【全球資金流向與亞股外資動向觀察】美國通膨溫和支持聯準會保持耐心,資金流入美股

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◆EPFR統計:美股大幅吸金、然資金流出其他區域股票型基金

儘管美中貿易談判消息好壞參半,然美國通膨數據溫和支持聯準會對升息保持耐心,資金大幅流入美股基金,而其他主要區域股票型基金則呈現資金淨流出,依據研究機構EPFR統計2019/03/07-2019/03/13基金資金流向顯示,股票型基金獲資金淨流入142億美元,主要流入區域為美國,美國股票型基金獲資金淨流入255億美元、創一年以來最大單週淨流入金額,日本股票型基金為資金淨流出11億美元,歐洲股票型基金為資金淨流出46億美元;整體新興市場股票型基金為資金淨流出28億美元,各新興市場均呈現資金淨流出。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,近期數據顯示全球經濟正處於溫和通膨支持央行維持寬鬆、景氣動能放緩但不至於衰退的甜蜜點,輔以英國無協議脫歐等政治紛擾淡化,營造全球股債市多頭氛圍;惟歷經一片全面大漲之後,後續仍須留意中美貿易協商具體細節、企業財報與景氣動能,建議第二季操作應從Beta轉往精選Alpha獲利機會;單筆投資建議首選側重新興當地債的全球債券型基金及新興當地貨幣債券型基金,股票部位可留意具政策改革題材的大中華股票基金,具備內需導向、景氣防禦及高股利特性的公用事業類股,以及受惠於5G、AI發展與新藥研發趨勢的美國生技與科技產業型基金。

富蘭克林公用事業基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人約翰.柯利指出,儘管2018年企業稅率降低未能立即提升公用事業類股的獲利,但稅改法案間接節省下來的費用為產業提供了空間得以用於升級其基礎設施。公用事業的投資潛力依然健康、有能力以與獲利一致的速度繼續提高股利,而且有機會提供相較於公債殖利率更具競爭力的收益機會,我們看好該產業獲利及股利的長期穩定性。

過去一週債券型基金獲資金淨流入92億美元、連續10週資金淨流入,且主要債券類型基金均獲資金淨流入:投資等級債券型基金獲資金淨流入58億美元,高收益債券型基金獲資金淨流入16億美元,新興市場債券型基金獲資金淨流入9億美元。(附表二)

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出,全球經濟成長減緩但尚不致於落入衰退,而且主要的新興國家通膨有減緩現象,央行貨幣政策也多不如去年的緊縮,再伴隨著中美貿易協商可望有解,以及聯準會鴿派態度有利海外氣氛,均有助新興當地公債表現,現階段看好巴西政府推動的退休金等財政改革計畫、阿根廷政府積極作為欲穩定金融市場,以及印度和印尼雖然將舉行大選,但兩國政策題材仍可期待。

◆亞洲股市外資動向:外資於印度股市大幅買超

中國經濟數據疲軟,惟國務院總理李克強明確減稅降費時點,加以美中貿易協商持續進展提振市場情緒,推升新興亞股收紅;過去一週外資於各亞洲市場買賣超不一,惟印度最新民調數據顯示莫迪總理領導的執政聯盟支持度攀升,外資大幅回流印股,印度股市獲外資買超16.02億美元。(附表三)

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出,印度與巴基斯坦2月底邊界爆發空戰,目前評估任何一方皆很難藉此擴充邊境國土,且國際社會頻頻施壓,雙方衝突升溫之程度有限,我們會密切關注該事件的後續發展,然而目前的印巴衝突並不影響我們在該區域的投資策略,此外,印度雖面臨大選不確定性,然而長期基本面看好,且印股在較低出口需求、強勁總經環境與國內流動性增加之下,預期對於全球貿易衝突情境具備較高韌性。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

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