勢較重。港股走揚，美股科技股上漲鼓舞，加以網路龍頭股騰訊受旗下閱文集團、騰訊音樂娛樂集團IPO消息帶動股價走強，推升科技類股漲勢，國際油價上漲則鼓舞中石油、中海油等能源類股勁揚，掩蓋中國銀行遭降投資評等引發銀行金融類股跌勢。印股走揚，通訊權值股Bharti電信表示有投資者有意願收購旗下子公司Bharti Infratel股權，激勵Bharti電信股價大漲，印度石油天然氣與Maruti Suzuki汽車皆受惠財報利多鼓舞上漲，ICICI等大型銀行股亦延續先前一週漲勢。南韓三星電子受惠第三季營收、營業利益、獲利同步締造新高的財報利多消息激勵股價大漲，引領科技類股與南韓股市收高。

拉美/東歐：巴西9月失業率12.4%，符合預期；9月工業生產年增率2.6%，低於前值；10月份製造業採購經理人指數51.2，高於前值，製造業活動持續擴張。市場在美國聯準會主席人選出爐前，觀望氣氛濃重，且因巴西退休金改革法案仍在國會延宕，投資人擔憂泰梅爾總統的改革進展，聖保羅指數週線下跌。俄羅斯10月份製造業採購經理人指數51.1，略低於前值，然仍處擴張；俄國經濟數據持穩，另油價走揚、對俄國財政及能源類股獲利亦有挹注，然上週俄羅斯央行雖如市場預期降息一碼，但聲明中預期明年通膨將回升，抑制未來降息空間，略偏鷹派的言論壓抑俄股表現，RTS指數本週狹幅震盪。

總計過去一週摩根士丹利新興市場指數上漲1.55%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲1.41%、摩根士丹利亞洲不含日本指數上漲1.83%，摩根士丹利拉丁美洲指數下跌1.85%、摩根士丹利東歐指數上漲1.68%。(彭博資訊美元計價，統計期間為2017/10/30~11/02，含股利及價格變動)

◇未來一週市場展望與觀察指標：中國十月份經濟數據、泰國央行利率會議

(1)    經濟數據：未來一週新興國家經濟數據留意中國進出口貿易、外國直接投資、物價、貨幣供給等十月份經濟數據，泰國央行將舉行利率會議預估將維持基準利率於1.5%不變。巴西失業率。俄羅斯服務業採購經理人指數、CPI年增率，巴西服務業採購經理人指數、進出口值。

(2)   川普出訪亞洲：美國總統川普將於11/5~11/14出訪日韓中越菲等亞洲五國，並將於11/10~11/12訪越期間參加APEC領袖高峰會，關注重點在於北韓地緣政治議題與美國亞洲間貿易問題。

(3)    中國經濟前景評估：中國十月製造業PMI放緩至51.6，非製造業指數也放緩至54.3，經濟先行指標回落可能反應十月份十九大會議召開，官方加強於環保、健康、安全等方面進行控管，因此企業提前於九月份進行生產，因而推高九月數據、拉低十月數據，然而，今年十月數據仍是近幾年最高水準，中國經濟狀況仍穩健，瑞士信貸(10/31)預期中國2017全年度經濟成長率仍將達到6.8%水準。

(4)    印度經商環境改善：世界銀行發布2018年度經商容易度評估報告，受惠融資管道、電力供給，以及對於少數股東投資人保護等面向顯著改善，印度在全部受評的190個經濟體中，經商容易度排名大幅跳升30名至100名。實際上印度總理莫迪自2014年執政後大力進行結構性改革，包含削減過多補貼計畫與財政赤字、完成破產法與GST消費稅稅法制定並具體付諸實施，同時也祭出大額舊鈔換鈔政策以打擊地下經濟，以此增進經濟效率解決印度經濟所面臨的瓶頸，而在改善印度經商環境效果也相當顯著，有利吸引本國企業增加投資與提高外國直接投資資金進入意願。

◇中長線投資展望：基本面改善加以改革動能正熾，新興股市可望有較佳表現

富蘭克林證券投顧表示，依據IMF 10月報告預估，2018年新興市場GDP成長率4.9%、相較成熟市場成長率2.0%，新興市場成長動能領先成熟市場差距擴大，而在企業獲利面過去幾年落後成熟市場的差距則持續縮減，搭配中國、印度、南韓、巴西等主要新興經濟體政府致力進行結構性改革增進經濟效率，改革紅利終將發酵，且新興股市評價水準又明顯相對成熟股市低廉，預期新興市場仍有望吸引資金回流。

富蘭克林證券投顧表示，今年以來逾三成漲幅的亞股確實面臨漲多回檔壓力，所幸漲勢主要受惠企業獲利所驅動、來自本益比擴張的挹注比重較小，因此只要企業獲利前景持續改善，則有望推動股市續揚。2018年MSCI亞洲不含日本指數企業獲利預估十月以來再獲一個百分點的上修幅度(IBES、瑞士信貸，10/20)，累積今年以來上修幅度為11.3%，包含南韓、中國、印度、印尼等股市企業獲利預估十月來皆獲上修，預期有利推升亞股延續漲勢。此外，依據高盛證券(10/10)資料顯示，規模1.1兆美元的全球股票型基金仍相對大盤減碼亞太不含日本區域5.51個百分點，顯示投資人於亞洲股市仍有加碼空間。

富蘭克林證券投顧表示，泰梅爾總統儘管貪汙案頻傳，然任期內已完成勞動改革法案(11月份生效)、長期借款利率(TJLP)的改革法案(明年生效)，並計畫在2018年12月任期結束前完成57家國營企業民營化，雖然最受矚目的退休改革法案仍在國會延宕中，不過，巴西的政治改革預期能改善企業經濟環境及政府財政赤字問題。除了政治改革外，巴西在歷經兩年半的衰退後，經濟已開始逐步復甦，製造業活動擴張、失業率降低，而消費成長則是帶動經濟復甦的主要力道，加上通膨處於低檔，央行仍有降息空間，9月份聖保羅指數更創下歷史新高，基於政治、央行政策與經濟表現均有利巴西股市，後市仍可偏樂觀看待。

◇過去一週表現回顧：聯準會新主可望維持漸進升息步調，債市普天同慶

全球政府債市：花旗全球政府債指數過去一週上漲0.55%，聯準會維持利率不變於1~1.25%，聲稱經濟活動仍穩健上揚，多數論調與九月相同，公債市場主要反應聯準會新主席將由鴿派的現任理事鮑爾擔任而上揚，美國公債指數反彈0.41%。歐洲公債也有0.77%彈幅，歐元區十月通膨率初估為1.4%，低於市場預期的1.5%，且西班牙局勢暫時紓解，政治風險溢酬降低，上週債信被調升的義大利公債勁揚1.04%。英國央行十年來首次升息一碼至0.5%，因暗示短期內不會再升，英債上漲0.63%(彭博資訊，截至11/2)。

新興債市：花旗新興國家美元主權債指數反彈0.42%，美銀美林新興國家當地債指數上漲0.21%(換算回美元上漲0.61%)，聯準會新主席將由鮑爾擔任，可望維持漸進升息步調，激勵新興國家資產買氣。標準普爾信評(10/30)調升阿根廷主權債信評等至B+級(原B級)，看好執政黨國會大選勝選後有助改革政策的推動，且阿國政府正致力於國會能於年底前通過資本市場改革方案，計畫讓外資投資當地金融工具能免稅，阿主權債大漲0.95%。委內瑞拉國家石油公司償付完到期債務，償債危機暫時消除，且委國總統宣佈將重整所有外債，委債反彈逾一成。就整體利差，美銀美林新興債指數利差上揚5點至297基本點(彭博資訊，截至11/2)。

高收益債市：花旗美國高收益債券指數小紅0.06%，美銀美林歐洲高收益債指數上漲0.44%；花旗美國投資級公司債指數收漲0.67%。美國經濟數字偏多，公司債市亦上演鮑爾將接任主席的慶祝行情，投資人對金融法規的鬆綁有進一步期待，銀行債漲幅超越大盤。不過，財報利空則拖累製藥產業跌勢較重。標準普爾統計美國不良債券比重自9/18的7.9%稍降至10/16的7.6%。穆迪信評公佈的美國高收益債違約率則自第二季的3.8%降至第三季的3.3%，預期未來一年將降至2.3%，主要受惠於流動性高以及經濟成長動能的支撐。就利差而言，美國高收益債指數利差自前一週五344點，升至352個基本點；同期間歐洲高收益債指數利差自前一週五的236點，升至238個基本點(截至11/2)。

◇未來一週貨幣政策：普遍預期不變

利率會議：澳洲(11/7，預期持平於1.5%)、泰國(11/8，預期持平於1.5%)、波蘭(11/8，預期持平於1.5%)、紐西蘭(11/9，預期持平於1.75%)、馬來西亞(11/9，預期持平於3%)、菲律賓(11/9，預期持平於3%)、墨西哥(11/10，預期持平於7%)

◇中長線投資展望：新興債及高收益債可受惠經濟成長環境

新興債市：根據EPFR統計截至11/1該週，新興國家債券型基金再淨流入7.03億美元，今年以來僅2週淨流出。德意志銀行(10/27)表示：新興國家貨幣九月中以來貶勢已過度，因為(1)資金仍持續流入新興國家；(2)匯價評價面仍便宜；(3)全球經濟持續成長，新興國家成長率相對工業國差距正擴大中；(4)新興國家總體面和對外融資的脆弱度已經比2013年改善。在短期通過美國聯準會主席人選的不確定性、減稅政策的衝擊考驗後，中長期回升趨勢可期。富蘭克林證券投顧表示，預期聯準會新任主席鮑爾將維持聯準會目前的漸進升息步調，新興國家債匯市自九月中以來的波動情緒可望獲得平復，新興國家當地債市將可重新展現其在地題材，尤其如拉丁美洲的政經改革契機、高殖利率、降息創造債券資本利得空間，以及評價面便宜等多項優勢，將持續吸引全球資金流入。

高收益債市：根據EPFR統計至11/1當週，美國高收益債券基金小幅流出3千6百萬美元。富蘭克林投顧表示，審慎看待高收益債市的穩定性，未來收益率將成為報酬的主要推動力，但目前並沒有看見信貸週期在短期或中期出現惡化的跡象，美國和全球經濟的持續改善將繼續支持違約率持續偏低，看好短期及中期債券將提供更好的風險/報酬。美林(10/13)強調四大利基將持續支撐高收益債牛市延續：1).觀察亞洲貿易、歐盟經濟和美國就業市場，可以看見全球經濟復甦力道續航，2).公司債務槓桿雖然上揚，但未明顯受到能源債違約率的擴散影響，3).整體債務增長幅度相較於過去的信貸週期實際上還是比較慢的，4).即使各國央行逐漸邁入貨幣正常化階段，但整體節奏仍較市場預期來的更為溫和。

◇過去一週表現回顧：美元漲勢休兵，亞幣領軍反彈

美國如預期宣布維持利率不變，年底升息預期加溫，美元多頭攻勢經上周火力全開本周休兵，偏鴿派的鮑爾獲川普提名，意味聯準會當前政策有望延續，市場對眾院共和黨推出的稅改方案看法不一，美元周線拉回收跌0.10%，西班牙宣布接管加泰隆尼亞後，歐洲迅速恢復平靜，經濟數據表現亮眼，歐元兌美元反彈0.31%，英國央行如預期升息一碼，但改口表示將以溫和漸進性的升息步調因應脫歐不確定性，英鎊隨即重挫回吐連日漲幅，周線收跌0.49%。紐西蘭失業率降至八年低點，薪資同步翻揚，激勵紐幣止跌反彈收紅0.65%，澳洲零售銷售數據連續三月不如預期，對消費前景的擔憂令澳幣回吐漲幅，本周收跌0.07%，加拿大八月經濟成長意外下滑，加幣下跌0.19%。
新興國家貨幣下跌0.01%，亞幣則在鮑爾獲提名的消息公布後樂觀上漲，南韓經常帳盈餘創歷史新高，外資追捧韓股皆推升韓元領漲亞幣，收紅1.49%，先前跌深的印尼盾亦反彈收紅0.82%，人民幣則上漲0.34%。巴西央行表示不打算進場干預匯市，巴西里拉續跌0.96%，而墨西哥先前的央行干預策略奏效，披索止跌反彈收漲0.30%，南非蘭德則小跌0.03%。(彭博資訊，截至11/3 17:00) 

◇中長線投資展望：精選具基本面的新興國家貨幣

富蘭克林投顧表示，近期美元漲勢發動後，美元指數已成功突破今年的下降趨勢通道，預期歐美央行政策將持續推升美元兌歐元走強，經濟數據強弱或將增添短期匯價波動，而稅改計畫若持續順利推進，預期都可支撐近期美元震盪上行走勢。歐洲央行相對鴿派的購債調整計畫，預期將持續打壓多頭買氣，預期年底前歐元將維持偏弱走勢，彭博綜合多數券商預期第四季匯價為1.17(11/2)。日本央行調整成長及通膨展望，將維持寬鬆的貨幣政策以支持復甦動能，預計日圓將在112~115元震盪，野村證券(10/13)維持年底匯價預期為120。路透調查顯示(11/2)，經濟數據強勁強化市場對韓國升息的預期，近期投資人對韓元的看法近兩個月來首度轉多，人民幣及泰銖的期貨多頭買氣也出現回溫。墨西哥披索雖暫時擺脫弱勢，惟NAFTA協商進展明朗化前，預期披索仍將面臨空頭賣壓。德意志銀行(10/9)認為，新興市場當中，若以外匯準備及經常帳表現等基本面來看，南非幣抗貶能力最弱。富蘭克林投顧認為，目前看來，亞幣在新興市場貨幣中表現相對抗跌，預期第四季出口旺季將可提振部分國家經常帳表現，支撐近期亞幣表現。在南非幣展望部分，從近期外資券商預期匯價來看，南非幣都有超跌跡象，若年底選舉能讓祖馬勢力改朝換代，預期將能有效帶動南非幣轉強。

◇過去一週表現回顧: 油價走揚，帶動 CRB指數上漲

受到俄羅斯及沙烏地阿拉伯表態支持延長減產協議、且10月份減產協議執行率增加，油價走高；基本金屬雖受惠於中國市場需求，然因美元偏強及獲利賣壓回檔，CRB商品指數當週上漲0.66%。(1)油價：美國能源信息署(EIA)週三公布截至10月27日當週，美國原油庫存下跌243.5萬桶，然前週美國原油出口量創新高達到213.3萬桶/日；委內瑞拉總統馬杜羅表示委內瑞拉政府將為委內瑞拉石油公司償還11/2到期的債務，倒債危機應可避免；伊拉克地區情勢仍緊繃，沙烏地阿拉伯支持延長減產協議，加上10月份減產協議執行率為92%、高於9月的86%，訊息面多支撐油價，紐約原油近月期貨價格當週上漲1.19%、收在每桶54.54美元。(2)基本金屬: 儘管中國需求支撐銅價，然為控制冬季空污、官方將關閉部分產能，預期影響銅需求，加上美元走強，銅價在10月中創高後即回檔，LME 3個月遠匯銅價全週下跌0.81%。(3)金價：聯準會主席人選、美國稅改計畫及央行會議主導本周金價走勢，鮑爾獲提名接掌聯準會，鷹派當家警報解除讓投資人鬆了一口氣，推升金價上揚，而通俄案新進展一度讓市場臆測川普的改革計畫或受影響，惟眾議院共和黨公布稅改計畫提案，削弱金價部分漲幅，美元指數本周回弱，亦提振金價走勢，周線上漲0.50%。(彭博資訊，截至11/3 16:00)

◇觀察焦點與投資展望：OPEC實際減產狀況、原油庫存數據及伊拉克情勢，ETF買盤支撐中長線金價

富蘭克林證券投顧表示，沙烏地阿拉伯與俄羅斯均表態支持延長石油減產，加上伊拉克地緣政治風險升高，美國、伊朗關係緊張，帶動油價走揚，近月西德州油價在10月底站上54美元/桶。儘管在11月底OPEC會議前，油價應仍有所支撐，然而近期油價漲幅已高，且美國原油出口增加，美國頁岩油業者亦蠢蠢欲動，需留意漲多回檔風險。然長期來看，只要全球經濟沒有形成衰退預期，近幾年能源業者投資不足，油價供給增加速度可能無法滿足未來的原油需求成長趨勢，油價區間可望緩步墊高。EIA在10月份發表的報告中預估2017年、2018年的平均布蘭特原油價格各為每桶52、54美元，2018年西德州油價為每桶50.5美元，未來幾年油價下檔風險為強勢美元、頁岩開採技術或再起價格戰，而上檔激勵因子則可能是地緣政治及高通膨環境。

黃金：中國公布今年前三季黃金消費年成長15.49%，本周黃金深港通亦正式上路，RBC表示(10/26)，中國實體黃金需求回升，並有政策加持，可望帶動東亞長期需求，惟近期在美國升息逆風下，預期年底金價將進一步下滑至1265美元。富蘭克林投顧認為，若對照本次美國升息循環來看，宣布升息時往往是金價落底反彈時點，預期12月實際升息前金市可能還有賣壓待消化，然而，聯準會能避免由鷹派當家，已消除黃金最大隱憂，且中印旺季需求已帶動實體買盤回溫、整體ETF持有量亦逼近兩年高點，考量全球主要股市已漲至高位，任何意外事件都可能引發市場修正，投資人不妨續抱黃金，若跌破下半年低點1260美元亦可逢低加碼，藉此降低整體投資組合的波動風險。

日期

國家

經濟數據與觀察指標

預估值

上期值

11/3

美國

十月非農就業人口變動/失業率

31.0萬人/4.2%

-3.3萬人/4.2%

11/3

美國

十月平均時薪(月比)/(年比)

0.2%/2.7%

0.5%/2.9%

11/3

美國

九月貿易收支

- 435億美元

- 424億美元

11/3

美國

十月ISM 非製造業綜合指數

58.0

59.8

11/3

美國

九月工廠訂單/運輸除外

1%/--

1.2%/0.4%

11/3

美國

聯準會官員Kashkari發表談話

--

--

11/6

歐元區

十月Markit綜合採購經理人指數終值

--

55.9

11/6

歐元區

11月Sentix投資者信心指數

--

29.7

11/6

美國

聯準會官員Potter、Dudley談話

--

--

11/7

美國

九月JOLTS職缺

--

608.2萬

11/7

美國

九月消費信貸

175億美元

130.65億美元

11/7

美國

聯準會官員Quarles談話

--

--

11/8

中國

十月進出口(年比)

17.0%/7.0%

18.6%/8.1%

11/8

中國

十月進出口(年比)人民幣

18.4%/7.4%

19.5%/9.0%

11/8~11/18

中國

十月外國直接投資(年比)人民幣

--

17.3%

11/9

日本

九月核心機器訂單(月比/年比)

-2.0%/2.0%

3.4%/4.4%

11/9

中國

十月CPI/PPI(年比)

1.7%/6.6%

1.6%/6.9%

11/9

德國

九月出口(月比)

--

2.9%

11/9

美國

上週初請失業救濟金人數

--

22.9萬人

11/10

中國

十月貨幣供給M2(年比)

9.2%

9.2%

11/10~11/15

中國

十月新增人民幣貸款/社會融資(人民幣)

750B/1105B

1270B/1819.9B

11/10

美國

11月密西根大學消費者信心指數初值

100.0

100.7

11/10

美國

十月財政預算月報

--

80億美元

日期

公司

預估每股獲利

上年同期

11/6

Mylan

1.20

1.38

11/6盤後

Priceline

34.38

28.95

11/6盤後

TripAdvisor

0.35

0.53

11/8

Regeneron Pharmaceuticals

3.84

3.13

11/8

Regeneron Pharmaceuticals

3.84

3.13

11/9

德國商業銀行

0.1539

0.120

11/9盤前

梅西百貨

0.15

0.17

11/9盤後

華德迪士尼

1.17

1.10

11/9盤後

NVIDIA

1.07

0.94

日期

國家

節日

11/6

阿根廷

交易所假日

11/6

俄羅斯

聯邦日

股市

最新價位

一週%

一個月%

三個月%

六個月%

今年來%

一年%

道瓊工業指數

23516.26

0.35

3.96

7.35

13.56

21.30

34.38

史坦普500指數

2579.85

-0.02

1.92

4.85

9.11

17.14

26.03

那斯達克指數

6714.94

0.22

2.85

6.18

11.21

25.89

34.27

MSCI歐洲指數

133.40

0.42

1.28

4.74

3.15

12.20

22.86

新興市場指數

1127.31

1.56

2.82

6.42

16.28

33.58

30.73

亞洲不含日本指數

697.97

1.84

4.18

7.16

18.54

38.58

33.84

上海證交所綜合指數

3371.74

-1.32

0.68

3.20

9.69

10.87

9.99

恆生中國企業指數

11602.40

-0.35

2.63

5.77

18.61

28.44

27.26

台灣加權股價指數

10800.77

0.86

3.17

3.90

12.64

21.18

23.68

韓國KOSPI指數

2557.97

2.46

6.83

7.24

15.49

26.62

31.53

泰國SET股價指數

1698.94

-0.99

0.56

8.69

10.14

13.45

17.43

印度孟買指數

33660.83

1.65

7.02

4.72

13.80

28.06

24.31

新興拉丁美洲指數

2798.07

-1.83

-6.35

1.06

6.91

21.98

16.62

新興東歐指數

332.35

1.68

1.10

4.68

10.19

16.04

28.28

債市

最新價位

一週%

一個月%

三個月%

六個月%

今年來%

一年%

全球政府債市

730.23

0.59

0.53

0.48

0.90

1.25

-0.49

美國十年公債

1463.84

0.95

0.11

-0.25

0.55

2.41

-3.02

投資等級公司債指數

2171.80

0.67

0.52

0.76

3.30

5.79

3.44

美國高收益公司債

991.59

0.00

0.33

1.05

3.14

6.85

9.43

歐洲高收益公司債

306.33

0.57

1.31

1.99

4.34

7.40

8.64

新興國家美元主權債

825.73

0.77

0.32

1.91

3.21

9.42

6.27

新興國家原幣債市

227.78

0.21

-0.31

1.12

3.31

7.08

5.65