截至8月4日為止，印度股市( 使用標普孟買SENSEX指數，並以美元計算報酬)今年以來上漲近30%，表現亮眼，然而，上週美國與北韓的潛在衝突引發市場擔憂，全球股市跌多漲少，亞洲股市更是首當其衝，日經指數、香港恆生指數跌逾2%，MSCI新興亞洲跌幅2.8%，連帶影響印度股市下跌逾3%，創下今年以來最大回調幅度，現在，是該進場的時候嗎？
1. 稅改初期衝擊經濟成長
今年七月，印度政府正式實施商品服務稅(Goods and Services Tax, GST )，規模為1947年獨立以來最大，GST的實施得以統一印度稅收制度，解決之前印度各個聯邦之間可以自訂稅率，造成稅制過度複雜，且會有重複收稅的問題，然而，因為新稅法規模影響企業眾多，稅法實施的初期，由於企業需要時間熟悉新制度，可能會採取較為保守的經營策略，使得印度7月份的經濟數據不盡理想，最新公佈的印度綜合採購經理人指數(PMI )從前期的52.7下降至46，且工業生產及出口年增率也都出現下滑。
然而，鉅亨網投顧認為稅改實施初期對經濟的衝擊只是暫時的，對於印度中長期的經濟發展影響不大，且根據IMF預估2017年印度GDP成長將可達7.2%，2018年則可望達7.8%，仍維持高度的經濟成長。
2. 印度央行降息拼經濟，股市可望受惠
8月2號印度央行降息25個基點，將回購利率從6.25%下調至6%，從下圖可看出，印度股市表現與央行政策利率具高度相關，當央行政策利率持續下降(反向 )，股市也大多有不錯的表現。目前印度的物價年增率為2.36%，低於印度央行目標的4%，鉅亨網投顧認為，由於印度央行目前面臨通貨膨脹的壓力低，此舉將提供印度央行未來降息以刺激經濟成長的空間，股市也可望受惠。
3. 旺季效應，印股年底表現佳
依照過往經驗(見上表)，印度股市於8月的表現比較平淡，觀察2003~2016年8月的股市平均下跌0.84%，不過，隨著進入9月到年底的旺季，股市通常都有不錯的表現，平均累計漲幅達11.18%，且勝率約64%，顯示印度股市在年底旺季效應下，續漲動能強勁，短線股市因為市場波動拉回反而都是不錯的買點。
◆鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：
◇印度股市高檔震盪，淡季拉回找買點！
雖然上週因為美國北韓的緊張情勢，使得印度股市修正幅度較大，但這週印度股市已上漲1.6%( 截至8月16日 )，回補上週部分跌幅。地緣風險屬於消息面，對於股市的影響有限，投資人不宜過度擔心，且根據歷史經驗，從9月至年底的旺季，印度股市通常都有不錯的表現，建議投資人可於短期趁股市因市場雜音拉回，適時逢低布局印度股票基金。
◆鉅亨精選基金
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