停靠在阿拉伯聯合大公國的油輪遭攻擊、美國撤出伊拉克大使館的非緊急人員、美國派遣航母戰鬥群前往波斯灣，中東目前氣氛詭譎，美國與伊朗間衝突激化的危險性不亞於中美貿易戰。「鉅亨買基金」認為，若中東爆發新一輪戰爭，全球油價恐失控狂飆，俄羅斯股市與美國能源類股將成最大贏家。

1. 中東緊張情緒升溫，但仍不到關鍵時刻

美國國防部長PatrickShanahan週二發言表示，伊朗被迫重新考慮侵略的代價，並暫停潛在攻擊美國人的計畫，但目前危險程度仍偏高。根據美國國防部，美國共有11艘航空母艦，目前處於移動狀態的只有編號71號的羅斯福號、編號72號的林肯號與編號74號的史坦尼斯號，進入潛在衝突海域的只有72號的林肯號。若美國將軍事介入中東世界，至少需再調派2至3艘航空母艦前往附近海域，因此，在有更多航母轉向前往中東前，投資人都不必擔心全面爆發戰爭的可能性。

儘管美國與伊朗仍不至於爆發全面戰爭，但在伊朗國內物價失控且經濟蕭條的情形下，不排除什葉派為首的伊朗會藉由挑釁遜尼派霸主沙烏地阿拉伯，來轉移國內不滿。

2. 別高估美國原油進一步增產空間

除了中東可能因為區域衝突，而影響原油供給外，美國這邊的原油產量可能也不如預期般樂觀。今年第一季美國能源探勘與生產公司的資本開支金額為129億美元，低於去年第四季的139億美元，也是2017年第二季以來的首度下降。除了資本開支減少外，美國活躍中鑽井數也下降到816口，兩者都暗示今年4月每日1210萬桶的原油產量，可能就是今年最高點。

3. 高油價+低本益比，俄羅斯股市機會大

中東衝突讓油價有上漲空間，加上搶佔市場份額的美國能源公司可能後繼無力，最大的贏家便成為仍有些許閒置產能的俄羅斯。俄羅斯股市除了有高油價的利多外，便宜是第二個優勢。俄羅斯股市目前本益比只有5.6倍，不只是主要國家中最低，若與1998年以來的本益比相比，目前本益比屬於前35%便宜的時期，只高於日本股市的19%。

◆鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

◇新興市場再度輪轉，衛星就放俄羅斯

今年以來，新興市場股市表現快速輪動，從第一棒的巴西、第二棒的中國，到現在的俄羅斯。建議投資人除了核心的全球股市與整體新興市場股市，可將俄羅斯股市納入衛星部位，來對抗油價可能失控的風險。

◆鉅亨精選基金
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◆延伸閱讀
>>俄股大漲後，還能不能買？
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