◆摘要：

2018年開市以來，全球股市在一月份創下近20年來最強勁的表現，然而，隨著國際貿易戰的劍拔弩張，歐洲政局不穩再度引發歐元瓦解疑慮，以及美國公債殖利率飆漲等因素影響，市場起伏不定。

◆內文：

2018年開市以來，全球股市在一月份創下近20年來最強勁的表現，然而，隨著國際貿易戰的劍拔弩張，歐洲政局不穩再度引發歐元瓦解疑慮，以及美國公債殖利率飆漲等因素影響，市場起伏不定。

面對眾多不確定因素衝擊，羅素投資對於今年市場前景仍保持審慎樂觀的態度，因為目前全球基本面處於健康的水準，經濟亦處於持續成長的階段，搭配政策的加持，皆有助於支撐市場表現。近期美股波動較大的原因來自於估值過高，面對動盪的市場，建議投資人宜採取多元資產的投資方式，降低投資風險。

熊市尚未來臨

自2009年市場反彈至今，美國的經濟景氣已歷經了史上第二長的擴張期，加上近期的波動，不少投資人開始擔憂市場是否步入熊市。根據羅素投資統計，自二次大戰至今，美股通常會在景氣陷入衰退前的6個月達到高峰，且具以下五大特徵(詳見表一)，然就目前市場情勢分析，美股表現尚未達到這些標準，因此研判熊市尚未來臨。

美國景氣仍處成長末升段

此外，羅素投資經濟研究報告指出，雖然美國公司債出現一些問題，勞動市場也有過熱現象，且Fed表示在未來某一時點將執行緊縮政策，然而，根據目前長期追蹤的經濟數據表現分析，美國景氣仍處於繁榮的末升段，預計最快在2019年下半年才會開始進入衰退。

不確定因素仍多，多元資產為投資首選

有句投資市場名言「一月份表現決定整年度的投資報酬」，換言之，有好的開始就可以增加投資人的信心。今年一月份S&P500指數繳出上漲5.6%佳績；根據自1950年至今的歷史資料顯示，僅有12個年度一月份指數上漲超過5%，當年度平均漲幅為24.8%，由此研判，今年股市收漲機率仍高。

由於市場不確定因素仍多，且預期股市波動將擴大，提高風險意識有其必要，建議投資人可以多元資產基金為目前配置首選。「羅素多元資產基金」具有多元資產、多元風格及多元操作三大多元分散優勢，可靈活操作，在追求報酬同時兼顧風險管理；投資人可依據本身風險屬性，選擇適合自己的「羅素多元資產系列基金」，作為核心投資標的，全盤掌握投資契機。

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