美國期中選舉開票近尾聲，民主黨可望奪回眾議院主導權，共和黨則守住參議院及州長的過半優勢。相較於過往執政黨於期中選舉時平均丟掉30個眾議員及4個參議員席次，此次共和黨表現可謂中規中矩（共和黨於此次選舉輸掉34席眾議員，但贏得3席參議員），也暗示川普的政策仍有一定民意基礎。兩黨分治下，「鉅亨買基金」認為額外財政刺激政策的實行可能性大減，今年透過減稅刺激美國經濟及股市的效果將逐漸消散，回歸經濟基本面後，美國明年上半年股市前景依然樂觀，但下半年則充滿風險。
1.美國選舉結果有何影響？
受惠於減稅政策，今年美國企業獲利年增率可望來到23%，遠高於去年的9.9%。美國政府必須推動更多的減稅政策及擴大支出方案，才可能延續今年強勁的企業獲利（目前預估明年企業獲利年增率為回歸常態的9.2%）。但如今共和黨與民主黨分別掌控參眾兩院，在民主黨的抵制下，進一步減稅及邊境牆都將遭到杯葛，而共和黨則不青睞提高福利支出，反倒是兩黨較有共識的亞太再平衡戰略將持續下去。在美國經濟出問題，並逼迫美國政府轉向前，中美貿易戰降溫的可能性偏低。
2.選舉結束後，股市有甜頭
從股票歷史數據來看，每年11月到隔年6月，股市普遍表現良好（平均上漲幅度介於歐洲股票的5.8%至新興市場股票的8.0%）。而股市的好表現又多來自於期中選舉年的時候，美國期中選舉年的11月至隔年6月，美國股市上漲機率及平均漲幅分別為100%及15.9%，遠優於非期中選舉年期間的72%及5.3%。值得注意的是，其他區域股市也可以觀察到類似現象，期中選舉年11月至隔年6月，無論是上漲機率及平均漲幅，都優於非期中選舉年的同期表現（我們認為全球股市與美股間相關係數較高應為部份原因）。
3. 基本面仍是股市最大支撐
不僅統計觀點顯示現在是美股的好買點，從經濟數據來看，現在也是繼續持有美股的時機。美國經濟諮詢委員會依據平均工時、申請失業救濟金人數、製造業消費品及原物料訂單、製造業採購經理人指數、製造業資本財訂單、營建許可、股價、信用指數、長短期公債利差及消費者預期景氣狀況等10個指數，建構出經濟領先指標，來判斷美國景氣狀況。從上圖可看出，經濟領先指標年增率走勢與企業盈餘年增率相仿且領先約3個月，目前該指數依然處於高檔，意味美國企業獲利仍未看到驟降的跡象，足以支撐美國股市。
◆鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：
◇減稅不來沒關係，美股仍能漲
扣除掉減稅政策後，美國股市明年預估獲利年增率為9.2%，加上2%的股利率，基本面驅動的股價上漲空間為11.2%，假設本益比下降至過去10年平均，上漲空間仍有5.6%。考量到較佳的經濟數據及美元儲備貨幣的角色，美國股市仍是資產配置的核心。
◆鉅亨精選基金
>>瑞銀 (盧森堡) 美國小型股票基金 (美元)
>>安聯收益成長基金-AT累積類股(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)
◆延伸閱讀
>>搞定自貿協定，美股最好買點到來！？
>>【影音】資深投資達人超級心法大公開
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