鉅亨投資雷達》中東氣氛詭譎,俄羅斯樂歪

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停靠在阿拉伯聯合大公國的油輪遭攻擊、美國撤出伊拉克大使館的非緊急人員、美國派遣航母戰鬥群前往波斯灣,中東目前氣氛詭譎,美國與伊朗間衝突激化的危險性不亞於中美貿易戰。「鉅亨買基金」認為,若中東爆發新一輪戰爭,全球油價恐失控狂飆,俄羅斯股市與美國能源類股將成最大贏家。

1. 中東緊張情緒升溫,但仍不到關鍵時刻

美國國防部長PatrickShanahan週二發言表示,伊朗被迫重新考慮侵略的代價,並暫停潛在攻擊美國人的計畫,但目前危險程度仍偏高。根據美國國防部,美國共有11艘航空母艦,目前處於移動狀態的只有編號71號的羅斯福號、編號72號的林肯號與編號74號的史坦尼斯號,進入潛在衝突海域的只有72號的林肯號。若美國將軍事介入中東世界,至少需再調派2至3艘航空母艦前往附近海域,因此,在有更多航母轉向前往中東前,投資人都不必擔心全面爆發戰爭的可能性。

儘管美國與伊朗仍不至於爆發全面戰爭,但在伊朗國內物價失控且經濟蕭條的情形下,不排除什葉派為首的伊朗會藉由挑釁遜尼派霸主沙烏地阿拉伯,來轉移國內不滿。

2. 別高估美國原油進一步增產空間

除了中東可能因為區域衝突,而影響原油供給外,美國這邊的原油產量可能也不如預期般樂觀。今年第一季美國能源探勘與生產公司的資本開支金額為129億美元,低於去年第四季的139億美元,也是2017年第二季以來的首度下降。除了資本開支減少外,美國活躍中鑽井數也下降到816口,兩者都暗示今年4月每日1210萬桶的原油產量,可能就是今年最高點。

3. 高油價+低本益比,俄羅斯股市機會大

中東衝突讓油價有上漲空間,加上搶佔市場份額的美國能源公司可能後繼無力,最大的贏家便成為仍有些許閒置產能的俄羅斯。俄羅斯股市除了有高油價的利多外,便宜是第二個優勢。俄羅斯股市目前本益比只有5.6倍,不只是主要國家中最低,若與1998年以來的本益比相比,目前本益比屬於前35%便宜的時期,只高於日本股市的19%。

◆鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

◇新興市場再度輪轉,衛星就放俄羅斯

今年以來,新興市場股市表現快速輪動,從第一棒的巴西、第二棒的中國,到現在的俄羅斯。建議投資人除了核心的全球股市與整體新興市場股市,可將俄羅斯股市納入衛星部位,來對抗油價可能失控的風險。

◆鉅亨精選基金
>>法巴百利達俄羅斯股票基金C(美元)(本基金配息政策可能致配息來源為本金)
>>百達-俄羅斯股票-R美元)
◆延伸閱讀
>>俄股大漲後,還能不能買?
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投資於Rule 144A債券,境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%;境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產15%;境外高收益債券基金可能有部分投資於美國Rule 144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券,其投資總金額不得超過基金淨資產價值之30%。
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基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。
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