鉅亨投資雷達》財報季來襲 未來贏家是?

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上週國際貨幣基金與世界銀行於華盛頓舉行秋季年會,主要國家央行總裁們均對全球經濟抱持樂觀看法,不像過去由單一或少數國家帶領,顯示此波經濟復甦更為全面及廣泛,將有助於企業信心及獲利的增長。目前全球股市仍有上漲空間,鉅亨網投顧建議投資人跟隨盈餘成長最為強勁的企業,一同分享經濟成長動能。

1. 企業獲利左右股市表現

翻開財經新聞,企業盈餘、本益比、股利率等名詞常常左右投資人行為,良好的企業盈餘或超高的股利率往往引誘投資人一窩蜂買入,而過高的本益比則讓投資人煩惱該不該賣出,但此這些名詞真能左右股市未來表現嗎?鉅亨網投顧回顧過去25年以來美股表現,發現本益比會慢慢回到過去5年平均,而預估企業盈餘年增率及當下股利率也會影響未來一年股價表現。從上圖可看出,模型推估的未來一年股價年增率與實際股價年增率走勢相仿,決定投資標的前,盈餘年增率、本益比及股利率都是投資人不該忽略的重要指標。

2. 獲利反彈,能源類股漲勢可期

根據彭博彙整分析師預估,未來能源類股每股盈餘年增率高達46.8%,高居各類股之冠,加上高於平均的股利率(各類股平均股利率為2.5%,能源類股股利率為3.4%),再扣除掉本益比回到過去5年平均所造成的負面影響(目前本益比為49倍,過去5年平均為36.4倍,預估每年股價將下跌5.2%),能源類股預估未來一年股價有機會上漲45%。依照同樣邏輯,通訊、原物料及非必需消費類股預估未來一年股價漲幅也都高於15%,表現亮眼。

3. 全球經濟齊復甦,印、俄潛力高

如同日本央行總裁黑田東彥及歐洲央行行長德拉吉所言,在低利率及經濟復甦的情形下,目前全球股市估值並未過高,金融市場風險也無顯著上升,投資人不需過度悲觀看待股市未來走勢。同樣從盈餘年增率、本益比及股利率為參考變數,未來一年全球股市前景樂觀,可望複製今年以來的強勁表現,其中以已開發國家中的英國及日本、開發中國家的俄羅斯及印度最為樂觀,但考量到英國面臨硬脫歐的風險,鉅亨網投顧建議投資人以日本、俄羅斯及印度為參考標的。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇全球高股息搭配印、俄股票型基金

穩定的金融環境及上升中的經濟成長,將是股市繼續上漲的最強推手,建議投資人可以全球高股息股票型基金為核心,搭配潛在漲幅最高的俄羅斯及印度股票型基金,跟上景氣復甦所帶來的漲勢。

◆鉅亨精選基金

>>百達-俄羅斯股票-R美元
>>首域印度次大陸基金
>>貝萊德全球股票入息基金A2美元(本基金配息政策可能致配息來源為本金)

◆延伸閱讀

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投資於Rule 144A債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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